Proof of Stake Alliance（以下「POSA」）は、二つのホワイトペーパーを発表し、業界の自主規制を促す目的で、リキッドステーキング・トークン（LST）に関する初の法的調査と分析を行っています。
発表された2つのホワイトペーパーは、デジタル商品のリキッドステーキング・トークン（LSTは証券、スワップ、課税対象として扱われるべきではないとし、責任ある成長のための業界原則を定義しています。
最初のホワイトペーパー「U.S. Federal Securities and Commodity Law Analysis of Liquid Staking Receipt Tokens”：リキッドステーキング・レシート・トークンの米国連邦証券法および商品法上の分析」は、リキッドステーキング・レシート・トークンの分類をめぐる規制上の問題に焦点を当てています。このペーパーでは、リキッドステーキング・レシート・トークンが、米国連邦証券法上の「投資契約」または「債券」、あるいは米国連邦商品法上の「スワップ」とみなされるべきかどうかを検証しています。
2つ目の論文「U.S. Federal Income Tax Analysis of Liquid Staking：リキッドステーキングの米国連邦所得税分析」では、リキッドステーカーの暗号資産のリキッドステーキング・レシート・トークンへの変換が課税取引として扱われるべきかどうかを検証しています。米国財務省及び米国内国歳入庁は、「暗号通貨」取引の税務処理について限定的なガイダンスを発表しており、リキッドステーキング活動についてはガイダンスを発表していません。本稿では、リキッドステーキングの取引に関連して、税務上の所有権、実現要件、別法人の取り扱いに関する一般的な税務原則と判例の適用を検討します。
本ホワイトペーパーは、Proof of Stake Alliance（以下「POSA」）を代表して作成されたものです。POSA は非営利の業界アライアンスであり、プルーフ・オブ・ステーク技術を基盤とした既存のプロトコルを推進またはサービスする大手企業が会員となっています。
よりエネルギー効率の高い取引検証方法であるプルーフ・オブ・ステークは、ブロックチェーン市場全体におけるシェアが拡大し続けているだけでなく、新興のブロックチェーンアプリケーションに好まれる方法となっています。例えば、Ethereum、Solana、Cardano、Tezos、Polkadot、Avalancheなどのブロックチェーン・ネットワークなど、20大スマートコントラクトプラットフォームのうち19つが、取引の検証にプルーフ・オブ・ステーク法を利用したブロックチェーンによって運営されています。
POSAの目標は、米国におけるプルーフ・オブ・ステーク方式のブロックチェーン・ネットワークの採用拡大を促進することです。プルーフ・オブ・ステーク型ブロックチェーン・ネットワークに関連する流動性の制約に対する技術的解決策としてリキッドステーキングを継続的に開発することは、そのようなブロックチェーン・ネットワークの採用を増やすというPOSAの目標を推進するものです。
以下はツィッターによるホワイトペーパーの要約です。
本論文は、米国連邦証券法、商品法、税法に基づくリキッドステーキング・トークンの初の公開法的調査と分析であり、米国におけるリキッドステーキングの規制と課税に関する主要な法的問題を解決することを目的としています。
法律、産業、政策の専門家や組織からなるワーキンググループが開発し、以下のメンバーが共同議長を務めました。
- 基礎となるステークトークンとレシートトークンの関係の性質の実態に基づき、トークンを適切に命名することが重要である。
レシート・トークンをデリバティブと呼ぶのは不正確である。今後、LST（Liquid Staking Token）を使用することを推奨します。
- 2. デジタル商品の LST は、投資契約または手形とみなされるべきではなく、したがって、米国連邦証券法に基 づく証券として扱われるべきではない。
- LSTは、米国連邦商品法上のスワップとはみなされるべきではない。
- 4. 暗号資産のLSTへの転換は、米国連邦所得税法上の課税取引とみなされるべきではない。
これらの論文は、確立された判例や先例を基に、業界や法律家に学術的な法的調査と分析を提供し、有意義な法制化・解明への枠組みを提供するものである。
我々は、リキッドステーキングを取り巻く規制の状況を改善することを目的とした4つの業界原則を定義しました。
我々は、リキッドステーキングの責任ある成長を促進し続けるために、業界全体がこれらの原則を採用し、自主規制を行うことを強く求めます。
- リキッドステーキング・トークンをLSTとして正確に表示すること。
- ステーキングに裏打ちされた利回り商品ではなく、流動性にアクセスできるダイレクトステーキングを可能にするツールを開発する。
- 安全性と参加性を犠牲にすることなく、流動性を拡大することにプロモーションを集中させる。
- 投資アドバイスの提供は控える
ワーキンググループの皆様、これらの原則を策定するための調査と協力に感謝します。
我々は、すべてのリキッドステーキングプロトコルとその参加者が、世界の政策形成と規制当局の啓蒙に役立つ標準と手順を構築するプロセスに参加することを求めます。
本ホワイトペーパーは、プルーフ・オブ・ステーク・ブロックチェーン・ネットワークに広く見られる流動性制約に対する新しい技術的解決策である「リキッドステーキング」の概要を提供し、ステークされた暗号資産の法的・実質的所有権を証明するためにリキッドステーキング技術が発行するレシートトークン（「レシートトークン」）への暗号資産の交換が米国連邦所得税の課税取引として処理すべきかどうかを検討するものです。
本ホワイトペーパーは、Proof of Stake Alliance（以下「POSA」）を代表して作成されたものです。POSA は非営利の業界アライアンスであり、プルーフ・オブ・ステーク技術を基盤とした既存のプロトコルを推進またはサービスする大手企業が会員となっています。
よりエネルギー効率の高い取引検証方法であるプルーフ・オブ・ステークは、ブロックチェーン市場全体におけるシェアが拡大し続けているだけでなく、新興のブロックチェーンアプリケーションに好まれる方法となっています。例えば、Ethereum、Solana、Cardano、Tezos、Polkadot、Avalancheなどのブロックチェーン・ネットワークなど、20大スマートコントラクトプラットフォームのうち19つが、取引の検証にプルーフ・オブ・ステーク法を利用したブロックチェーンによって運営されています。
POSAの目標は、米国におけるプルーフ・オブ・ステーク方式のブロックチェーン・ネットワークの採用拡大を促進することです。プルーフ・オブ・ステーク型ブロックチェーン・ネットワークに関連する流動性の制約に対する技術的解決策としてリキッドステーキングを継続的に開発することは、そのようなブロックチェーン・ネットワークの採用を増やすというPOSAの目標を推進するものです。
