チャールズ・ホスキンソン氏が語るLeiosの現在地

公開日：2026年6月23日
出典：チャールズ・ホスキンソン氏動画「Block 45 and Leios」字幕テキスト
動画：https://www.youtube.com/live/hEMSuPVTJeM?si=HWv18AjuhojQBU8C

チャールズ・ホスキンソン氏が、自身のYouTubeチャンネルで「Block 45 and Leios」と題した動画を公開しました。

今回の中心にあるのは、Cardanoの次世代スケーリング計画であるOuroboros Leiosです。ホスキンソン氏は、Input Outputによる新しい番組「BLOCK//45」の開始に触れながら、その初回エピソードがLeiosを扱っていること、そしてLeiosがいよいよテストネット段階へ入ることを説明しています。

ただし、この動画は単なる「テストネットが始まる」という告知ではありません。

ホスキンソン氏は、LeiosがCardanoのL1スループットを大きく引き上げるだけでなく、台帳、ネットワーク、インセンティブ設計、SPOの運用、周辺インフラ、ハードフォーク調整までを巻き込む、Cardano史上でも最大級の変更であると位置づけています。

彼の説明では、現在のCardanoはおよそ4.5 transaction kilobytes per secondで動いており、Leiosによってこれを最終的に200 kilobytes per second程度まで引き上げることを目指しています。単純計算では約44倍です。初期テストでは2倍から5倍程度から始め、段階的に数百TPS、さらに数千TPSへの道筋を示すという話です。

SIPOとして今回特に重要だと見るのは、ホスキンソン氏が「速さ」だけを語っていないことです。

彼は、LeiosをCardanoの分散性、50% Byzantine resistance、高速ファイナリティ、eUTXO、Hydra、Peras、StarStream、Midnight、Bitcoin DeFi、パートナーチェーン、そしてガバナンスまでをつなぐロードマップの中に置いています。

つまり今回の動画は、Leiosのテストネット告知であると同時に、Cardanoが次の3年から5年をどう戦うのかを説明する戦略動画でもあります。

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この動画で語られたこと：SIPO視点の解説

1. Leiosは「速度改善」ではなく、Cardano L1の大規模再設計である

Leiosは、Cardanoを速くするための単発のチューニングではありません。

ホスキンソン氏は、Leiosが台帳、ネットワーク、インセンティブ設計、SPOの運用、周辺インフラに触れると説明しています。これは、ブロックサイズやパラメータを少し変える話ではなく、CardanoのL1がどのようにトランザクションを流し、検証し、最終的に採用するかに関わる大きな変更です。

そのため、彼はLeiosを「Cardano史上、ガバナンスを除けば最大の変更」と表現しています。

ここで重要なのは、LeiosがHydraやPerasと競合するものではないことです。LeiosはL1の基礎スループットを引き上げる取り組みです。Hydraは用途別のoff-chain / L2処理を担い、Perasは高速ファイナリティの文脈で効きます。Cardanoのスケーリングは一つの技術で完結するのではなく、複数の層が組み合わさって進みます。

2. Musashi Dojoは、Leiosを段階的に鍛えるためのテストネット構造である

動画では、Leiosテストネットのフェーズ名として「Musashi Dojo」が紹介されています。宮本武蔵と『五輪書』に由来するように、Earth、Water、Fire、Wind、Voidの5段階でテストを進めるという構成です。

Earthは基本設計の検証です。Waterはプロトコルパラメータの探索と調整です。Fireは多様なハードウェア、OS、グローバルなオペレーターを含む現実条件での検証です。Windは敵対的テスト、つまりネットワークを意図的に攻撃的条件へ置く段階です。Voidは、メインネット前の最終検証と第三者統合を進める段階として語られています。

この構造は、Cardanoらしい慎重さを示しています。

Leiosは大きな変更であるほど、単に「動いた」だけでは不十分です。SPO、取引所、ウォレット、インデクサ、DB Sync、Ogmios、Kupo、DAppバックエンド、監視ツールが、それぞれの環境で検証できなければ、メインネットへの安全な移行はできません。

3. 「40倍速い」は見出しだが、本質は持続的なスケーリング cadence にある

ホスキンソン氏は、LeiosによってCardanoを少なくとも40倍速くする道筋があると語っています。現在の負荷が20%以下であることを踏まえると、Leiosは、パートナーチェーンやHydraを使わなくても、かなり積極的な成長に対して3年から5年分の余裕を与える可能性があります。

しかし、より大きなポイントは、Leiosが「一度きりの速度改善」ではないことです。

彼はこれを、Intelのプロセス改善のような「tick-tock」にたとえています。研究とプロトタイピングを行い、次に実装して有効化する。その周期を24カ月程度で回せるなら、Cardanoは需要増加に合わせて定期的にスループットを上げていけるようになります。

SIPOとしては、ここが今回の動画の核心の一つだと見ています。

速さは、ある瞬間のベンチマークではなく、ネットワークが成長に追随し続ける能力です。Leiosは、そのための継続的なスケーリング cadence をCardanoに持ち込む試みです。

4. 分散化は強さであり、同時に「最後のレバー」を一人で引けないということでもある

ホスキンソン氏は、Input Output側では11月までに開発とテストネットを完了させ、2026年内にLeios readyと言える状態を目指すと述べています。

一方で、彼は繰り返し強調します。Input Outputはメインネットのハードフォークを一方的に開始できません。

Cardanoは分散型ネットワークです。SPO、DRep、憲法委員会、Intersect、Cardano Foundation、Pragma、取引所、ウォレット、周辺インフラ、開発者が、それぞれの準備と判断を持っています。開発者がコードを完成させても、それが即メインネット採用を意味するわけではありません。

これはCardanoの弱さではなく、分散型ネットワークの性質です。

ただし、分散化には「tail predictability」が下がるという副作用があります。つまり、最後にいつ本番へ入るかを単一主体が正確に決められないのです。

Leiosテストネットの意義はここにあります。前もって統合と検証を進めておけば、最終バージョンが出たときに、メインネット移行は「初めて触る大事件」ではなく、「すでに準備していた形式的な最終ステップ」に近づきます。

5. LeiosとPerasは、Cardanoがブロックチェーン・トリレンマへ出した回答である

ホスキンソン氏は、Ouroboros Leiosファミリーが、ブロックチェーン・トリレンマを解決・調和する道筋を示したと述べています。

彼の見立てでは、Cardanoは50% Byzantine resistance、高速ファイナリティ、強い分散性、そして大きなスループット改善を同時に追求できる位置に来ています。高速ファイナリティについてはPerasが重要な役割を持ちます。

これは大きな主張です。したがって、SIPOとしては、単なる宣伝文句としてではなく、テストネットで何が測れるかに戻して見るべきだと考えます。

どの条件で速くなるのか。どの負荷で詰まるのか。SPOのハードウェア差はどう出るのか。地理的分散で何が起きるのか。第三者インフラはどれだけ早く追随できるのか。PerasやHydraとの役割分担はどう見えるのか。

Leiosの価値は、こうした測定と失敗ログを通じて初めて明確になります。

6. eUTXOの次の課題は、長時間動くエージェント、データ可用性、手数料市場である

動画後半では、Leiosの話がeUTXOの将来像へ広がります。

ホスキンソン氏は、Cardanoのextended UTXOモデルはSatoshiが提供したものに対する大きな革新だが、まだ75%程度の完成度だと見ています。残る課題として、long-running agents、つまり長時間動作するエージェントやデーモン、データ可用性、インクリメンタル計算、イベント指向、そしてStarStreamのような技術を挙げています。

これは、AIエージェントや自動化された金融アプリケーションが増える時代に重要です。

多くのスマートコントラクト・アプリケーションは、実際にはオラクル、オフチェーンサーバー、永続アプリケーションに依存しています。完全にオンチェーンで完結しているように見えても、実運用はハイブリッドです。ホスキンソン氏は、eUTXOこそがこの問題を解く有力な道だと見ています。

さらに、手数料市場も次の研究テーマとして挙げられています。Leiosはそのための配管や入口を持ち込み、来年以降、より重要な議論になるという見通しです。

7. DeFi kernel、Pogun、Midnightは「技術を商業化する」ための戦略である

今回の動画では、Leiosだけでなく、Cardano DeFi kernel、Bitcoin DeFi、Pogun、Midnight、RealFi、パートナーチェーン、Alpha Growth、Draper、Orion Fund、Pentadといった商業化の話題も多く語られています。

ホスキンソン氏の論点は明確です。

Cardanoは技術的な差別化を持っています。しかし、それを実取引、TVL、ユーザー、手数料、Treasury収入へ接続しなければ、市場や開発者を十分に引きつけることはできません。

DeFi kernel構想では、単にトランザクションを動かすだけでなく、複雑なDeFi活動や台帳サービスに対する手数料が、ADA購入とTreasuryへの流入につながる可能性が語られています。これは、アプリケーションの成功がCardano全体の財政能力を高める仕組みを作るという発想です。

Bitcoin DeFiについては、Pogunを中心に、Bitcoinのミラーリング、貸付、利回り機会、さらにLitecoin、Dogecoin、XRPなど他のUTXO系・周辺エコシステムへの拡張可能性が語られています。

Midnightについては、Cardano保有者への大規模配布、SPOとADA保有者へのブロック報酬、BinanceなどTier 1取引所へのCardano native asset上場可能性、Cardanoアプリケーションへのプライバシー機能提供など、Cardanoへの波及効果が強調されています。

8. ガバナンスの不快さは、次の殻へ移るためのサインである

ホスキンソン氏は、現在のCardanoの市場センチメントやガバナンスの摩擦についても率直に触れています。

彼は、感情や市場価格は進捗の遅行指標であり、成功が来てから半年ほど経つまで、人々は否定的なことを言い続けるだろうと述べます。その上で、ビルダーは前へ進むしかないと語ります。

また、Cardanoガバナンスについては、Discord、政治的な組織、委任された権限、エコシステム全体のexecutive functionの必要性に触れています。現在の仕組みには重複やアドホックさがあり、公共資金をより良く使うには、明確さと簡素さが必要だという見方です。

これは、SIPOとしても重要な論点です。

Voltaireは完成品ではありません。Cardanoのガバナンスが不快で、摩擦があり、遅く、時に混乱して見えるのは、失敗の証拠であると同時に、進化が必要な場所を示しているとも読めます。

ホスキンソン氏はそれを「新しい殻を探す」局面として捉えています。

9. SIPO視点：Leiosは、Cardanoが「測れる成長」へ戻るための入口である

今回の動画を一言でまとめるなら、LeiosはCardanoにとって「速くなる」という話だけではありません。

Leiosは、Cardanoが研究、実装、SPO検証、周辺インフラ統合、ハードフォーク調整、DeFi、Midnight、Bitcoin流動性、パートナーチェーン、Treasury、ガバナンスを一つの戦略に接続できるかを試す入口です。

ホスキンソン氏は非常に楽観的です。一方で、彼自身も、メインネット採用のタイミングは分散型ネットワーク全体の意思決定に委ねられると認めています。

だからこそ、SIPOとしての読み方はシンプルです。

Leiosを「40倍速い」という見出しだけで消費しないこと。

Musashi Dojoの各フェーズで何が測られるのかを見ること。

SPOと第三者インフラがどれだけ参加できるかを見ること。

Peras、Hydra、StarStream、Midnight、Pogun、DeFi kernelとの接続を追うこと。

そして、Cardanoが分散型のまま、大きな技術変更を採用できるかを見ること。

Leiosは、Cardanoの未来を一夜で証明する魔法ではありません。

しかし、Cardanoが「速くなるはず」から「どの条件で、どのように、どこまで速くなるのかを測る」段階へ進むなら、それは非常に大きな前進です。

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以下は、チャールズ・ホスキンソン氏動画「Block 45 and Leios」の日本語全翻訳です。読みやすさのため、言い淀みや自動字幕由来と思われる乱れを一部整えています。固有名詞は文脈上明らかな範囲で補正し、判断が難しいものは透明性メモに記載しています。正確な表現は必ず原動画をご確認ください。

チャールズ・ホスキンソン氏動画「Block 45 and Leios」全翻訳

BLOCK//45とOuroboros Leiosテストネット

こんにちは、チャールズ・ホスキンソンです。暖かく晴れたコロラドからライブ配信しています。いつも暖かく、いつも晴れ、時々コロラドです。

今日は6月22日です。いくつかのこと、ちょっとした連絡事項と告知について、短い動画を作ります。

まず第一に、Input Outputから新しいポッドキャストを公開しました。LillianとPaulによるものです。番組名はBLOCK//45です。そして初回エピソードは、Ouroboros Leiosについてです。

皆さんの中で、実際に注目し、共感と善意を持って参加している人たちは、私たちが24時間365日、Leiosを構築していることを理解しているでしょう。コミットをリアルタイムで見せるウェブサイトもあります。

そして今、Leios開発における最も重要なマイルストーンが、まさに明日起ころうとしています。

Ouroboros Leiosがテストネット段階に入ります。つまり、実際に稼働するコピーが存在するということです。

このテストネットにはいくつかの段階があります。チームは宮本武蔵をもとに、このテストネットをMusashi Dojoと呼ぶことにしました。『五輪書』には、Earth、Water、Fire、Wind、Voidという考え方があります。そのため、それぞれがさまざまなものをテストするフェーズになっています。

Earthは、基本設計を検証する段階です。

Leiosは、論文から少しだけ分岐したものです。実装しやすく、非常に高速で、シャーディングしないモデルにおいてCardanoのスループットを引き上げるうえで、ほぼ到達可能な最良のものです。

Waterは、プロトコルパラメータを探索し、調整する段階です。

Fireは、多様なハードウェアやオペレーティングシステムを持つ世界中のオペレーターによって、現実世界の条件下でテストする段階です。かなり厳しく叩いていくことになります。

Windは、敵対的テストです。意図的にネットワークを攻撃し、可能な限り厳しい条件に置きます。

そして最後のVoidは、メインネット前の最終検証が完了する、滑らかで反応性のある状態です。ここは、第三者統合も進んでいく段階です。

現在、Cardanoはおよそ4.5 transaction kilobytes per secondで動作しています。私たちはこれを約200 kilobytes per secondまで拡張したいと考えています。計算すれば、およそ44倍です。

Earth段階では、まず2倍から5倍程度から始めたいと考えています。その後、どのように拡張できるかを示していきます。

これにより、Cardanoは数百TPSの領域に入り、さらに数千TPSへ到達するための明確な道筋を持つことになります。

現在、ネットワークは20%以下程度の負荷でしか動いていません。Leiosのようなプロトコルが入ってくれば、パートナーチェーンやHydraを利用しないと仮定しても、Cardanoがかなり積極的に成長した場合で、今後3年から5年に必要なスループットを十分に与えてくれるはずです。

言い換えれば、Cardanoは必要なだけ速く動くようになるということです。

LeiosはCardano史上最大級のアップグレード

これは単一の最大級のアップグレードです。すべてに触れます。台帳、ネットワーク、インセンティブ設計、ステークプール・オペレーターの運用方法、その他すべてに関わります。小さな話ではありません。

Input Output側の意図は、この作業をすべて完了し、テストネット全体を遅くとも11月までに終えることです。できる限りそうしたいと考えています。

その理由は、開発の観点から見れば、そこで完了になるからです。

ただし課題があります。だからこそ、私は6月の今、皆さんに話しています。そして、私たちはここをコントロールできません。まったくコントロールできません。

Cardanoネットワークと、その周辺のすべてのインフラが、それを受け入れ、ハードフォークを開始しなければなりません。私は皆さんの代わりにハードフォークを開始することはできません。

ご存じのように、今ではコミュニティによって進められるハードフォークが複数あります。たとえば最も最近のものは、たしか7月頃に予定されていると思います。私たちは5月にエンジニアリングを完了していましたが、最後の追加事項が入り、第三者の人々がそれを確認し、議論しているところです。

Leiosの規模を考えると、Leiosを出すにはかなりの調整が必要になります。

そのため、私たちの側では、最終版が完成した後、Cardanoエコシステム全体にアップグレードしてもらえるよう、人間にできる限りのことをします。

しかし、いつ、どのようにアップグレードするかはCardanoエコシステム次第です。私たちは最後のレバーを引くことはできません。

とはいえ、テストネットは重要な構成要素です。なぜなら、人々がそれに対して統合できるからです。最終版が来たとき、それが本当の統合の接点ではなく、形式的なものに近くなります。

私たちの側では、Cardano Foundation、第三者ノードオペレーター、取引所、その統合担当者など、インフラを構築しているできるだけ多くの人々に、必要な時点でできるだけ早く統合してもらうよう促していきます。

そうすれば、最終版が完成したとき、かなり速くメインネットへ持っていけます。

ただし、コミュニティの権限を持つ人々は、これが非常に重大な変更であるため、もう少し長くテストするという判断をするかもしれません。

私は、その後に大きな遅れが出るとは予想していません。可能性としては四半期程度のずれはあるかもしれません。しかし、RTMが完了した後、6カ月や1年遅れるとは思っていません。なぜなら、初期テストの大半は、現在動いているMusashiテストネットで前もって行えるからです。

ただし、ガバナンスを除けばCardano史上最大の変更であることを考えれば、人々が慎重側に倒れたいと思うなら、それは理解できます。

私は非常に楽観的です。そしてこれは本当に信じられない成果です。

私の見方では、Leiosファミリーはブロックチェーン・トリレンマを解決し、調和させます。私たちは、Perasのおかげで高速ファイナリティを持ち、50% Byzantine resistanceでスケールし、高い分散性を維持する道を見つけました。

現在、本番稼働している暗号資産業界全体の中で、Ouroborosによって私たちが持つこれらの性質を備えたプロトコルは他にありません。これは苦闘の末に得られたものです。エコシステムとして大きな誇りを持つべきです。

そして、人々がそれをテストし、統合し、完了させるための、とても美しい段階的プロセスがあります。

分散化とハードフォーク調整

分散化は素晴らしいものです。なぜなら、エコシステムをより強靭にするからです。

分散化の唯一の欠点は、最後の段階での予測可能性を下げることです。物事が正確にいつ着地するかを知るのが難しくなります。

構築している人々は、すべての仕事を行い、それを完了させることができます。しかしその後、それは保留中のキューに入り、オンチェーンのプロセスが開始されなければなりません。そしてその背後にいるアクター、SPOを含む人々が、それが本番に出す準備ができていると納得しなければなりません。

したがって、私たちにできる最善のことは、現在の速度なら11月にカットし、2026年の締め切りに間に合わせて「Leios ready」と言えるだろう、と述べることです。

しかし、その後はメインネットがそれを採用し、通過させなければなりません。

私はこのことを言い続けます。なぜなら、残念ながら人々は時々それを誤解するからです。

私たちは勝利に集中すべきです。勝利とは、ブロックチェーン・トリレンマを解いたことです。勝利とは、今あるものより少なくとも40倍速いものを持つことです。勝利とは、明日から、誰もがテストし、統合し、必要な調整を行える共同の場所を持つことです。

勝利でない部分は、ネットワークがいつハードフォークするかを予測できないことです。それが分散型ネットワークの性質です。それが、多くのビジネス、多くのインフラ、Ogmios、DB Sync、第三者ノード、その他さまざまなものを持つネットワークの性質です。

すべての人が集まり、これに備える必要があることを理解することが重要です。

私たちプロトコルビルダーの役割は、できるだけ多くの人々を調整することです。だからこそ、新しいポッドキャストを含むあらゆるチャンネルで、このテストネットが存在することを発表しています。そしてもちろん、さまざまな関係者へ連絡し、この5つのフェーズを通過するために協力してほしいと伝えています。そうすることで、これをできるだけ早く本番に入れられます。

最近は、私たちが準備完了になってから実際にハードフォークが起きるまで、少し時間がかかることに気づいています。数カ月かかります。

その傾向が続くなら、注意しなければ、11月はすぐに1月、2月になってしまいます。

そのため、私たちはCardano Foundation、Intersect、Pragma、その他のアクターとともに、裏側でできるだけ多くの人を調整しようとします。もし誰かが遅れているなら、それを加速するために何ができるかを見ます。私たちは本当に、年内にハードフォークが起きるのを見たいと考えています。

歴史的に、Cardanoは年に1回から2回程度のハードフォークを行ってきました。それが私たちの変更 cadence でした。

7月のものは、特に通すのが難しいものになっています。目標が動き続けているからです。ある時代の中で、修正が必要なものが見つかり続け、物事が押し出され、さらに押し出されています。

Leiosの時代では、エコシステム全体の関心が非常に高いため、それが問題になりにくいことを願っています。とはいえ、その傾向が続くのか、それとも少し加速できるのかは、見ていくことになります。

私たちとしては非常に誇りに思っています。これは、Input Output Engineeringが旧来の方法で行う最後の大きなアップデートです。10年以上にわたる仕事の集大成です。研究所を作り、世界クラスのエンジニアリングチームを作り、ARCを作り、R&Dを行い、プロダクト、エンジニアリング、技術をちょうど良い形で結びつけてきた、その成果です。

Blink Labs、Sundae、その他何十ものパートナーとも、プロトタイピングの過程で協力しました。彼らは皆、自分たちの役割を果たしました。その成果を見ることができて、とても嬉しく思っています。

Leiosは、本当に、良い地点へ到達するための適切な妥協の構成を見つける作業でした。

Consensus tick-tockとOuroborosロードマップ

Leiosのもう一つ面白いところは、Intelのプロセスのような、ほとんどtick-tockのようなものだということです。

これによって、私たちはエコシステムとして、システムのスループットに対する大きな強化を行い、その後およそ1年をプロトタイピングと研究に使い、次の年にそれを実装して有効化する、というスケジュールに入れます。

つまり、24カ月ごとに、ネットワークの需要成長に追いつくため、スループット能力が大きく上がるのを見ることができます。

これにより、私たちはゲームに戻り、隣人たちと同じ位置に立つ、とても堅実なDeFiの選択肢になります。そして次の反復、その次の反復で、他の人々を追い越し、途中でより多くの複雑性を加えていくことができます。

同時に、Cardanoの王冠の宝石であるextended UTXO、Hydra、その他のものを保護し、維持することができます。これらは、システム内の代替的で補完的なスケーリング機構です。コアエンジンが速くなり、補助的なものも速くなるということです。

この cadence が続けられることに、私たちはとても興奮しています。それはベンダー主導のプロセスにもよく合っています。ARCや研究組織が多くの研究、シミュレーション、プロトタイプ、仕様策定を行い、CIPを公開し、その後、第三者企業がそれを受け取って実装できます。設計のリスクは前もって下げられているため、それらの企業は予測可能な期間で実装できます。

その cadence に入るのは素晴らしいことです。なぜなら、ビルダーとして予測可能な速度向上を無料で得られるからです。朝起きると、ネットワークがずっと速くなっているようなものです。

これは、シリコンのプロセスノードがどんどん小さくなり、同じ空間により多くのトランジスタが得られることに似ています。

私は、私たちが一種のconsensus tick-tockを持っていることを気に入っています。そしてLeiosロードマップには、かなりの耐久性があると考えています。

将来のPerasの反復は、ファイナリティも改善するはずです。Minotaurを加え、パートナーチェーン・モデルへさらに踏み込むことも、それを強化します。

全体として、Ouroborosは戻ってきました。そしてここから勝負します。

この瞬間に到達するまで、かなりの時間がかかりました。非常に困難でした。なぜなら、私たちは妥協したくなかったからです。ブロックチェーン・トリレンマを解決し、Ouroborosが本当にこれまで開発された最高のProof of Stakeプロトコルであることを示したかったのです。

自己修復性、テレスコーピング性、流動的で非カストディアルなステーキング、高い分散性、時間とともに高まる分散性、複数チェーンへ同時にコンセンサスを提供できる能力、そして今後数年でプライバシーやマルチリソース・コンセンサスへ踏み込めること。これらすべてのピースが集まった今、それがどれほどすごいことかを考えると、本当に驚くべきことです。

10年は短かったようにも感じます。2016年に、適応的セキュリティをどう得るか、VRFをどう入れるか、半同期ネットワークをどう持つかを考えていたのを、つい昨日のことのように覚えています。

ここまで来て、これだけのものを達成したのを見るのは、本当に注目に値します。そして、十数社以上の企業とともにこれを構築できたことも、とても楽しいことでした。小さな企業と大きな企業が一緒に働く姿を見るのは、本当に素晴らしいことです。

Cardanoにとって良い日です。長く待たれていた日です。そして、10年前に計画したOuroboros agendaの集大成です。

高速ファイナリティと強いスループットが組み合わされ、ネットワークの必要に応じて定期的にそれを引き上げられるロードマップがあることは、本当に注目すべきことです。

eUTXO、StarStream、長時間動くエージェント

未来を見ると、考え、実行しなければならないことがいくつかあります。

extended UTXOモデルは、およそ75%完成しています。これはSatoshiが提供したものに対する巨大なアップグレードであり革新です。

課題は、システム内に長時間動くエージェントやデーモンの概念がないことです。

StarStreamは、データ可用性、インクリメンタル計算、インターリーブ、代数的効果といった面で多くのものをもたらします。StarStreamはさらに10%ほどを加えるでしょう。そして、イベントを探す永続的な長時間稼働エージェントの概念を持つことが、最後の1マイルになります。

数カ月前、私はXRPのDavid Schwartz氏とスペースにいました。彼は、XRPエコシステムがスマートコントラクトをそれほど真剣に受け止めなかった理由の一つとして、この点を挙げました。彼の指摘はまったく正しいと思います。

Vitalik氏が提案し、広く普及したモデルとパラダイムは、いくつかの非常に不都合な真実に支えられています。つまり、スマートコントラクトを実際に機能させるものの多くは、ブロックチェーン上には存在していません。それらはオラクルサービスや、どこかのオフチェーンサーバー上の永続アプリケーションに存在する傾向があります。

それらは、完全に分散化されたものではなく、本当はハイブリッドアプリケーションなのです。

彼だけがそう言っているわけではありませんが、彼はそれを非常に雄弁に語ったと思います。

私の信念では、実際にこの問題を解く唯一の方法はextended UTXOモデルです。

アカウントシステムで、永続的または半永続的な可変状態を持つことは、こうした長時間動くものにとって悪夢です。単純に、それはできません。

一方で、UTXOへのシグナルから起動する形であれば、こうしたものを構築できる可能性はずっと高くなります。

そのため、私たちは深い研究フェーズへ入ります。StarStreamから出てきたアイデア、新しくAleoやAztecの世界などから出てきたIVCやゼロ知識、UTXOシステムに関するアイデアを体系的に分解し、永続性、イベント指向、データ可用性、スケーラビリティを見ていきます。

私たちの希望は、CardanoのUTXOがどこへ向かえるかについて、より長期的なビジョンを作ることです。

これが大きな研究スレッドの一つです。

手数料市場も、押し進めなければならない研究スレッドです。Leiosは、その議論のための配管とスタブを導入します。ただし、それは来年、かなり話題になっていくでしょう。

こうしたものを整理し、必要な場所へ持っていくためには、多くの作業が必要です。しかし私は、かなり楽観的です。短い順序で動けると思っています。

DeFi kernelとCardanoの収益モデル

Cardano DeFi kernelの概念はかなり話題になっています。

これは、多くの人々が、単に受動的にトランザクションを動かすだけの手数料ではなく、複雑なDeFi活動や台帳サービスに対して手数料が発生するプロトコルへ移っているからです。そして、その手数料はADAの購入へ直接向かい、そのADAがTreasuryへ送られます。

これは明らかにADAへの買い需要を生みます。Hyperliquidや、その他のプロトコルチェーン、アプリチェーンで見られるようなことです。

私は、共通のDeFi kernelを構想し、発明し、それを私たちのトランザクションシステムとUTXOシステムに統合する道があると信じています。

その利用によってプロトコル収益が生まれ、その収益がCardanoのTreasuryへ入り、エコシステムの財政能力を高め、ADAの希少性をさらに高めることになります。

これは、私たちがかなり探求していくものです。

Rusty氏、たしかFallen Icarus氏だったと思いますが、DeFi kernelの概念を提案しています。StarStreamの概念と同じように、それは最先端にあり、できることがたくさんあります。

私たちはDraper、これからエコシステムに入ってくるDAppやDeFiの波、Alpha Growth、その他の人々と協力し、基本原則と統合のようなものを作ろうとしています。

希望としては、それらの原則をCardano DeFiエコシステムへ持ち込み、複雑性の一部を抽象化できるようにすることです。

そうすれば、DevXは大きく改善され、Cardanoに収益を生み出します。

それが来ています。

Bitcoin DeFi、Pogun、資本集約

Bitcoin DeFiも予定通り進んでいます。そして、最初のミラー化されたBitcoin機能が出てきます。

Bitcoin OSとの関係についてコメントしている人々も見かけます。私たちは彼らとパートナーシップや関係を持っていたことはありません。私はEden Yago氏と一度ステージに立っただけです。彼の会社に投資したこともありません。そして私たちには、Pogunという競合するプロダクトがあります。

Bitcoin DeFiについての私たちの立場は、常に明確でした。それはPogunであり、Omer氏のチームです。私たちは1年以上、絶えずそれに取り組んできました。これが、私たちのすべてのコメントで取ってきたアプローチです。

Bitcoin DeFiには多くの実験があり、一部のBitcoinは移動しました。しかしInput Outputの観点では、それがどのように行われるべきかについての哲学は、Pogunプロジェクトを通じたものです。

Pogunは、貸付側、Bitcoinミラーリング側、利回り機会を作るためのパートナーシップ探索、そしてそれをBitcoin保有者のためのBitcoin収益へ変換する能力を、まもなく有効化します。

また、私たちはそれをLitecoin、Dogecoin、その他のUTXOシステムへ拡張する意図も持っています。

さらに、FlareをLayerZero上のDVNとして用い、XRPエコシステムへこれを持ち込むことについて、Flareの人々ともいくつか議論をしています。

LayerZeroネットワークを通じてXRPをCardanoへ移動させることは、かなり容易になるでしょう。Bitcoinと非常によく似たミラーリングメカニズムを作れると私は信じています。

そうすれば、それをステーブルコイン、この場合はUSDRへ貸し出し、Cardanoエコシステム内で利回りを生む資産へ置くことができます。

したがって、より多くの資本集約は間違いなく可能です。

Cardanoは、Leiosが来ることで、それらすべてをうまく活用できる良い状態にあります。DevXも、人々が優れた体験を構築しやすいところまで成長し、改善してきました。

Strikeなどで、Cardano DeFiプロトコルの次世代が来ているのを見始めています。

全体として、これらがどこへ向かい、どのように進んでいるかについて、とても満足しています。

市場センチメント、商業化、ガバナンス

センチメントや雰囲気は、進捗の遅行指標になるでしょう。

たとえ私たちが進捗を出しても、人々は成功が来てから約6カ月後まで、かなりひどいことや嫌なことを言い続けるでしょう。

だから理解してください。今はセンチメントという意味では、最悪の時期です。しかしビルダーとして、それが私たちを思いとどまらせたり、悩ませたりすることはありません。前へ進むしかありません。

他に何ができるでしょうか。

Cardanoを40倍速くする。Cardanoのためにパートナーシップを構築する。DraperとともにOrion Fundのような新しい組織を有効化し、Alpha Growthのような人々を呼び込む。Pentadによる統合を続ける。私たちの競争上の差別化要因へ明確に踏み込む。システムを商業化しようとする。

Input Outputは、Cardano上で立ち上がる三つの商業ビークルを持っています。RealFi、Pogun、そしてすでに立ち上げたMidnightです。

私たちにできることはそれだけです。そして私たちは、それらを前へ進めてきました。

さらに、ガバナンスの問題を解決します。

短い順序で言えば、私たちは今もガバナンスDiscordとその原則について会話を続けています。また、政治的な組織を立ち上げ、一定の委任された権限を得ることで、ガバナンスを次のレベルへ押し上げ、executive functionを作ることを強く進めています。

多くのことがアドホックでなくなり、エコシステム全体で行われ、アプローチにより多くの明確さと簡素さが生まれるようにするためです。

そうすれば、公共資金をより良く使えるようになります。今は資金提供に重複が多すぎると思います。

全体として、物事は良い状態です。市場が悪い。それはそういうものです。市場が悪いと、人々は有害になり、ひどいことを言います。そこに注意を払う必要はありません。より広い時間軸へ視野を広げる必要があります。

未来を見ると、Cardanoはスケーリングのリーダーであることが分かります。CardanoはUTXO DeFiのリーダーです。私たちはその世界のリーダーです。

多くの良いものが進行中です。多くの素晴らしい関係が有効化されつつあります。そして、私たちのガバナンス実験は、まさに必要な場所にあると思います。

それは深く苛立たしいものです。ヤドカリのように、新しい殻を見つけなければならないということです。つまり、私たちのガバナンスシステムはアップグレードし、変わらなければなりません。

もし快適であれば、変わらないでしょう。不快であり、私たち全員がそれを認めていて、成長し、進化し、変わる能力を持っているという事実は、エコシステム全体にとって健全なことです。

私たちは楽観的であり続け、仕事をし続け、前へ押し進めなければなりません。

MidnightがCardanoにもたらすもの

Midnightはその良い例です。

昨年の今頃、それはホワイトペーパーを持つ概念でした。今では、素晴らしい能力を持つ、完全にローンチされたメインネット暗号資産です。配布の半分が進み、ネットワークはそれを支えています。残り半分は今年末までに終わり、Glacier Dropはアジアでの上場が差し迫る中で完了します。

素晴らしいDAppとDeFiエコシステムが立ち上がりつつあります。そして、エージェント、抽象化、プライバシー強化技術、コンプライアンスの世界において、美しいプロダクト・マーケット・フィットを見つけています。

Monument Bankの取引、Offer Files、Midnight City、Midnight Passportのようなものは、私たちが普遍的な利用とシンプルさへ踏み込んでいることを示しています。

Cardanoへの利益という点では、無知か悪意によって、ADAを保有することがETHやBitcoinを保有することと何が違うのかを理解できない、あるいは理解しようとしない人々が、今後も必ず存在するでしょう。

Midnight供給量の50%はCardano保有者へエアドロップされました。Midnightはブロック報酬を支払います。それはステークプール・オペレーターとADA保有者へ向かいます。

Midnightは、Glacier Dropの仕組みによって、多くの新しいCardanoユーザーを呼び込みました。BitcoinやXRPなどから引き換えるために、彼らは人生で初めてCardanoネットワークを使い、Cardanoウォレットを使ってトークンを受け取る必要があるからです。

Midnightは、Binanceやその他のTier 1取引所に上場される最初のCardano native assetです。これにより、すべてのCNAに上場の可能性が開かれました。

そしてもちろん、Midnightは今、すべてのCardanoアプリケーションにプライバシー能力をもたらします。それはcapacity exchangeを通じてADAで支払われます。

事実を見れば、これはシステムのDAppレイヤーに起きた中で、単一で最も良い出来事です。そして私たちは、もっと多くのものを必要としています。

Midnightの成功は、より多くのパートナーチェーンを呼び込むでしょう。そして、今後3年から5年で、これらの能力が有効化されるにつれて、それは私たちの最大の成長手段の一つになると思います。

Cardanoは、これらすべてを促進できる良い状態にはありませんでした。Perasが必要でした。多くの暗号技術的アップグレードが必要でした。MidnightのようなものをCardanoのようなものへ統合するには、多くの粗い端がありました。

最初の移行者としてそれらすべてを解決すれば、二番目の移行者は、その作業を無料で得ることができます。彼らは「Midnightがやったようにやろう」と言えるからです。

そのため、Draperやその他のパートナーとともに、パートナーチェーンを成長させ続け、より多くのパートナーチェーンをCardano上で立ち上げる方法を見ることは、私にとって高い優先事項です。

そして、これらの抽象化能力を通じて、他のエコシステムへブロックチェーン間サービスを販売し、トランザクション量とユーザーの流入を持てるようにしたいと考えています。

そこには間違いなく商業戦略があります。多くの大変な作業が進んでいます。それは非常に一貫しており、自己強化的です。ただし、ポンプに呼び水を入れる必要があります。

本当の価値の流れが見えるまでには、6カ月から12カ月かかるでしょう。技術と実行の側で遅れずに進め続ける限り、私は物事は良い方向にあると信じています。

市場があるべきところにないことは、完全に理解しています。しかし繰り返しますが、では何をするのでしょうか。あなたの計画は何ですか。

私は今、技術で競争力を維持する方法を説明しました。パートナーシップへ踏み込む。私たちのUSPへ踏み込む。実際のトランザクション、実際の量、実際のユーザーをエコシステムにもたらす商業ベンチャーを立ち上げる。そして、私たちが持つ勝ち筋にはさらに賭け、それらが成長し、強力な勝ち筋になるようにする。メディアに出続け、ニュースに出続ける。そしてガバナンスの問題については修正する。

それが計画です。

もし別の計画があるなら、今こそ提示してください。

選択肢ではないのは、「もう終わりだ。失敗した。すべて死んだ」と言うことです。ここには実際のお金、実際の人々、実際の努力があります。そして実際の差別化要因があります。

Cardanoは何のクローンでもありません。市場にある他のどのものとも違う、新しいものであり、異なるものです。そして私たちの主張は、その違いが時間とともにより強くなるというものです。

Ethereumとの比較とCardanoの基礎原則

Ethereum Foundationは、長期的に開発資金を確保できないかもしれないという事実について、コミュニティと本当に向き合う瞬間を迎えています。その結果として、人材流出も見られます。

私たちは、これが2015年に問題になると分かっていました。だからオンチェーンTreasuryを作ったのです。

持続可能性は、ブロック報酬とトランザクション手数料がそこへ支払われることから生まれます。もしEthereumが私たちの5%だけでも持っていたなら、Foundationは成長と開発のために年間3億9,000万ドルを利用できることになります。

したがって、これらの基礎原則が重要であることを理解することが大切です。そして、それらを進化させ、成長させ、世話をする必要があると理解していれば、それらはエコシステムへ報いをもたらし、成長させることができます。

これらは客観的な現実です。

彼らには、流動的で非カストディアルなステーキングがありません。その結果、リステーキング市場が作られました。Kelpなどで起きた最近のハッキングを見れば、それがどれほど危険になり得るかが分かります。私たちは設計上、それを持っていません。

MidnightとUTXOモデルのおかげで、私たちはエージェントを扱う能力において大きく前進しています。彼らのタイプのアーキテクチャで、それをネイティブに行うのはずっと難しいでしょう。

また、UTXOはさまざまな理由で、アカウントよりもロールアップやZKに向いていると私は主張します。証明がよりシンプルで、心配することが少ないからです。

彼らは今後3年から5年かけて、エコシステム全体をZK orientedなエコシステムへ転換しようとしています。私たちが十分速く動けば、彼らを飛び越えられると思います。成長を続ければ、実際により多くのリソースも持てるでしょう。

これらは、過去に行われた選択についての事実であり現実です。

確かに、私たちは歴史的に商業化などで弱かった部分があります。だから変更が行われました。

Tier 1のVCが私たちのエコシステムに入りました。十分な資金を持ち、成長したいと考えています。DeFiを担当する人々がエコシステムに入り、その一部になりたいと考えています。統合のためのPentad構造があります。さらに強い意志を持つため、executive functionを改善する多くの会話があります。

そしてInput Outputにおける私の取り組みはすべて、成功すればTVLとトランザクション量を根本的に増やす商業的取り組みです。

では、他に何ができるでしょうか。

これは正当な問いです。他に何ができるでしょうか。

批評家はその問いに答えられないでしょう。しかし、彼らは市場価格が上がるまで疑念を持ち続けます。なぜなら、彼らの唯一の基準は「トークン価格が上がるか」だからです。

彼らは、それ以外にも多くの要素があり、それらがまとまり、必要な場所へ到達するには時間と勢いが必要だということを理解できません。

最後のメッセージ

この下落が短期的なものであることを願っています。

しかし、あらゆることを考慮しても、私たちInput Outputは非常に楽観的です。私たちのパートナーも非常に楽観的です。そしてエコシステム全体は、まだ戦いの中にあり、懸命に戦っています。

明日出荷されるテストネットが、そのことを皆さんに伝えてくれることを願っています。

私たちはイノベーションを止めたことはありません。前へ押し進めることを止めたことはありません。

確かに、いくつかの大きな打撃はありました。残念ながら、エコシステムを去った人々もいました。

しかし、それは新しい人々が入り、新しい人々が来て、新しいアイデアと新しい成長が入る扉を開きます。

そして、それらが正しい構造へ入るなら、私はそれらが非常に大きな価値を作れると強く信じています。

私は今も、Cardanoの最良の日々はこれからだと信じています。そしてこれが、その良い兆しであることを願っています。

聞いてくれてありがとうございました。

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透明性メモ

本稿は、「Block 45 and Leios.txt」をもとにした翻訳・要約・解説です。字幕の自動認識に由来すると見られる固有名詞の揺れは、文脈上明らかな範囲で補正しています。

主な補正例として、「Laos」はLeios、「Orborous / Orborce」はOuroboros、「Paris」はPeras、「Cardono」はCardano、「Ogmios」は文脈に合わせてOgmios、「Starream」はStarStream、「ALO」はAleo、「Pogan」は既存記事に合わせてPogunとして扱いました。字幕上の「Today is June 22nd, 2023」は、内容と周辺文脈から2026年6月22日の言及として扱っています。

一方で、DeFi kernel周辺の人物名、プロジェクト名、RTMの厳密な意味、Strike / Stricaなど文脈だけでは断定しきれない語については、過度に確定表現にせず、字幕と既存記事の用例に近い形で残しています。正確な発言・表記は必ず原動画をご確認ください。

本稿は投資助言ではありません。Leiosテストネット、ハードフォーク時期、DeFi kernel、Pogun、Midnight、パートナーチェーン、取引所上場、統合計画などは、実際の公式発表、リポジトリ、テストネット文書、Intersect / IOG / Cardano Foundationなどの一次情報で確認してください。

出典

• Charles Hoskinson / Block 45 and Leios
  https://www.youtube.com/live/hEMSuPVTJeM?si=HWv18AjuhojQBU8C
• 提供字幕ファイル：Block 45 and Leios.txt