Project Catalyst は日本時間9月25日未明、Catalyst Pilot 2026 に採択された12件を発表しました。応募117件からの選定で、資金の4割は着手時に支払われ、残り6割はオンチェーンでの利用実績と継続的な利用に連動します。
Catalyst にとってこれは2025年10月以来となる資金配分の選定です。提案が通れば全額が出る、という配り方から、使われた分だけ後半が出る配り方へ、支払いの設計そのものが変わりました。SIPO がこの1年追ってきた「財務が何に対して払うのか」という論点の、実装側の答えにあたります。以下、採択された顔ぶれと、支払いと期限の条件を順に見ていきます。
■ 117件から12件、4つの分野へ
Project Catalyst は今回のコホートを「ステーブルコイン、オラクル、プログラム可能なトークン、検証可能な ID を、実世界の分野に持ち込む12のプロジェクト」と紹介しています。着地先として挙げられているのは決済、レンディング、ヘルスケア、サプライチェーンの4分野です。
顔ぶれを分野ごとに並べると、狙いが見えてきます。決済では Cexplorer の Pay（ステーブルコイン決済）、SyncAI の anyqr（QR コード決済）、PagFinance の Regulated BRL Settlement（ブラジル・レアルの規制対応決済）。レンディングでは Liqwid Labs による Pyth オラクルの統合（価格情報の取り込み）と、Dano Finance の In-Place Collateral Swaps（担保を置いたまま入れ替える仕組み）。
ヘルスケアからは Aline Health の CIP-0170 Identity Rails（医療渡航の資格証明）、サプライチェーンからは GreenSun Tech の OriLife（農産物のトークン化）が入りました。ほかに Anvil の Compliant Secondary Trading（実物資産の流通市場）、VIA Labs の AnyToAny、House of Titans の ATLAS（無期限先物）、L4VA Technologies の L4VA（AI が運用する資産ヴォールト）、Nucast の nuhuman（ロボットの ID 認証）が並びます。
並べてみると、既存の業務のどこにトークンや ID を差し込むか、という順番で選ばれたことが見えてきます。
■ 支払いを3つに割る
資金の出し方は3段階に分かれます。
- 着手時（オンボーディング完了後）に40%
- 利用目標の達成に応じて最大40%
- 継続的な活動に対して残り20%
さらに、成績上位3チームには最大50%の上乗せが用意されています。
Catalyst はこれまで、提案書の質と投票で資金を配り、その後の成果は各チームのマイルストーン報告に委ねてきました。報告が滞ったまま終わる案件や、承認待ちで1か月以上止まる案件が出ていたことは、SIPO でも個別に扱ってきたとおりです。着手時に4割を出して開発を始められるようにしつつ、残りをオンチェーンの実績に紐づける今回の形は、その反省を制度に落とした設計と読めます。
ただし「利用目標」の中身は、この発表だけでは分かりません。取引件数なのか、利用アドレス数なのか、金額なのか。判定の物差しがどこに置かれるかで、チームの動き方は変わります。
■ 3か月でメインネット、そして Demo Day
期限も明確です。各チームには Cardano メインネットでの立ち上げと、Demo Day での統合のデモンストレーションまでに最大3か月が与えられます。今回の発表から数えると、年末までに動くものを出す、という時間軸になります。
3か月は短い期間です。すでに動くものを持っていて Cardano に載せ替える段階のチームが中心、という選び方に見えます。実際、Liqwid や Cexplorer、Anvil のように Cardano で既に稼働している名前が複数入っています。
■ 12件より先に、配り方が試される
Catalyst Pilot 2026 は12件という小さな規模ですが、12件の成否より先に、配り方そのものが試されます。実績連動で払う仕組みが機能するなら、次のファンドでも同じ形が採られる可能性は高く、機能しなければ「目標が甘かった」「測り方が悪かった」という形で早い時期に表面化します。3か月という期限は、その検証が年内に終わることを意味します。
確かめる場所ははっきりしています。採択発表の本文は Project Catalyst のブログ（projectcatalyst.io/blog）にあり、12チームそれぞれの説明もそこに載っています。次に見るのは Demo Day の日程告知と、そこで各チームが何を実績として示すかです。SIPO では、支払いの第2段階（利用連動の40%）がどのチームで実際に発生したかを、年末の時点で確認する予定です。
■ ことば
- Project Catalyst — Cardano の国庫資金を提案と投票で配分する仕組み。2025年から運営体制の見直しが続いており、今回は2025年10月以来となる資金配分の選定にあたります。
- Demo Day — 採択チームが成果を公開の場で実演する日。今回は「メインネットで動かし、統合を実演する」ことが資金の後半を受け取る条件に組み込まれています。
- オラクル — チェーンの外にある価格や事実をチェーン上へ運ぶ仕組み。レンディングでは担保の評価に使われるため、ここが止まると貸し借り全体が止まります。今回 Liqwid が Pyth の統合で採択されたのはこの層です。
一次ソース / 関連リンク
- Project Catalyst「Meet the 12 teams selected for the Catalyst Pilot 2026」
https://projectcatalyst.io/blog/meet-the-12-teams-selected-for-the-catalyst-pilot-2026 - Project Catalyst の発表投稿（2026年9月24日）
https://x.com/Catalyst_onX/status/2103161746684838295 - Bifrost の Catalyst M4、レビュアー承認後1か月以上サインオフ待ち（SIPO.TOKYO）
https://sipo.tokyo/signal-20260829-a5897aa9/