Cardano 上の融資の案件を探して比べられる共通の基盤「AURORA」の 940,000 ADA の国庫引き出しに、SIPO DRep は 2026年11月5日、棄権を投じました。方向も資金の管理の仕組みも支持しています。それでも賛成しなかったのは、提案の記録が固定されていないこと、使う人がいる証拠がまだないこと、最終的な受け入れの前に資金が出ていける設計だからです。何が直れば賛成するかも、理由書に書きました。
AURORA: Open infrastructure for bringing real credit markets to Cardano.
- Governance Action Type: Treasury Withdrawal（国庫からの引き出し）
- 提案者: Fairway（主な開発）。Sundial が技術協力、cardano-loans の作者 Fallen Icarus が設計の助言
- 要求額: 940,000 ADA（1 ADA = 0.20 米ドルで約 18.8 万ドル）。内訳は中核開発 800,000 ADA（Fairway への固定報酬）と、レビュー・ホスティング・予備 140,000 ADA
- 内容: Cardano の個人間融資の案件を、仕組みの違いを越えて記述・検索・比較・検証できる共通の層をつくります。案件の書き方の標準、検証の枠組み、検索エンジン、公開 API、資金提供者のプロフィールの標準、開発者向けツールが成果物です。お金を貸すこと自体は既存の融資の仕組みに任せ、AURORA は「市場の情報の層」だけを担います
- 期間と成果: 約 5 か月・4 つのマイルストーン。最後はテストネットでの端から端までのデモです。成果物はすべて Apache License 2.0 で公開されます
- 資金の管理: 実装者から独立した 5 名のうち 3 名の署名が要るマルチシグのスクリプトで受け取り、ステークプールには委任しません。支払いは段階的で、国庫資金の使途は 2 回監査されます
- 提出: エポック 662（日本時間 2026年10月19日）
- 成立要件: DRep 67% + 憲法委員会 2/3（国庫引き出しのため SPO 投票はありません）
- 投票期限: エポック 668 の終わり、日本時間 2026年11月21日 6:44 頃
- Governance Action ID:
gov_action1znt2fr0chyye50nj0cdld2dvdjg3xsdfvq0fr37n43uehlvfkqdsqjnuq3n - Legacy Governance Action ID (CIP-105):
14d6a48df8b9099a3e727e1bf6a9ac6c911341a9601e91c7d3ac799bfd89b01b#0 - SIPO の投票: 棄権（Abstain）・2026年11月5日 11:41（日本時間）
この引き出し案をどう見たか：SIPO DRep としての分析とスタンス
先に、支持していること
Cardano の融資は、借りたい人と貸したい人が 1 件ずつ条件を出し合う「個別の案件」の形をとります。eUTxO の設計に合ったやり方ですが、案件は仕組みごとにばらばらに置かれていて、まとめて探したり比べたりできません。共通の層があれば、アプリケーションごとに同じ基盤を作り直す手間が省けます。SIPO はこの方向を支持します。
資金の管理も、SIPO がこれまで支持してきた型です。引き出し先は実装者から独立した 3-of-5 のマルチシグ専用スクリプトで、プールに委任されず、あらかじめ定められた棄権の選択肢に委任されています。憲法委員会の Tingvard も、チェーン上でこの構成を確認しています。成果物はすべてオープンソースで、要求額は引き出し上限の残り枠の約 2.2% にとどまります。
1. 提案の記録が固定されていない
提案文書は GitHub のブランチ URL に置かれていて、提出後でも 1 回の更新で書き換えられます。中身が書き換えられた形跡はありませんが、憲法は文書が「提出後に変更できない」ことを求めています。憲法委員会の 3 名が、この理由で反対を投じました（第 II 条 6.1）。うち 1 名は、費用の内訳・返還の条件・過去の国庫受領の開示が、ハッシュで固定されていない別の文書にしか書かれていないことも挙げています（第 II 条 7.1・7.2）。
SIPO は同じ日、銅の戦略備蓄の提案にも、記録を変更できない URL に置くことを求めました。同じ基準をここにも当てています。
2. 使う人がいる証拠が、まだない
この基盤を使う融資の仕組み、資金を出す人、協同組合、パイロットのどれも、名前が挙がっていません。成果はテストネットでのデモで終わり、メインネットでの稼働や利用の目標はありません。
SIPO は 7月、共通のレジストリを含む Global Order Book の提案に反対した際、資金を出す前に独立したプロトコルによる採用の証拠を求めました。同じ問いがここにも残ります。市場の情報の層は、市場があって初めて役に立つからです。
3. 最終的な受け入れの前に、資金が出ていける
支払いは各段階の前に前払いされる設計で、最終レビューと公開の前に 940,000 ADA の全額がマルチシグから出られます。また、要求額のうち 800,000 ADA（85%）は Fairway への固定報酬で、役割・単価・人月の内訳が示されていません。
反対ではなく棄権にした理由
SIPO が同じ日に反対した銅の戦略備蓄の提案や、7月の Global Order Book の提案は、国庫の資金が 1 つの鍵のもとに置かれていました。AURORA は独立したマルチシグで受け取り、成果物もすべて公開されます。規模も小さく、上の 3 点はいずれも再提出で直せる性質のものです。方向と資金管理を評価していることを示しつつ、この版には賛成しない、という立場として棄権を選びました。
賛成に回る条件
SIPO は、次を満たす再提出版であれば賛成します。
- 提案を IPFS などの変更できない URL に置き、費用・返還の条件・過去の受領の開示を、ハッシュで固定された文書に含めること
- 少なくとも 1 つの融資の仕組み、資金提供者、または信用協同組合の参加表明か、実際の資金を使うパイロットを示すこと
- 最後の支払いを、最終レビューと公開が終わるまで管理者のもとに残すこと
- 実装の報酬の内訳を示すこと
開かれた融資市場の基盤は、Cardano 上で築く価値のあるものです。SIPO は修正版の提案を期待しています。
投票時点の集計
日本時間 11月5日 11:45 時点のチェーン上の集計では、DRep の賛成は 3.51%（14 票）、投票済みの反対は 31.5%（57 票）、常時不信任は 3.14%、未投票は 61.86%、棄権は 10 票です。憲法委員会は賛成 0・反対 3・未投票 4 です。
可決には DRep 67% と委員会 2/3 の両方が要ります。現在の委任量のまま未投票がすべて賛成に回っても DRep の賛成は 67% に届かず、委員会も残り 4 名が全員賛成して 4/7 で、2/3 に届きません。期限は 11月21日です。
SIPO の投票と理由書全文（英日）は、オンチェーンに恒久記録されています。理由書は IPFS の bafkreigwcheesdghrquig3y3d3pljvpcha3jcyer2vw3qwbwlnkgen24ha に置かれ、その blake2b-256 ハッシュ 948333c327f04b2e89f6f3f379517f36be05ec708434261a0dfd48d7b9a9faed がオンチェーンの投票記録と一致することを確認済みです。
How SIPO Voted on “AURORA”: An Abstain
What SIPO Supports
A shared layer for describing, finding, comparing and verifying individual credit opportunities fits Cardano’s eUTxO lending model and could save each application from rebuilding the same infrastructure. The fund-control design is the kind SIPO has backed before: a dedicated 3-of-5 multisignature script with signers independent of the implementers, not delegated to a stake pool and delegated to the predefined abstain option, as Constitutional Committee member Tingvard verified on-chain. Payments are staged, Treasury use is audited twice, every output is released under the Apache License 2.0, and the request is about 2.2% of the remaining Net Change Limit headroom.
1. The Proposal Record Is Not Fixed
The anchor document sits at a GitHub branch URL that can be changed by a single commit after submission. Three Constitutional Committee members have voted No on Article II.6.1 for this reason, and one also finds that costs, refund circumstances and prior-funding disclosure appear only in a separate document the action does not fix by hash (Article II.7.1 and II.7.2). On the same day SIPO asked the Copper Reserve proposal to anchor its record at a content-addressed URL.
2. No Evidence Yet That Anyone Will Use It
No lending implementation, capital provider, cooperative or pilot is named as an adopter, and delivery ends at a testnet demonstration. When SIPO voted No on the Global Order Book proposal in July, it asked for evidence of adoption by independent protocols before funding shared registry infrastructure. A market-information layer is useful only once there is a market.
3. Funds Can Leave Custody Before Final Acceptance
Payments are advanced ahead of each stage, so the full 940,000 ada can leave the multisignature before the final review and public release. Of the request, 800,000 ada (85%) is a fixed fee to Fairway without a breakdown of roles, rates or person-months.
Why Abstain Rather Than No
The proposals SIPO opposed, the Copper Reserve on the same day and Global Order Book in July, placed treasury funds under a single key. AURORA receives funds into an independent multisignature, publishes all outputs, and is modest in size, and the three issues are fixable on resubmission. An abstention records both the support for the direction and fund control and the reasons SIPO does not back this version.
What Would Earn SIPO’s Yes
A resubmission that anchors the proposal at a content-addressed URL such as IPFS, with costs, refund terms and prior-funding disclosure inside the hashed document; shows commitment from at least one lending implementation, capital provider or credit cooperative, or a pilot with real capital; keeps the final payment with the administrators until the final review and release are complete; and breaks down the implementation fee. Open credit-market infrastructure is worth building on Cardano, and SIPO looks forward to the revised proposal.
The Tally at the Time of the Vote
As of 11:45 JST on 5 November, the on-chain tally shows DRep Yes at 3.51 percent (14 votes), actively cast No at 31.5 percent (57 votes), AlwaysNoConfidence at 3.14 percent, not voted at 61.86 percent, and 10 abstentions. The Constitutional Committee stands at 0 Yes, 3 No and 4 not voted. Even if every remaining DRep stake and every remaining committee member voted Yes, neither threshold would be reached at current delegation. The action expires on 21 November. SIPO’s vote and its full bilingual rationale are recorded on-chain: the rationale sits at IPFS bafkreigwcheesdghrquig3y3d3pljvpcha3jcyer2vw3qwbwlnkgen24ha, whose blake2b-256 digest 948333c327f04b2e89f6f3f379517f36be05ec708434261a0dfd48d7b9a9faed SIPO verified against the on-chain record.
References / 参照
- gov.tools: AURORA: Open infrastructure for bringing real credit markets to Cardano.（提案本文と投票状況）
- AdaStat: 同アクション（ライブ集計）
- fairway-global/aurora-proposal（提案文書の repo）
- SIPO DRep の投票理由書（英日併記・CIP-100）
- Cardano 憲法
- Cardano ガバナンスの今
- SIPO DRep: 銅の戦略備蓄への 2,200 万 ADA 引き出しに反対（11月5日）
- SIPO DRep: 警察の証拠管理 PFMS の 960 万 ADA 引き出しに賛成（11月5日）
- SIPO DRep: エポック 647 の 8 提案をどう投票したか（Global Order Book に反対）
- 集計数値は 2026-11-05 11:45 JST 時点のチェーン上の記録です。締切までライブで動くため、閲覧時点では変わっている可能性があります。
