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📋 Daily Intel 11/16｜ADA 急落の日、Cardano の DEX 取引高が前日の 2 倍超に

2026-11-16SIPO #DRep #Intersect #Leios #Midnight

🎯 今日の主役

ADA が大きく売られた日に、Cardano の DEX ではむしろ取引が膨らみました。Hyperliquid の ADA の先物は 11 月 15 日 06:35 時点で 0.14728 ドルと、24 時間で 12.39% 下げています。同じころ、DefiLlama が集計する Cardano の DEX の取引高は、11 月 14 日（UTC）に約 314 万ドルとなり、前日の約 137 万ドルの 2.3 倍になりました。翌 15 日も約 326 万ドル（11 月 16 日 05:40 時点の集計）と、高い水準が続いています。DEX 別では Minswap が 14 日に約 233 万ドルで、全体の 7 割強を占めました。

取引の中身について、Cardano の DEX をまとめて使えるアグリゲーターの DexHunter は、チェーン上の 1 日の取引高が 1,500 万 ADA を超え、そのうち 1,000 万 ADA 超が NIGHT の売買だったと伝えています。ADA の先物が 12% 下げた 24 時間で、Cardano の DEX から算出した NIGHT の参照価格は 0.046372 ドル、前回の記録から 0.9% の下げにとどまりました。

DexHunter の数字は自社の集計で、DefiLlama とは数え方が違いますが、どちらも同じ方向を示しています。ADA の値下がりそのものより、Midnight の NIGHT を Cardano の DEX で売り買いする動きが、いまの Cardano の DEX の取引を押し上げていると読めます。Cardano の上で発行された NIGHT（cNIGHT）は、Cardano の口座から Midnight の手数料のもとになる DUST を生む仕組みを持っており、Cardano の上に置いたまま使い道があることも、この売買の土台になっています。

Midnight の側でも動きが続いています。ホスキンソン氏は 16 日、Midnight のチームが次の段階のロードマップに向けて作業を重ねていると投稿し、12 月 15 日に来年の発表を含む基調講演を行うと予告しました。1 日だけの数字で流れが変わったとは言えませんが、ADA の値動きとは別に、Midnight が Cardano の DEX の取引の主役になりつつあるかを、ここからの数日で確かめたい局面です。

🧭 今日の焦点

ガバナンス: Toto Finance への 2,200 万 ADA の引き出しを求める「Cardano Strategic Copper Reserve」は、エポック 668 で期限を迎えます。11 月 16 日 05:35 時点で、可決に必要な DRep の賛成 67% に対し賛成は 0.51%（5 票）、投票済みの反対は 72.54%（126 票）、未投票は 23.62% です。Intersect の週報 #137 は、未使用の Catalyst の資金が 2 回の取引で計 23,063,600 ADA 国庫へ戻ったことを記録しました。11 月 6 日の Fund 15 分 2,100 万 ADA に、11 月 10 日の IO の Catalyst 運営契約の残り 2,063,600 ADA が加わった形です。

プロトコル: Leios の実装で、コンセンサスの側の変更 3 本が ouroboros-consensus の main に取り込まれました。票を集めて証明書にまとめる処理（#2459）、エンドーサーブロックをまとめて保存する仕組み（#2424）、それを復号せずに配る仕組み（#2495）です。14 日に伝えた台帳の側の検証とは別の層で、ホスキンソン氏は Leios を「次のハードフォーク」と呼んでいますが、日付は示していません。cardano-node 11.2.1 はプレリリースのままで、週報によれば、メモリの少ない運用者向けの LSM がすべてのネットワークのブロック生成ノードで使えると承認されました。

ステーキング: 今週は、プールの報酬の決まり方を考える場が続きます。11 月 16 日 22:00 からの Cardano Research Exchange の第 2 回は、k・a₀・minPoolCost などのパラメータの変更が SPO と委任者の報酬に与える影響を扱います。11 月 19 日 01:00 からの SPO Table Talk では、プールの手数料率に下限を設ける minMargin が、minPoolCost とどう違い、プールの続けやすさや委任の動きに何をもたらすかを、データのモデルとあわせて議論します。

📊 数値スナップショット（11/15 06:35 時点）

ADA $0.14728 −12.39%｜NIGHT $0.046372 −0.9%（NIGHT は Cardano の DEX のプールから算出した参照価格・変化率は前回の記録との比較）

背景クロスマーケット: BTC $64,546 −5.24%｜ETH $1,780.5 −7.29%

Epoch: 667 進行中（次の境界は 11/16 06:44）

Cardano の DEX の取引高（DefiLlama）: 11/13 約 137 万ドル → 11/14 約 314 万ドル → 11/15 約 326 万ドル（11/16 05:40 時点）

銅の国庫案の DRep の票: 賛成 0.51%（可決の基準 67%）・投票済みの反対 72.54%・未投票 23.62%（11/16 05:35 時点）

Catalyst の未使用分の国庫への返却: 計 23,063,600 ADA（11/6 と 11/10 の 2 回）

Regime (Cardano エコシステム): ADA は暗号資産の全体より大きく下げた一方、Cardano の DEX の取引は NIGHT を中心に前日の 2 倍超に膨らんだ

⚡ 先行指標 Watch（48-72h）

【1】11 月 16 日 06:44 のエポックの境界で、銅の国庫案が期限を迎えてどう確定するか

【2】Cardano の DEX の取引高が 300 万ドル前後を保つか、NIGHT の売買の比率がどう動くか（DefiLlama と DexHunter）

【3】11 月 16 日 22:00 の Cardano Research Exchange で示される、報酬のパラメータの変更の試算

【4】11 月 18 日の技術運営委員会（TSC）による Leios の停止スイッチの審査と、11 月 19 日 01:00 の SPO Table Talk での minMargin の議論

【5】cardano-node 11.2.1 がメインネット向けに承認されるか

【6】AURORA と PFMS の国庫案が迎える、エポック 669 の境界（11 月 21 日 06:44）の期限

🔄 48-72h 分岐（観察軸）

  • Base: 銅の国庫案は賛成が基準に届かないまま期限を迎える。Cardano の DEX の取引は前日より落ち着くが、NIGHT の売買が取引の中心という形は残る
  • Risk: 暗号資産の売りが続いて ADA がさらに下げ、NIGHT の売買も細って、Cardano の DEX の取引高が 100 万ドル台に戻る
  • Alt: NIGHT の売買に加え、NIGHT を担保や流動性に使う動きが Surf や Strike などの DeFi に広がり、取引高と預け入れがそろって増える

📎 直近24時間の動き

重要な動き

その他の動き

一次ソース

タグ: #DRep #Intersect #Leios #Midnight

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