SIPO DRep：『Cardano Budget Process Framework』提案をどう考えるか― SIPO DRepの分析と「Yes」評価、スタンス
Governance Action ID: gov_action1a95na44kgedjk3k64ajpfp4p9d9jj3sgzc6tt9nmnkvgj7c9nraqq7g4d2u
Cardano Budget Process Framework
◆ 提案概要
・提案者：Intersect
・タイプ：Info Action（Treasury出金なし）
・提出：Epoch 616（2026年3月6日）
・期限：Epoch 623（2026年4月5日）
・承認閾値：DRep 51%以上のアクティブ投票ステーク
Intersectが運営する2026年以降のCardanoエコシステム予算プロセスの枠組みを正式に定義するInfo Actionです。このフレームワークに基づく予算サイクルの開始をコミュニティが承認するかを問うものであり、Treasury出金を伴わない「プロセスそのものの承認」です。
2025年に行われた初の本格的予算サイクル（264M ADA + 70M ADA Critical Integrations）の経験を踏まえ、DRepやコミュニティからのフィードバックを反映した改善版として提出されています。
◆ 提案の主な内容
5段階のワークフローが定義されています。
【Stage 0：戦略計画】 予算プロセスの前提条件を確立する段階です。以下の3項目がオンチェーンで承認されていることが、毎年の予算プロセス開始の条件となります。 ・Vision 2030に基づくビジョンと戦略の承認 ・Net Change Limit（NCL）の設定 ・本Info Action（予算プロセスメタデータ）の承認
【Stage 1：準備・データ収集】 ・標準テンプレートとガイダンスの公開。Vision 2030の戦略的柱とKPIへの紐付けが必須 ・提案者はWork Package単位で予算を構造化。スコープ・目標・期待ROI・メトリクス・コスト内訳を明示 ・法人/個人の本人確認情報と、1,000 ADA寄付のトランザクションハッシュが必要 ・最低申請額100,000 ADA。戦略的に意味のある提案に絞る ・全フェーズのタイムライン事前公開 ・教育コンテンツ、ウォークスルー、Q&Aセッションの提供
【Stage 2：審査・承認】 Ekklesiaプラットフォームを用いた段階的レビューが行われます。
・Phase 0（非公開ドラフト）：ベンダーがサンドボックス環境で準備 ・Phase 1（ドラフト提出・反復）：コミュニティが公開レビュー。提案者はフィードバックを反映 ・Phase 2（深層レビュー・最終化）：DRepによる精密レビュー。提案はロックされ最終化 ・Phase 3（選定・投票）：ロックされた提案に対しEkklesia投票。67%以上の参加ステーク賛成で通過
【Stage 3：統合・提出】 ・67-75%支持と75-100%支持の2段階でTreasury Withdrawal GA（TWGA）を分類 ・DRep支持率のランク順でNCL内に配分。NCLを超える提案はウェイティングリスト化 ・Intersectが管理者（Administrator）としてTWGAのメタデータ標準化と提出を担当 ・ベンダーはIntersect以外の管理者を選択することも可能
【Stage 4：実行・監視】 ・Intersectが管理者として選ばれた場合、ベンダーのオンボーディング、コンプライアンスチェック、法的契約を実施 ・SundaeSwap開発のSmart Contractでエスクロー管理。マイルストーン連動の段階的支払い ・Oversight Committee（NMKR、Dquadrant、SundaeLabs、Xerberus、Cardano Foundation）が独立監督 ・Smart Contractの権限は多重署名制。Intersect単独での資金操作は不可 ・Smart Contractはオープンソース（GitHub公開）、TxPipe・MLabs監査済み
◆ 分析：ブロックチェーン業界全体での位置付け
このフレームワークはブロックチェーン業界全体で見ても最も体系化されたトレジャリーガバナンスの一つです。
【Polkadot OpenGov】 完全パーミッションレスで参加量は爆発的に増加しました（投票数1,981%増）。しかし2026年現在、Treasury収入が年18M DOTから8.32M DOTへ減少し持続可能性の危機に直面しています。2024年H1には$87Mを消費し、$37Mのマーケティングに効果がなかったとして深刻な批判を受けました。構造化されたレビュープロセスの欠如が根本的な課題です。
【Cosmos（ATOM）】 Community Pool（ステーキング報酬の2%）からの支出は単純なガバナンス投票で決定されます。ATOM 2.0でAllocator DAOを導入し構造化を試みていますが、まだ成熟途上です。
【Tezos】 ガバナンスはプロトコルアップグレードに特化しており、トレジャリー支出のオンチェーン機構自体がありません。
【Cardanoの差別化ポイント】
- DRep + SPO + Constitutional Committeeの多層ガバナンス構造
- Smart Contract連動のマイルストーン管理（一括支払いではなく成果連動）
- 独立Oversight Committeeによる多重署名チェック
- Ekklesiaオフチェーン精査→オンチェーン決定の二段構え
- NCLによる総量規制（現在350M ADA、Epoch 613〜714）
これはPolkadotが直面している「構造なき自由」の問題を、設計段階で事前に回避しようとするアプローチです。
◆ 分析：2025年からの改善点
2025年予算サイクルの実績と課題は以下の通りです。
【2025年の実績】 ・194提案が提出、Ekklesia温度チェックで40提案が閾値を通過 ・39のTreasury Withdrawalが提出され、37が必要な閾値を突破 ・264M ADAのエコシステム予算が承認 ・70M ADAのCritical Integrations Budget が史上最速で承認（2日以内に50%突破）
【2025年の課題】 ・提案フォーマットの不統一により比較が困難 ・DRepのレビュー負荷過大（「DRep疲れ」） ・提案とエコシステム戦略の不整合 ・タイムラインの不明確さ
【2026年フレームワークでの対応】 ・Vision 2030への戦略的整合とKPI紐付けを必須とした標準テンプレート ・Work Package単位の予算構造による同一基準での比較（「りんごとりんごの比較」が可能に） ・4段階の構造化レビュー（非公開→公開→深層→ロック） ・全参加者向けの事前公開タイムライン ・データ駆動型の予算策定アプローチ
◆ SIPO DRepの判断理由
SIPOは以下の理由で本提案に賛成（YES）を投じました。
1.「プロセスの承認」であり「支出の承認」ではない 本提案はInfo Actionであり、Treasuryからの出金を伴いません。個別提案の賛否は、定義されたステージを通じて別途判断されます。フレームワークの承認はプロセスの開始を可能にするものであり、結果を先決するものではありません。
- 2025年の実体験に基づく具体的改善設計 SIPOは2025年予算サイクルをDRepとして全行程に参加しており、194提案を不統一フォーマットで審査する困難を肌で知っています。本フレームワークはその課題に直接対応する設計であり、漸進的修正ではなくDRepの審査能力と提案品質の質的向上を実現します。
- SIPOのDRep方針との整合 SIPOは「持続可能な分散型ガバナンスの構築」「透明性と説明責任」を掲げています。本フレームワークはその方向性に合致します。
- 多層的なチェック機構 Oversight Committee、Smart Contract、NCL、67%閾値など、制度的なチェック機構が複層的に設計されており、単一障害点を避ける構造です。
- ブロックチェーン業界におけるリーディングポジション Polkadot OpenGovの持続可能性問題、Cosmosの構造不足を横目に、Cardanoが「責任あるトレジャリーガバナンス」のベンチマークになり得ます。
◆ SIPOが期待する事項
・Ekklesia投票集計方法の明確化：未投票の扱い（不支持カウントの問題）がBudget Committeeで議論されています。投票フェーズ開始前に、最終的な集計方法の透明な文書化を求めます。
・DRep負荷の実質的軽減：テンプレート標準化は必要条件ですが十分条件とは限りません。サイクルを通じたDRepエンゲージメント指標のモニタリングと報告、改善が不十分な場合のツーリング反復改善を期待します。
・Intersectの管理者的役割と将来の分散化：Intersectが主要な管理者・ファシリテーターであることは現段階では実務的に妥当です。しかし、将来のサイクルに向けた単一組織依存の低減ロードマップの可視化を期待します。
・最低申請額の影響評価：100,000 ADAの閾値が、小規模だが戦略的に価値ある提案を排除していないか注視すべきです。必要であれば補完的メカニズム（バンドル化やスモールグラント枠など）の検討を推奨します。
・Oversight Committeeの独立性：多重署名構造は適切に設計されています。Oversight Committee構成員が同時に提案者でもある場合の利益相反について、継続的な透明性確保を期待します。
以上の理由により、SIPO DRepとして本提案に賛成（YES）を投じました。
🔗 参考リンク
・Cardano Budget Process Framework: gov.tools
・Intersect: https://intersectmbo.org/
・Ekklesia: https://ekklesia.vote/
・SundaeSwap Treasury Contracts: https://github.com/SundaeSwap-finance/treasury-contracts
・Cardano Constitution: ipfs://bafkreieyuknozbtewyurfqoagvplvykadn6a4u6wglupavdz46bbsnnl6e
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English Version
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How SIPO Views the Cardano Budget Process Framework — A DRep Perspective and YES Vote
[Proposal Overview] Proposer: Intersect | Type: Info Action (no Treasury withdrawal) | Submitted: Epoch 616 (March 6, 2026) | Expires: Epoch 623 (April 5, 2026) | Threshold: 51%+ DRep active voting stake
This Info Action formally defines the Cardano ecosystem budget process framework for 2026 and beyond. It asks the community whether to approve using this framework to run the annual budget cycle. No Treasury funds are withdrawn — this is process approval, not spending approval.
[Key Features] The framework defines a five-stage workflow:
- Stage 0 (Strategic Planning): Prerequisite approvals — Vision 2030, NCL, and this Info Action
- Stage 1 (Preparation): Standardized templates with mandatory Vision 2030 alignment and KPIs, Work Package-based budgeting, minimum 100,000 ADA threshold, 1,000 ADA treasury donation, pre-published timelines
- Stage 2 (Review): Four-phase structured review via Ekklesia platform — Private Draft → Community Feedback → Deep Review → Locked Voting. 67% approval threshold
- Stage 3 (Consolidation): Two-tier TWGA classification (67-75% and 75-100% support), NCL-based rank-order allocation, waiting list mechanism
- Stage 4 (Execution): Smart contract escrow (SundaeSwap), milestone-based disbursements, independent Oversight Committee (NMKR, Dquadrant, SundaeLabs, Xerberus, CF)
[Analysis: Industry Position]
This framework represents one of the most structured treasury governance systems in blockchain. Polkadot OpenGov faces treasury sustainability challenges (income dropped from 18M to 8.32M DOT/year; $87M spent in H1 2024 with poor outcomes). Cosmos is transitioning from simple community pool spending. Tezos has no on-chain treasury spending mechanism. Cardano’s multi-role governance (DRep + SPO + CC), smart-contract-enforced milestones, and independent oversight represent a leading position.
[Analysis: Improvements Over 2025] The 2025 budget cycle processed 194 proposals, approved 264M ADA in ecosystem funding, and ratified 70M ADA in critical integrations. However, inconsistent proposal formats caused “DRep fatigue,” strategic alignment was lacking, and timelines were unclear. The 2026 framework addresses all of these with standardized templates, Work Package budgeting, structured multi-phase review, and pre-published timelines.
[Why SIPO Votes YES]
- Process approval, not spending approval. Individual proposals are evaluated separately.
- Concrete improvements based on SIPO’s firsthand 2025 experience as a DRep.
- Aligned with SIPO’s principles of sustainable decentralized governance, transparency, and accountability.
- Multi-layered guardrails: Oversight Committee, smart contracts, NCL, 67% threshold.
- Positions Cardano as a benchmark for responsible treasury governance in the blockchain industry.
[Expectations]
- Transparent Ekklesia voting methodology documentation before polling begins
- Measurable DRep workload reduction with ongoing monitoring
- Intersect decentralization roadmap for future cycles
- Impact assessment of the 100,000 ADA minimum threshold on small but valuable proposals
- Ongoing Oversight Committee independence and conflict-of-interest transparency
For these reasons, SIPO DRep votes YES.
