WingRidersは、StableSwapプールの開始と、StableSwapメカニズムに関する前回のブログに続き、これらのプールが様々なステークホルダー、すなわち、どのように利益をもたらすかについて、より深く掘り下げた記事を公開しました。

StableSwapは、Curve FinanceとUni Swap V2の良いところを取り入れ、それらを一つのプラットフォームに統合し、ペッグ資産とカルダノネイティブ資産の取引と流動性提供を非常に効率的に行うこと可能です。

以下はWingridersブログに掲載された記事「StableSwap Benefits on Wingriders DEX」を翻訳したものです。

Wingriders DEXにおけるStableSwapのメリット by Wingriders

by Wingriders 2023年2月5日

こんにちは、ライダーズです。

WingRidersでのStableSwapプールの開始と、StableSwapメカニズムに関する前回のブログに続き、これらのプールが様々なステークホルダー、すなわち、どのように利益をもたらすかについて、より深く掘り下げて考えてみたいと思います。

• スワッパー/トレーダー
• 流動性プロバイダー
• カルダノのエコシステム全体

WingRidersは、Curve FinanceとUni Swap V2の良いところを取り入れ、それらを一つのプラットフォームに統合し、ペッグ資産とカルダノネイティブ資産の取引と流動性提供を非常に効率的に行うことができるようにしました。

私たちは、既存の監査済みコントラクトの上にStableSwapを実装しました。これらは私たちのメインネットの立ち上げ時から生産されており、このための完璧な基盤となっています。私たちは、信頼できる安全な部分をすべて維持し、コントラクトで使用されているAMM関数をStableSwapの不変量に変更しただけです。これにより、開発のスピードアップと、比較的少なく監査が容易な変更が可能になりました。その背後にある数学についてもっと深く知りたい方は、StableSwapのホワイトペーパーをご覧ください。

StableSwapの契約は、現在Certikによって完全に監査されており、どのレベルにおいても問題は見つかっていません。

スワップ業者とトレーダーにとってのStableswapの利点

ステーブルスワップ・プールの最も明白な受益者はトレーダーであり、トレーダーは実質的により良い価格設定を受けることができます。しかし、DEX、その流動性プロバイダー、そしてDefiエコシステム全体も同様に利益を得ています。

上に挙げたトレーダーがDEXを利用する理由の一般的な利点とは別に、StableSwapプールはトレーダーに他の利点をもたらします。

分散投資は、熟練したトレーダーや投資家がリスクを最小限に抑え、保有するポートフォリオのボラティリティを低下させるために使用する重要な戦略です。これは、暗号市場のボラティリティを低減するために、多くの資産クラスにまたがる、または資産クラス内で投資することを伴います。言い換えれば、分散投資とは、1つのカゴにすべての卵を入れないことを意味します。分散されたポートフォリオがリスクを排除するわけではありませんが、よく考えられた分散計画や戦略は、リスクを低減し、長期間にわたってより一貫した結果を生み出すのに役立ちます。様々な安定資産とステーブルコインの間でスワップできることは、まさにこの目的を達成するのに役立ちます。アルゴリズム、担保、暗号など、さまざまな種類のステーブルコインを保有していることを想像してください。そのうちの1枚が剥落して失われたとしても、損失を軽減するさまざまな仕組みを持った他のステーブルコインをポートフォリオに保有することができます。

トレーダーが保有していないステーブルコインやステーブルアセットを必要とする場合もありますが、ステーブルスワッププールを利用することで、値動きの激しいADAを経由せずに様々なDeFiサービスやプラットフォームで利用できるペッグ資産間の移行をシームレスに行うことができます。

ステーブルスワッププールにより価格への影響を大幅に軽減

DeFiの根幹であるステーブルコインは、ステーブルスワップAMMにより、価格への影響をほとんど受けずに取引することができます。プライスインパクトとは、ユーザーの取引が原資産ペアの市場価格に与える影響のこと。これは、プールまたはAutomated Market Maker（AMM）の流動性に正比例します。流動性の低い市場やペアの場合、価格影響はより深刻になり、かなりの資本損失が発生する可能性があります。つまり、健全なステーブルスワッププールでは、ステーブルスワップ曲線がプールの流動性の大部分を予想される相関性の範囲に集中させるため、大きな取引でも資産価格を大きく動かさないということです。

最後に、StableSwap（ステーブルスワップ）はスリッページの軽減に役立ちます。価格のスリッページとは、取引とは無関係な外部の幅広い市場の動きによって生じる価格の変化を意味し、価格のインパクトとは、取引によって直接生じる価格の変化を意味します。スリッページは、価格インパクトと同様に、プールの流動性に大きく依存します。トークン・ペアの流動性が低い場合、集団的な市場の動きが小さいと、プールのレートに大きな変化が生じる可能性があります。

流動性プロバイダーのメリット

流動性プロバイダーはStableSwapプールを利用することで、無常的な損失や市場の変動に関連するリスクを劇的に減らすことができ、流動性が深くなり、取引量が増え、流動性プロバイダーが恩恵を受ける手数料のプールが全体的に大きくなるという利点につながる可能性があります。重要なのは、これは安定コインがペグを維持している間だけであるということです。

StableSwapプールに流動性を提供することの付加価値として、あなたは引き続き農業報酬の恩恵を受けることができ、資本効率を高めることによってあなたの暗号を本当にあなたのために働かせることができます。

StableSwapプールの Zap-in 機能を使用すると、流動性を提供する方法を完全に制御し、効率化することができます。ユーザーは、プールの構成やサイズを気にすることなく、常に同じ種類のトークンを預けることができます。最高のユーザー体験を提供するために、流動性プロバイダーはトランザクション設定を使用して、ウォレットにあるトークンの任意の比率で（プール内のトークンの1つだけを使用することも含む）StableSwapプール用の流動性を追加します。このメカニズムでは、プールに対してスワップを実行してから、スワップ後のプールと同じ比率で流動性を追加します。スワップ手数料はこのスワップから支払われますが、スワップと流動性の追加の両方が1つの取引のみで行われるため、1つの取引手数料とバッチャ手数料を節約することができます。

Stableswaps はステーブルコインだけでなく、合成イーサリアム（iETH）用プールやラップイーサリアム（wETH）など、1：1比率のペッグ資産であれば、この革新的なアルゴリズムを使用でき、人気の非カルダノネイティブプールの構成につながり、流動性プロバイダーにとって多様性がもたらされることになるのです。

カルダノエコシステムにおけるStableSwapsのメリット

イーサリアム、ビットコイン、USDT、USDC、DAIなどの取引量の多いステーブルコインなど、カルダノ以外のネイティブ資産をブリッジ、ラップしてステーブルスワッププールに入れると、カルダノのエコシステムの流動性が高まります。

ステーブルスワッププールは、他のネットワークのユーザーがそれらのエコシステムから資産をブリッジし、iETHやiBTCなどのカルダノ資産に触れることを促し、カルダノの普及を促進します。

ステーブルスワップのような先駆的なプロトコルの使用は、カルダノのエコシステム全体におけるイノベーションを促進します。

カルダノDefiのエコシステムとそのユーザーは、より安価で効果的なステーブルコインの流動性にアクセスできるようになります。その結果、プロトコルはインセンティブにそれほどコストをかけずにより良い価格設定を提供することができ、すべてのメンバーに利益をもたらす好循環を生み出すことができるのです。

DEXを利用するその他のメリット

DEXはまた、あるトークンを別のトークンと交換したいトレーダーにとって、多くの一般的な利点を提供します。

DEXで利用できるトークンは、有名なものから無名のもの、完全にランダムなものまで、多岐にわたります。誰でもCardanoベースのトークンを鋳造し、そのための流動性プールを構築することができるという事実により、検証済みおよび未検証のアプリケーションの両方がより幅広く存在するのです。(DYOR)
DEXの取引におけるすべての資金は、トレーダー自身のウォレットに保管されるため、ハッキングやその他の不正な損失原因に対して潜在的に脆弱である。(さらに、DEXは、非DeFi取引における中央当局を含め、参加者のいずれかがデフォルトする確率である「カウンターパーティーリスク」と呼ばれるものを低減します)。

また、一般的なDEXの多くは個人情報を必要としないため、利用者の匿名性が保たれる。

バイヤー・ビーワー（DYOR)

あらゆる資産、プロトコル、ステーブルコインの種類（合成、アルゴリズム、通貨担保型）と同様に、固有のリスクがあることをしっかり認識しておく必要があります! すべてのユーザーはDYORし、これらのプロジェクトがDeFiに力を与えると同時に、リスクも伴うことを認識し、私たちの決定とその結果に対してすべての責任があることを認識すべきです。また、私たちはIndigo, Djed, Emurgo, Multichain Bridgeを監査しておらず、それらのコードの品質やソリューションの堅牢性については責任を負わないことに留意してください。どのようなプロジェクトにも参加する前に、常にリスクを十分に調査し、理解してください。同時に、WingRidersはこれらすべてのステーブルコインとそれらがカルダノにもたらすものを歓迎しますが、それらはすべて独立したプロジェクトであるため、その成功や失敗に責任を負うものではありません。

私たちが議論してきたステーブルコインのいずれかが、デペッグやその他の理由で失敗した場合、WingRidersでそれらの資産を公開しているプールでは、そのプールでロックされている他の資産の部分を保護するために、すべてのスワップが自動的に停止されます。ステーブルコインの15%がデペッグされた場合、説明されている停止メカニズムは自動的に取引実行レベルで発生します。

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