Indigoが立ち上げたカルダノの最初の合成ステーブルコインiUSDについて、U.TODAYが記事で紹介しています。
以下はU.TODAYに掲載された記事「Cardano’s First Stablecoin: What You Should Know About iUSD」を翻訳したものです。
カルダノ初のステーブルコイン：iUSDについて知っておくべきこと U.TODAY
by Sabrina Martins Vieira 2022年12月23日
Cardano（ADA）の投資家は、2023年にアルトコインのネットワークでステーブルコインが登場することを心待ちにしている。しかし、スマートコントラクト・プラットフォームであるiUSDにすでに存在するこの合成ステーブルアセットについて知っている人はほとんどいません。
来年初めには、中央管理型ステーブルコインUSDAとアルゴリズム型ステーブルコインDjedがカルダノにデビューすると予想されています。前者は受託資産での裏付けにより米ドルとのパリティを維持する一方、後者は基軸通貨のプールで裏付けされる予定です。
ステーブル資産は、ADAが暗号通貨市場内外で資本力を高め、より多くの採用を行うために必要なドライバーとなり得るため、2つのステーブルコインの登場に対する期待は高い。
しかし、これまであまり目立っていなかったとしても、カルダノはすでにネットワーク上にステーブル資産を保有しており、Indigoが立ち上げた合成ステーブルコインiUSDは、現実世界の資産にオンチェーンで触れるためのスタンドアロン合成プロトコルで、このような安定資産を保有しています。
ブロックチェーン業界における合成資産の利用は、指数、株式、不換紙幣などの様々なオフチェーン資産の価値を追跡し、それらを暗号市場に持ち込んでオンチェーンで取引できるようにすることができるため、近年拡大しています。これはまさにiUSDに見られることです。
カルダノネットワーク上の最初のステーブルコインを知る
iUSD トークンは、市場の主なステーブルコインの価格を追跡します。USDC、USDT、TUSDです。このように、その設計により、前述のステーブル資産の価格を平均化することに成功しています。主な目的は、市場が下落した場合でも、ステーブルコインが米ドルに対して1対1のペッグを維持することを保証することです。
また、Indigoは、投資家に裁定取引のインセンティブを与えることで、価格を固定し安定させることを目指しています。その結果、ステーブルコインはADAトークンに裏打ちされ、市場が資産のペグを安定させる役割を担うことになる。
ただし、時にはiUSDがこのペグを失う可能性もあり、トークンが0.90ドルから1.10ドルの間で取引できるように設計されているため、これは予想されていたことです。本稿執筆時点では、stablecoinは0.95ドルで取引されています。
このモデルに問題はないのでしょうか？
この不安定さは予想されていたことではあるが、まだプロジェクトが始まっていない以上、さらに論じなければならない点がある。
iUSDはまだそのボラティリティを流すための流動性と出来高が不足している。しかし、ステーブルコインのアルゴリズムが担保ベースであることから、その仕組みには疑問が残るかもしれない。
iUSDプールに参加することで、預金をした人はその決済によって発生するプレミアムを得ることができます。どのコインも最低でも原価の10％以上のプレミアムが発生します。同プロジェクトの発表資料によると、”市場の力で担保がこの閾値以下になった場合、自動清算が行われ、プレミアムは報酬としてステーブルプールの参加者に渡される “という。
このように、iUSDには1ドル台以外で取引するインセンティブがあるため、人々が購入し、価格を上昇させ、利益を得て売却することができるのです。また、iUSDの価格が高ければ高いほど、ステーキングにおけるADAの報酬も高くなります。
言い換えれば、ほとんど投資家は、ステーブルコインのペグを維持させる動機にはなりません。
免責事項：ここで述べられた意見は投資アドバイスではありません – それは情報提供のみを目的として提供されています。また、必ずしもU.Todayの意見を反映するものではありません。すべての投資およびすべての取引にはリスクが伴うため、意思決定を行う前に必ずご自身で調査を行う必要があります。私たちは、あなたが失うことができないお金を投資することをお勧めしません。
