はじめに
2026年4月22日（エポック626）に提出されたガバナンスアクション「Blockfrost: Maintenance and Next Generation Indexing」について、SIPO DRep としての分析と判断をお伝えします。
本提案は、Blockfrost によって提出された Treasury Withdrawal 提案であり、申請額は ₳7,920,000（USD $1,900,000、$0.24/ADA 換算） です。
結論から申し上げます。SIPO は本提案に賛成（YES）を投じます。
本提案は、Leios が従来のフルチェーンインデキシングを経済的に成立しなくする、まさにそのタイミングでの構造的投資 です。本ラウンドで SIPO が同様に YES を投じる Leios 提案と表裏一体の関係にあり、Cardano が L1 throughput を 10-65 倍に拡張する一方で、データインフラ層がそれに追従できなければ Cardano エコシステムは「データアクセスの独占化」という別のリスクに直面します。
提案の全体像
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 提案名 | Blockfrost: Maintenance and Next Generation Indexing |
| タイプ | Treasury Withdrawal |
| 申請額 | ₳7,920,000（USD $1,900,000、$0.24/ADA 換算） |
| 提案者 | Blockfrost |
| 期間 | Q2 2026 〜 Q4 2026 |
| 管理 | Intersect / Sundae Labs treasury-contracts |
| SLA | 99.9% uptime（無料層、四半期 commit） |
| 提出 | 2026年4月22日（Epoch 626） |
| 失効 | 2026年5月25日（Epoch 633） |
| Governance Action ID | gov_action1w0shrfxqwv95kk0v4cn34wylz25a2cmqkq5jpc0e2yrahhqava3qwt8k9fx |
2 つのコンポーネント:
| コンポーネント | 規模 | 内容 |
|---|---|---|
| Project Cayley | ₳4,166,667 ($1,000,000) | Decentralized slice indexing アーキテクチャ + Bitcoin indexer 拡張 |
| 無料層運用 subsidy | ₳3,750,000 ($900,000) | Blockfrost が 100% 自己負担してきた無料層インフラの維持 |
スコープ評価
Cayley: Leios 後のインデキシングコスト爆発への構造的解決
提案書は Leios 設計 envelope (150-350 TxkB/s) で 5 年間の累積コスト増加を具体的数値で文書化 しています：
| Throughput | 月次 indexed 成長 | 年間コスト | 5 年累積コスト | 現状比 |
|---|---|---|---|---|
| 150 TxkB/s | ~3.94 TB | ~$3,162 | ~$15,810 | 18,185% |
| 200 TxkB/s | ~5.26 TB | ~$4,517 | ~$22,585 | 24,277% |
| 250 TxkB/s | ~6.57 TB | ~$5,270 | ~$26,350 | 30,323% |
| 300 TxkB/s | ~7.88 TB | ~$6,557 | ~$32,785 | 36,369% |
| 350 TxkB/s | ~9.20 TB | ~$7,871 | ~$39,355 | 42,462% |
これは「単一インデクサーあたり」の数値で、Blockfrost は 100 以上の Icebreaker を持っているため、エコシステム全体では更に大きな数字になります。
Cayley のスライスインデキシング は SPO や運用者が 必要なチェーンの subset のみインデックス することを可能にし、参加障壁を構造的に下げ、データ提供インフラの集中化を防ぎます。
無料層 subsidy の構造的意味
提案書は以下を明示的に文書化：
- Blockfrost は inception 以来 free-tier インフラコストを 100% 自社負担
- Cardano 全 free-tier API トラフィックの約 90% が Blockfrost を経由
- これは商業判断ではなく エコシステムへの subsidy だった
これは単一エンティティへの依存を構造的に解消する取り組みです。$900,000 の breakdown:
- $600,000 (₳2.50M): 人件費 — follow-the-sun rotation の 3 DevOps、専任メンテナンス開発者、サポートスタッフ
- $300,000 (₳1.25M): インフラコスト
これは「無料層を新規に開始する要請」ではなく、「既に動作している重要インフラの持続性を確保する要請」です。SIPO のドクトリン上、これは制度設計コスト（DeFi Liquidity Budget や Budget Process Framework と同カテゴリ）に該当します。
Multi-chain インデキシングアーキテクチャ
Cayley は Cardano + Midnight + Bitcoin の unified API を提供する設計です。これは：
- Cardano データインフラを 複数チェーン横断のエントリーポイント として位置づけ
- Cardano-native でない開発者 がエコシステムに engage する構造的理由を作る
- Cardano 2030 の multi-chain-aware execution layer ナラティブと整合
外部開発者プールを Cardano エコシステムに引き寄せる構造的投資です。
SPO Icebreakers モデル
Cayley は SPO が データプロバイダー (Icebreaker) として新たな経済役割を獲得 することを可能にします：
- 収益多様化: staking 報酬以外の継続的収入源
- 委任集中リスク低減: 経済性が staking 報酬のみに依存しない構造
- 小規模 SPO 参入障壁低下: フルチェーンインデックスでなく slice index で参加可能
これは SIPO が一貫して支持してきた 「SPO 経済多様性 = 運用分散化の先行指標」 ドクトリンと構造的に整合します。
ガバナンス構造
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 管理者 | Intersect（3 admin + 2 leadership 役割） |
| Smart Contract | Sundae Labs treasury-contracts（TxPipe / MLabs 監査済み） |
| Oversight Committee | Sundae Labs / Cardano Foundation / Dquadrant / Xerberus / NMKR |
| SLA Commitment | 99.9% uptime（四半期 commit） |
| Refund Clause | 未使用資金は比例返還 |
SIPO が一貫支持してきた標準と完全同一。
Cardano 2030 整合
| Pillar | 整合度 | 内容 |
|---|---|---|
| Pillar 1: Infrastructure & Research Excellence | Yes: Fully | データインフラ affordability + 信頼性 |
| Pillar 2: Adoption & Utility | Yes: Fully | 90% の開発者が依存する無料層維持 + sliced indexing で開発者参入容易化 |
| Pillar 3: Governance | N/A | — |
| Pillar 4: Community & Ecosystem Growth | Yes: Partially | SPO Icebreaker = community 経済多様化 |
| Pillar 5: Ecosystem Sustainability & Resilience | Yes: Fully | 単一エンティティ依存解消 + コスト共有 |
3 Pillar で「Yes: Fully」 という高整合性。
予算規律
| 配分 | ADA | 比率 |
|---|---|---|
| Product, Engineering & R&D | ₳3,333,333 | 42.1% |
| Ops & Infrastructure | ₳3,750,000 | 47.4% |
| Security Audits | ₳833,333 | 10.5% |
47.4% を占める Ops & Infrastructure は、無料層運用が本提案の核となる subsidy 性質と一致します。10.5% Security Audits は他の IO 系提案より高い割合で、production-critical インフラへの適切な配慮を示しています。
スタンス一貫性
| 過去 YES | 該当軸 | 本提案との関係 |
|---|---|---|
| Amaru / Dingo | プロトコル多様性 | データインフラ多様性は同じ思想 |
| Cardano Critical Integrations Budget | インフラ公共財 | 同カテゴリ |
| DeFi Liquidity Budget W1 | 制度設計コスト | 無料層 subsidy は制度設計の延長 |
| Cardano Maintenance（本ラウンド YES） | インフラ公共財 | データ層 maintenance を補完 |
| Leios（本ラウンド YES） | スケーリング | Cayley が Leios 後の indexing 経済性を保証 |
期待事項（YES には明確な条件が伴う）
SIPO の YES は無条件ではありません。以下を拘束力のある運用上のコミットメントとして期待します：
- Cayley Bitcoin indexer 拡張の community ベンチマーク公開：Q4 2026 Bitcoin indexer マイルストーンの multi-chain 主張を具体化する、community-accessible なベンチマーク公開（内部デモではなく）
- Blockfrost 営利モデル再構築の透明性：将来の価格設定がエコシステムにバリアや負の依存性を生まないよう、ecosystem-friendly 設計の明示的 commitment を伴う公開文書化（subsidy 二次サイクル前）
- SPO Icebreaker オンボーディングの月次開示：onboarded SPO 数、地理的分散、Icebreaker viability の経済データの月次公開（他 SPO の判断材料として）
- 無料層 99.9% uptime SLA 月次報告：SLA はsubsidy 正当化の運用バックボーン。月次 uptime 報告（四半期スナップショットのみではなく）で SLA 違反やトレンド劣化を早期表面化
- 安定フォーマットでの四半期報告：Amaru / Dingo / HLabs と同水準
結び
Cayley は Leios 駆動の構造的コスト問題を危機になる前に対処 し、無料層 subsidy はエコシステム重要インフラの正直なコストシェアリング を反映し、multi-chain アーキテクチャは Cardano-only データプロバイダー経由では達成できないクロスエコシステム開発者フロー を開きます。
期待事項が拘束力のある運用上のコミットメントとして扱われることを前提として、SIPO DRep は本提案に賛成（YES）を投じます。
SIPO DRep: Why We Vote YES on “Blockfrost: Maintenance and Next Generation Indexing”
Introduction
This article presents SIPO DRep’s analysis and decision on the governance action “Blockfrost: Maintenance and Next Generation Indexing”, submitted on April 22, 2026 (Epoch 626).
The proposal requests ₳7,920,000 (USD $1,900,000) for two components: Project Cayley ($1,000,000) introducing decentralized slice indexing, and an operational subsidy ($900,000) sustaining the free-tier infrastructure that Blockfrost has carried alone since inception.
SIPO votes YES on this proposal.
This is a structural investment exactly at the moment Leios will make traditional full-chain indexing economically prohibitive.
Why SIPO Votes YES
1. Cayley addresses the Leios-driven indexing cost explosion before it becomes a crisis. The proposal documents 3,637-8,492% cumulative cost growth at Leios design throughput levels per indexer. Without slice indexing, Cardano data infrastructure concentrates in a small number of well-capitalized providers.
2. The free-tier subsidy reflects honest cost-sharing for public-good infrastructure. Blockfrost has voluntarily absorbed 100% of free-tier costs since inception, serving 90% of all free-tier Cardano API traffic. Treasury support is the appropriate way to share that responsibility.
3. Multi-chain indexing architecture (Cardano + Midnight + Bitcoin) opens cross-ecosystem developer flow through a unified API.
4. SPO Icebreakers create a new economic role for SPOs, diversifying revenue beyond staking rewards and reducing delegation concentration risk over time.
Expectations
SIPO’s YES is conditional on:
- Cayley delivery transparency on Bitcoin indexer extension (community-accessible benchmarks)
- Blockfrost commercial model rework transparency (ecosystem-friendly design documented before subsidy renewal)
- SPO Icebreaker onboarding monthly disclosure
- Free-tier 99.9% uptime SLA monthly reporting
- Quarterly reporting in the format already standard on Amaru / Dingo / HLabs
Closing
Cayley addresses a structural Leios-driven cost problem before it becomes a crisis. The free-tier subsidy reflects honest cost-sharing for ecosystem-critical infrastructure. With expectations above treated as binding operational commitments, SIPO DRep votes YES.
References
- Proposal IPFS: https://ipnso-com.ipns.dweb.link/?cid=QmUdbgB3eHms52HY4oha5u2V4mrpCZkhBw2AaozeMiz8sL
- Governance Action: https://gov.tools/connected/governance_actions/73e171a4c0730b4b59ecae271ab89f12a9d56360b02920e1f95107dbdc1d6762#7
- Blockfrost: https://blockfrost.io/
- CIP-0164: Ouroboros Leios (driver for indexing cost growth)
- Cardano 2030 Strategy: https://product.cardano.intersectmbo.org/vision/strategy-2030/
- 関連 SIPO 投票（本ラウンド）: Leios（YES）/ IO Cardano Upgrades（YES）/ Maintenance（YES）
- 関連 SIPO 過去投票: Amaru（YES）/ Dingo（YES）/ Cardano Critical Integrations Budget（YES）
