COTIは記事『Djed Update: Economics of the Djed Stablecoin and Delegation Rewards!』を公開し、Djed 1.1.1では、初日から$SHENホルダーにデリゲーションリワードが含まれることを伝えています。この記事では、Djedの経済と委任プロセスについて説明しています。
以下はCOTIブログに掲載された記事「Djed Update: Economics of the Djed Stablecoin and Delegation Rewards!」を翻訳したものです。
Djedアップデート：Djedステーブルコインの経済学とデレゲーションリワード!
by COTI 2023年1月30日
2021年、チャールズ・ホスキンソン氏のクロージング基調講演で、COTIがDjedをパワーアップすることが発表され、それ以来、私たちはオーバー・コラテラライズド（過剰担保型）・ステーブルコインであるDjedを開発しています。
DjedのパワーアップにおけるCOTIの役割は、プラットフォームdjed.xyzのUI、ビジネス開発（40以上のパートナーシップを含む）、スマートコントラクトの展開といった側面を担当することである。Djedは2021年時点ではホワイトペーパーに過ぎなかったため、経済的な設計を検討し、後にそれを実装することが重要であり、それが今回のテーマとなりました。
Djedの構造の重要な要素の1つは、$ADAを担保にして$DJEDの安定性を維持するために保有する比率を決定するリザーブ比率です。今回、様々な調査を行った結果、リザーブ比率の最適な範囲は、当初Djedホワイトペーパーで述べたように、400%～800%であるという結論を再確認しています。
この比率は、$ADAの価格の月間最大下落率を常時調査し、調査当時は約66%であったことから、$DJEDを300%程度オーバー担保することで、万が一の事態にも十分なリザーブを確保できるという結論に至ったものです。
このような$ADAの価格下落に対しては、300%の積立率で十分対応できることがわかりましたが、よりネガティブなシナリオに対してもプラットフォームの慎重さを保ち、安定性を確保するために、$DJED保有者にさらなる安全性を提供するために、最小積立率を400%に設定することに決定しました。
また、同じ安定性の仕組みを持つERGOベースのステーブルコインであるSigmaUSDなどの類似プロトコルを検証したところ、このステーブルコインはリザーブ比率が最低基準を突き抜けた状況でも安定性を維持し、ペグを維持することが判明しました。
Djedの手数料体系
Djed プロトコルのもう一つの重要な点は、$SHEN と $DJED 両方の保有者の利益を念頭に置いた手数料体系です。
Djed のプラットフォームは、主要なステーブルコインの鋳造プラットフォームと同様に、少量または微量の取引ではなく、高額の主要な鋳造/燃焼取引を目的としており、これは DEX/CEX に保管するのが最善です。そのため、以下の要件を決めました。
- $DJED ミントの最低額：5,000 $DJED
- DJEDの燃焼の最小量：1,000 $DJED
- $DJED の造幣/焼成手数料：1.5%
- SHENの最低鋳造量：5,000 $SHEN
- 焼却の最低額：2,500 $SHEN
- 造幣・焼成手数料：1.5％
- DJEDと$SHENの造幣/焼却運用手数料 ：100 $ADA
- SHENの最低価格は、ラブレス単位でも常に$ADAと交換できるように1$ADAに設定しました。
上記の値は、Djed 社のプラットフォーム（djed.xyz）のみに適用されます。しかし、ユーザーはいつでもDEXやCEXで好きな金額で$DJEDと$SHENを取引することができます。将来、拡張Djedが導入される改良版では、動的手数料も適用される予定です。
プラットフォーム上で収集された$DJEDと$SHENの造幣・燃焼手数料はすべて$SHEN保有者に配分され、$SHENの価格に反映され、結果としてその価値が上昇することになります。SHENの価格を簡単に計算する式は、Equityを$SHENトークンの流通数で割ったものです。詳しくはホワイトペーパーに記載されています。造幣・燃焼手数料はさておき、お知らせします。
Djed 1.1.1では、初日から$SHENホルダーにデリゲーションリワードを提供する予定です
過去数ヶ月間、私たちはDjedスマートコントラクト上で予約された$ADAが$SHENホルダーのための委任報酬を獲得できるように取り組んできました。その努力が実り、$SHENホルダーへの委任報酬がDjed 1.1.1に含まれることを発表できることを嬉しく思います!
Djed V1.3で予定されているより強固なマルチプールステーキング技術が発表されるまで、私たちが考案した当面の技術設定は一時的なものとなります。
以下は、$SHENのホルダーとして、デリゲーション報酬を受け取るために知っておく必要があることです。
SHENを鋳造するためにリザーブに入金される$ADAは、$SHENと$DJEDの鋳造/焼成手数料の徴収と一緒に衝突します。この$ADAは、Cardanoネットワークで最も評判の高いステークプール運営者の1つであるWave Financialが運営する専用のパブリックステーキングプールに委ねられます。このプールでは、$SHEN保有者に優先的に参加してもらい、関係ないDjed参加者の参加を抑止するため、すべてのパブリックプールで通常1回限りの手数料340ADAに加え、ステーク報酬から8%の運営手数料を徴収します。この手数料は、Waveがプールに追加した誓約金$ADAによって相殺され、$SHEN保有者の報酬が増加します。
プールが受け取る報酬は、各エポック期間中に取得されるスナップショットを基に計算される。委任報酬は、報酬が分配されるエポック期間中に$SHENを保有していた適格な$SHEN保有者に自動的に分配されます。プールからの報酬は、連続した4番目のエポック毎（およそ20日毎）に分配され、対象となる$SHEN保有者のウォレットに直接転送され、彼らの側で追加のアクションは必要ありません。
$SHEN ホルダーは、djed.xyz で報酬の状況と金額を確認することができます。
上記の数値はデモンストレーションのためのものです。
運用コストは、1取引あたり0.5%です。SHEN/$DJEDの鋳造/燃焼に100 $ADAの固定手数料を課し、委譲報酬の25%とともに徴収しています。将来のバージョンでは、0.5%の運用手数料はプラットフォーム上で直接徴収される予定です。徴収された運用手数料はすべてCOTI Treasuryの報酬に流れ、ユーザーの利益となります。
私たちは、$SHEN保有者の報酬を成長させる一時的な解決策を講じることができたことを嬉しく思っています。マルチプールステーキング技術は、将来のDjedバージョンで利用できるようになります。デリゲーション報酬の他に、$SHENホルダーはプラットフォーム手数料、LPs報酬、ファーミング報酬の恩恵を受けます。
https://youtu.be/D0DXceAMLvY
さらなるアップデートにご期待ください。
Stay COTI!
