Cardano財団が、国庫から 1 億 2,000 万 ADA を引き出す「AlphaGrowth’s Cardano PRIME」提案に賛成投票したことを、8 月 11 日の夜に公表しました。この一票が入ったあとの投票状況を確認すると、DRep の賛成は可決基準で 78.65%、閾値の 67% を超えています（2026 年 8 月 12 日 1 時 19 分 JST 時点）。7 月 29 日にこの提案を扱ったときの賛成は 33.23% でしたので、期限前の 2 週間で数字は大きく動きました。ただし同じ「%」でも、分母に何が入っているかで意味は変わります。可決基準の分母には未投票が含まれるため、100% から賛成を引いた残りを「反対」と読むことはできません。投票済みの反対は 7.62% です。数字を出典どおりの定義で扱うことは、SIPO が記事を書くときの床にあたる部分です。期限までに何が残っているのかを、順に確認していきます。
■ 財団の一票と、そのあとの数字
Cardano財団は自身の X アカウントで、次のように述べています。
We have voted YES on the “Withdraw 120M $ADA for @AlphaGrowth1’s Cardano PRIME” governance action.
This proposal seeks to bridge Cardano’s DeFi liquidity gap and we believe this program, as described in the metadata and public commitments, will support resilient growth of TVL.
（「AlphaGrowth の Cardano PRIME に 1 億 2,000 万 ADA を引き出す」ガバナンスアクションに賛成投票した。この提案は Cardano の DeFi 流動性のギャップを埋めようとするもので、メタデータと公開されたコミットメントに記述されたこのプログラムは、TVL の持続的な成長を支えると考えている、という趣旨です。）
投票状況は動き続けるため、基準時刻とあわせて確認します。2026 年 8 月 12 日 1 時 19 分（JST）に取得した集計では、DRep 側の内訳は次のとおりです。
- 賛成（可決基準・閾値 67%）: 78.65%／145 票
- 投票済みの反対: 7.62%／38 票
- AlwaysNoConfidence: 3.69%
- 未投票: 10.05%
- 棄権: 9 票（可決判定の分母から除外）
この 78.65% は、棄権を除いたうえで未投票を分母に含めた「可決基準の賛成率」です。ガバナンスツールの画面上で「No」としてまとめて表示される数字は、投票済みの反対と AlwaysNoConfidence を足した 11.31% にあたります。どちらの数字を見ているのかで、同じ提案の印象は変わります。
■ 33.23% から 78.65% へ——増えたのは賛成に投じられた投票力です
7 月 29 日の記事では、可決基準の賛成が 33.23% であることを示したうえで、残りの 66.77% を「反対」と読み替えることはできない、と整理しました。当時、残りの大部分を占めていたのは未投票の投票力でした。
その未投票が、期限の接近とともに投じられています。8 月 12 日 1 時 19 分（JST）時点で、賛成に投じられた投票力は約 36.3 億 ADA、可決判定の分母は約 46.2 億 ADA です。7 月 29 日時点の賛成は約 15.8 億 ADA でしたから、この 2 週間で賛成側の投票力がおよそ 20 億 ADA 分積み上がった計算になります。未投票が反対へ回ったわけではなく、未投票が賛成へ動いた、というのが数字の示す動きです。
ただし投票は期限まで変更できます。大口の DRep が一票を入れ替えるだけで数ポイント動く規模の提案であり、ここに書いた数字は取得時刻の断面です。
■ DRep だけでは決まりません——憲法委員会は 6 対 0
Treasury Withdrawal は、DRep の閾値を超えれば成立するわけではありません。憲法委員会の承認も必要です。同じ時点の集計では、委員会 7 名のうち賛成 6・反対 0・未投票 1 で、必要な定足数は 3 分の 2 です。委員会側の条件も、現時点では満たされています。
提案の状態はまだ「active」で、可決も否決も確定していません。判定はエポックの境界で行われ、現在はエポック 648、このエポックの終わりは 8 月 13 日 6 時 44 分（JST）です。ガバナンスアクション自体の期限はエポック 649 と記録されています。つまり、判定の機会はもう多くありません。
■ 可決しても、1 億 2,000 万 ADA が一度に動くわけではありません
金額の大きさだけを見ると、国庫から 1 億 2,000 万 ADA が AlphaGrowth に渡る提案に見えます。オンチェーンに記録された提案書の原文を読むと、設計はそうなっていません。
原文には、Intersect が Constitutional Administrator として引き出された資金を直接管理すること、資金はマイルストーンとアクションに紐づいたゲートを通して解放されること、4 カ月目に Phase 3 の解放ゲートが置かれることが書かれています。運営は 3 段階で、Phase 1 は Cardano DeFi の現状監査、Phase 2 は統合・プロダクト・エコシステム支援のギャップ特定、Phase 3 は Operating Group が解放計画を承認して初めてインセンティブと資本を展開する、という順序です。
役割の分離も明記されています。AlphaGrowth は分析・提言・支出メモを作成する側で、資金を単独で保有・支配しません。Operating Group は重要な行為に対して拒否権や条件付けを行えますが、資金は保有しません。加えて、独立監査・保証のために 2,000,000 ADA を専用に確保すること、未使用・未達・未解放・超過の資金について 6 つの返還トリガーを定めること、成果報酬は検証済みの適格 TVL 成長に紐づき、ADA 価格の変動や PRIME に帰属しない TVL は算入しないことが書かれています。
賛成が閾値を超えたという事実は、「12 カ月の運営設計に入る許可が出た」ことを意味します。「1 億 2,000 万 ADA の使い道が確定した」ことではありません。
■ 期限までに見る三つの動き
エポック 648 の終わりまでに確認できるのは、次の三点です。
- 賛成の投票力が 67% の上にとどまるか。投票変更は期限まで可能です
- 未投票の 10.05% がどこへ動くか。賛成へ動けば余裕が増え、反対へ動けば差が縮みます
- 憲法委員会の未投票 1 名が投じるか。定足数は現時点で満たされていますが、委員会側の記録は最終判定の材料です
そして可決した場合に見るべき地点は、その先にあります。Phase 1 の現状監査が公開されるか、4 カ月目の Phase 3 ゲートで何が承認されるか、四半期ごとの報告に検証可能な数字が並ぶか。国庫提案は、投票が終わった日ではなく、報告が出てくる日から評価が始まります。
一次ソース / 関連リンク
- Cardano Foundation（@Cardano_CF）｜PRIME 提案への賛成投票の公表（2026 年 8 月 11 日）
https://x.com/Cardano_CF/status/2087164970353979629 - GovTool｜Withdraw 120,000,000 ada for AlphaGrowth’s Cardano PRIME（提案ページ・投票状況）
https://gov.tools/governance_actions/gov_action122wue2k65qq8gmpz795z2axt8apka6ay6xt3pwg8jxj5yfkujmtsqvlfpu7 - 提案書原文（オンチェーンのメタデータ本体・Intersect による管理、フェーズ設計、返還トリガー）
https://ipfs.io/ipfs/bafkreieaerpnfvjblld4pywite3rbfxkebf2fvlacerklrdmsfvp4kvui4 - SIPO.TOKYO｜Cardano財団、AlphaGrowth1へ1億2000万ADA の引き出しに投票（初期報）
https://sipo.tokyo/breaking-x-2087164970353979629/ - SIPO.TOKYO｜1 億 2,000 万 ADA の PRIME——賛成が先行、8 月 13 日までに可決ラインへ届くか（7 月 29 日時点の整理）
https://sipo.tokyo/post-47110/ - SIPO.TOKYO｜SIPO DRep：『AlphaGrowth Cardano PRIME（120,000,000 ADA）』に賛成（Yes）
https://sipo.tokyo/sipo-drep-alphagrowth-cardano-prime-120m-ada/
データ基準: 投票状況は AdaStat を主とし Koios で照合した 2026 年 8 月 12 日 1 時 19 分（JST）取得の断面です（賛成率の乖離 0.01 ポイント）。エポック 648 の終了時刻は Koios の epoch_info によります。7 月 29 日の数値は同日 9 時 23 分（JST）取得の断面です。