カルダノ予算の新時代へ：スマートコントラクトによる透明な分散型財務管理の実現
2025年4月14日、Intersectは公式ブログにて「Smart Contracts and Cardano budgets（スマートコントラクトとカルダノの予算）」という重要な投稿を公開しました。本記事では、スマートコントラクトの力を活用し、カルダノの財務運用に透明性・安全性・効率性をもたらす新しい仕組みについて紹介しています。以下、その要点と意義を紹介します。
なぜスマートコントラクトなのか？
Web3時代の中核技術であるスマートコントラクトは、トランザクションにロジックを組み込むことで、中央の管理者に依存しない「透明で安全な仕組み」を実現します。カルダノは独自のEUTXOモデル（拡張UTXO）を採用しており、これによりより堅牢かつ柔軟なスマートコントラクトが可能となっています。
カルダノのスマートコントラクトには主に2種類：
- ネイティブスクリプト：シンプルで制約あり
- Plutus Coreスクリプト：高い表現力で本格的な契約ロジックが構築可能
この技術をカルダノの財務（トレジャリー）管理に適用することで、「信頼に頼らない予算管理（can’t be evil）」を目指します。
予算運用にスマートコントラクトを導入する意義
カルダノの財務はADA保有者の共同資産であり、DRep（委任代表）やConstitutional Committee（憲法委員会）による投票で資金の引き出しが承認されます。しかし、実際の執行過程では「中間管理者への信頼」や「不透明な処理」が問題になることも。
スマートコントラクトを使えば以下が可能になります：
- 資金はスクリプトアドレスに保持され、条件が満たされたときだけ移動
- すべての動きはオンチェーンで記録・可視化
- 管理者の行動を誰でも検証・監視可能
- 憲法第IV条にも準拠（スマートコントラクトの活用義務）
実装に向けたツール整備と技術設計
Intersectの予算委員会傘下のワーキンググループでは、IOエンジニアリング、Sundae Labs、Xerberousなどと連携し、具体的なツールの設計・開発が進行中です。
主要構成要素：
✅ Treasury Reserve Contracts（リザーブ契約）
- 財務からの出金を一時的に保持
- 用途制限付きで送金可能
- ベンダー契約、DEXでのスワップ、再返金のみ
- M-of-Nマルチシグで制御
✅ Vendor Contracts（ベンダー契約）
- 提案を実行するための個別契約
- マイルストーンごとの支払い管理
- 未達成時は支払い停止・契約再構成も可能
- 未使用資金はReserveに自動返金
オフチェーン設計：2つの補完インターフェース
- 管理者用ダッシュボード → スマートコントラクトへの送金・操作をWebから安全に実行
- 透明性ダッシュボード → 全オンチェーン情報を視覚化し、コミュニティが監視可能
メリットと課題：バランスの鍵
💡 長所
- カストディ（管理者保管）不要
- ADAおよびステーブルコインに対応
- 第三者による監査がオンチェーンで可能
- マルチシグによる分散型承認
- 高度な透明性
⚠️ 課題
- 監督者グループへの権限集中リスク
- M-of-Nの設計や構成員の選定が困難
コミュニティの関与が未来を創る
この設計案はまだ発展途上であり、以下のような論点についてコミュニティの意見が求められています：
- 監督者に権限が偏りすぎていないか？
- 誰が監督キー保有者となるべきか？
- M-of-Nの適切な閾値とは？
- Reserveから財務への返金基準とは？
IntersectのDiscord上では「treasury-management-tooling」というチャンネルで、現在も議論が進行中です。予算のガバナンスに関心がある方は、ぜひ参加してフィードバックを提供してみてください。
結論：カルダノの財政管理は「透明性×プログラム可能性」の時代へ
このスマートコントラクトベースの予算管理は、カルダノのVoltaire時代におけるガバナンスの「実装段階」への大きな一歩です。
今回の提案は、単なるツールの整備ではなく、カルダノ全体のガバナンスの質を底上げする根幹的な変革です。スマートコントラクトを活用した財務管理は、中央集権的な信頼構造を排除し、すべての資金の流れをオンチェーンで保証するという、Web3の本質を体現しています。
特に注目すべき点は：
✅ 透明性の担保：すべての資金移動と契約がオンチェーンで可視化され、DRepや市民の監視が可能になります。
✅ 責任の明確化：M-of-N署名やマイルストーンベースの支払いによって、誰が何を決めているのかが構造的に明確になります。
✅ 中央集権リスクの低減：従来の「財務執行者の信頼」に依存しない構造が、カルダノの哲学「信頼ではなく検証（Verify, don’t trust）」を体現しています。
また、この記事はIntersectによるツール開発の進捗公開でもあり、コミュニティからの意見募集も積極的です。今後のCatalystやCardano Constitutionの運用においても、同様のスマートコントラクト活用が「標準」になるかもしれませんね。
以下はIntersect記事「Smart Contracts and Cardano budgets」を翻訳したものです。
スマートコントラクトとカルダノの予算：全翻訳
2025年4月14日
このブログ記事では、スマートコントラクトの実用性が高まっていることに注目し、Intersectメンバーおよびカルダノコミュニティ全体を支援するために設計された新しい財務管理ツールを紹介します。そして皆さんに対して、それらを探求し、フィードバックを提供し、参加するよう呼びかけています。
はじめに
スマートコントラクトはWeb3の価値あるイノベーションであり、トランザクションにプログラム可能なロジックを提供します。このようなロジックは、カルダノの予算を透明かつ安全に管理するメカニズムを構築する際に非常に有用です。
カルダノにおけるスマートコントラクト
カルダノのEUTXOモデルは、スマートコントラクトのアーキテクチャにおいてアカウントベースのシステムとは大きく異なります。スマートコントラクトスクリプトはオンチェーン上の独自のアドレスに紐づけられており、そのスクリプトアドレスにあるUTXOが消費されるときに実行されます。
カルダノには2種類のスクリプトがあります。1つはネイティブスクリプトで、これはシンプルかつ表現力に制限があります。もう1つはPlutus Coreスクリプトで、より高度な表現が可能です。カルダノ上で最も重要なスマートコントラクトはすべて、Plutus Coreで構築されています。
スマートコントラクトを使えば、UTXOをプログラムで消費する際の動作を強制できます。このような任意のロジックを追加できる能力は非常に有用であり、「悪事を働かない（don’t be evil）」という倫理に頼るのではなく、「悪事を働けない（can’t be evil）」という構造を実現します。
スマートコントラクトと予算
カルダノの財務資金（トレジャリー）は、ADA保有者によって共同で所有・管理されており、その管理はカルダノのオンチェーン・ガバナンスによって行われます。委任代表（DRep）および憲法委員会は、予算内のカルダノ財務からの出金をすべて明示的に承認する投票を行う必要があります。
カルダノ予算の管理者は、財務資金の管理において透明性と説明責任を確保するよう努めなければなりません。スマートコントラクトは、透明性や望ましい行動を強制するために活用されるべきツールです。
スマートコントラクトを用いて財務資金を管理することで、資金の管理において仲介者を信頼する必要性が減ります。資金はスクリプトアドレス上に保持され、厳格な条件が満たされたときにのみ移動されるためです。これにより、第三者が適切な行動を取ることへの信頼を大幅に削減できます。
スマートコントラクトによって管理される資金は透明性があり、すべてのデータがオンチェーンに保存されるため、すべての行動が可視化されます。すべてのステークホルダーは、資金の状況を独立して確認・検証できます。これは、優れた管理者がその能力を証明できる一方で、不適切な行動がすぐに発見・指摘されることを意味します。
さらに、予算管理者はカルダノ憲法の第IV条第2節に従う必要があります：
「カルダノ・ブロックチェーン・エコシステムの予算策定およびその管理は、意思決定を促進し透明性を確保するために、可能かつ有益である限り、スマートコントラクトおよびその他のブロックチェーンベースのツールを活用しなければならない。」
財務から資金を引き出す際には、スマートコントラクトへ出金することで、予算管理者・カルダノ・そしてそのガバナンス全体にとって利益をもたらします。
ツール整備の現状（State of tooling）
Cardano Budget Committee（カルダノ予算委員会）傘下のTreasury Management Tooling Working Group（財務管理ツール整備ワーキンググループ）は、スマートコントラクトの活用を最大化することを目指しながら、財務管理ツールの範囲と開発に注力してきました。
このグループは、IO（Input Output）エンジニアリング部門、Sundae Labs、Xerberousと緊密に連携しながら、コミュニティ全体を巻き込む形で積極的にツール提案の開発を進めています。
- Sundae Labs は、財務管理のためのオンチェーン・スマートコントラクト（SundaeSwap-Finance/treasury contracts）と、それらとやりとりするためのWebベースのインターフェースを開発中です。このインターフェースは、予算管理者・監査人・ベンダーがスマートコントラクトと簡単に連携できるよう設計されています。
- Xerberous は、予算資金やスマートコントラクトを可視化するためのダッシュボードや分析ツールを開発しており、オンチェーンデータの透明性を高めることに貢献しています。
設計（Design）
現在の設計思想は以下の目的に基づいています：
- 予算で割り当てられた財務資金を管理するために、スマートコントラクトベースのツールを構築すること。
- DRep、予算管理者、ベンダー、憲法委員会、カルダノエコシステムといった主要ステークホルダーのニーズに応えること。
- ベンダー契約に対する資金配分を安全・透明・柔軟に行えるメカニズムを提供すること。
現在の設計では、スマートコントラクトのロジックを以下の2種類に分けて構成しています：
1. トレジャリーリザーブ（Treasury Reserve）コントラクト
- これは中間的な資金保管エリアとして機能し、ガバナンスによる財務からの引き出しによって資金を受け取ります。
- このコントラクトには、資金がどのような条件で移動できるかを定めるロジックが組み込まれており、複数のベンダー契約に柔軟に資金を割り当てることができます。
- このコントラクトはステーキングやガバナンス参加はできません。送金先は以下に限定されます：
- 承認されたベンダーコントラクト
- ステーブルコインのスワップ用の分散型取引所
- 他のトレジャリーコントラクト
- 元の財務（トレジャリー）への返金
- 任意のアドレスへの送金はできません。
- 各リザーブコントラクトは、M-of-N方式のマルチシグによって制御されます。
2. ベンダーコントラクト（Vendor contracts）
- トレジャリーリザーブコントラクトから資金を受け取り、特定のベンダーとの契約に基づく提案の遂行を管理します。
- 割り当てられた資金は、マイルストーンに基づいて分割され、UTXOとして管理されます。
- ベンダーは定められたスケジュールの中で支払いを引き出すことができ、納品が達成されていない場合は支払いを一時停止できます。
- ベンダーの同意があれば、契約およびマイルストーンは完全に再構成またはキャンセル可能であり、未使用資金はリザーブコントラクトに戻されます。
この提案されたシステムには、主に2つのステークホルダーが関与します：
- M-of-N署名者グループ
- リザーブコントラクトからの支払いの承認、ベンダーとの合意のもとでのベンダーコントラクトのデプロイ、ベンダーコントラクトの支払い停止などが可能です。
- 各リザーブコントラクトに対して1つのグループが割り当てられます。
- このグループの構成メンバーはまだ未定であり、誰を含めるべきかは重要な検討課題です。
- リザーブコントラクトを複数用意し、それぞれの専門性に応じて分けることが理にかなっており、第三者の監査人や管理者の参加も想定されています。
- ベンダー
- 各ベンダーは自らのウォレットで識別され、紐づけられたベンダーコントラクトにアクセスできます。
- 契約の再構成やキャンセルといった変更には、ベンダーの合意が必須です。
オフチェーン設計（Off-chain design）
本提案では、2種類のオフチェーンインターフェースの導入が想定されています。
管理者／運用者用ダッシュボード
このWebインターフェースは、監督者およびベンダーがオンチェーンのスマートコントラクトと簡単にやりとりできるように設計されています。オンチェーンデータの読み取り、トランザクションの構築、書き込み操作の実行が可能です。
透明性向上用ダッシュボード表示アプリケーション
2つ目のオフチェーンアプリケーションは、オンチェーンデータを独立して読み取り、ダッシュボード表示を生成することを目的としています。これにより、誰でも透明性のある形で状況を把握できるようになります。
設計の長所と短所（Strengths and drawbacks of the design）
長所（Strengths）
- 資金の移動はスマートコントラクトを介してのみ行われ、管理者による保管やカストディは不要です。
- ADAおよびステーブルコインの両方を用いた資金提供に対応しています。
- 第三者監査人がオンチェーンの操作を直接管理することが可能です。
- 監督キーを複数の個人・団体に分散して持たせることで、複数人の承認が必要な構造を実現できます。
- 高い透明性：すべての資金および契約はオンチェーン上で可視化可能です。
短所（Drawbacks）
- 監督グループに多くの権限が集中するため、権力の中央集権化のリスクがあり、それを軽減するために「スライス（契約ごとの分割管理）」という仕組みを活用する必要があります。
- 誰が監督キーを保有するのか、選定が難しいという課題があります。
情報を得て、関与しよう（Stay informed and engaged）
現在提示されている設計案は、まだ開発途中のものであり、以下のように多くの重要な未解決の問いがあります：
- 監督キー保有者の権限は過剰ではないか？
- 誰が（あるいは誰がなり得るのか）監督キー保有者となるべきか？
- M-of-Nの閾値（承認に必要な人数）はどのように定めるべきか？
- どのような基準で、Reserveコントラクトからカルダノ財務（Treasury）への資金返還が行われるべきか？
Treasury Management ワーキンググループは、カルダノコミュニティからのあらゆるフィードバックとツール設計案を高く評価し、心より歓迎しています。皆さんの意見が、エコシステムの未来を形作ることになります。
ぜひIntersectのDiscordにあるBudget Committeeセクション「treasury-management-tooling」にて議論にご参加ください。
