Consensus Hong Kong 2026｜Charles Hoskinson基調講演「Triangle Man」が示した“第四世代”の設計図──Midnightが狙う「プライバシー×コンプライアンス×抽象化」
はじめに：いま暗号資産業界に足りないのは「新しい物語」
Consensus Hong Kong 2026の基調講演で、Cardano創設者のCharles Hoskinson氏は、いまの暗号資産業界を「流動性の枯渇」「低い市場心理」「リテールの離脱」といった厳しい現実として認めた上で、それでも必要なのは悲観ではなく新しいパラダイム（第四世代）に向けた新しい物語だと強調しました。
第一世代（Bitcoin）→第二世代（派生コインの乱立と飽和）→第三世代（Ethereum以降のL1多様化）を経て、いまは第三世代から第四世代への変曲点にある。そこへ到達するまでの“空白期”が、現在の停滞感の正体だ、という見立てです。
まずCardano側の発表：LayerZeroとUSDC Xの進捗
講演前半では、Cardanoエコシステムの具体的なニュースも語られました。
LayerZeroがCardanoへ
Hoskinson氏は、クロスチェーン基盤として知られるLayerZeroがCardanoおよび広範なCardanoエコシステムに参加することを「最初に発表したい」と述べています。相互運用性は第四世代の前提条件であり、単独チェーンの完成度だけでは勝負できないという問題意識が背景にあります。
USDC X：ローンチは「2月末」、UXを“Web2級”に
さらに、以前から言及されていたUSDC XのCardano対応について、ローンチ予定を2月末と明言。加えて、Laceなどのウォレット体験から取引所（CoinbaseやBinance）への行き来や、USDCへの即時変換を想定した“体験設計”が強調されました。
彼の言い回しを要約すると、USDC Xは単なる移植ではなく、プライバシーと不可逆性（不変性）を備えた、より強い形のステーブルコイン体験として位置づけられています。
ただし、この講演の主役はCardanoではなく、ここからが本題です。
本題：Midnightが示す“第四世代”の三角形（Triangle Man）
Hoskinson氏は、第四世代の核を三角形（Triangle）で説明しました。必要なのはたった三つの要素だ、と。
① PET（Privacy-Enhancing Technologies：プライバシー強化技術）
ブロックチェーンは「公開・不可逆・不変」という強烈な利点を持つ一方、企業活動には「非公開であるべき領域」が必ず存在します。人事情報、医療情報、給与、契約条件、知財、営業秘密──これらをすべて公開チェーンに載せれば、企業にとっては致命的なリスクになる。
過去15年、サプライチェーンなどの“企業導入”パイロットが発表で終わりがちだったのは、突き詰めればプライバシーの欠如が最後の壁になっていたから、というのが彼の主張です。
そして重要な比喩として、彼はこう捉えます。
- プライバシーは「オン/オフのスイッチ」ではない
- **防水性能（ウォータープルーフ）**のように、必要な深度や条件に応じて多層的に設計されるべき
ZK（ゼロ知識証明）だけで終わらず、MPC、匿名化、コンフィデンシャルコンピュートなどを組み合わせ、“深度”を増やしていく発想が提示されました。
② Smart Compliance（スマート・コンプライアンス）
コンプライアンスは「政府に従う」だけではなく、現実世界の安全や取引の信頼性を守るためのルールでもあります。
例として講演では、
- 子ども向けサービスなら年齢確認が必要
- 企業間取引なら、法の支配が弱い地域との取引リスクがある といった、**実務に根差した“ルールの必要性”**が語られました。
ここでの狙いは、ルールを“中央集権”で押し付けるのではなく、プライバシーを保ちながら条件を満たしたことだけを証明するなど、「守秘」と「遵守」を両立する仕組みを組み込むことです。
「主権（ソブリン）を取り戻す」という言葉も出てきますが、これは“自分のデータ・身元・開示範囲を自分で決められる状態”を指していると読むのが自然です。
③ Abstraction（抽象化）：最大の壁はUXである
Hoskinson氏が最も強く問題視していたのが、ここです。
- 15年経っても「24単語を保存して」「暗号を理解して」と言っている
- Web2の体験（指紋認証・ワンタップ）に慣れた人が、大衆導入するわけがない
だから第四世代のブロックチェーンは、ユーザーに“暗号技術の理解”を要求しない形で、体験を抽象化しなければならない。
さらに重要なのは、第四世代は「他チェーンのネットワーク効果を捨てない」こと。ChatGPTがAPIとして既存サービスに埋め込まれたように、ブロックチェーン側も“移住させる”のではなく“埋め込まれる”べきだという主張です。
Midnightの展開戦略：移住させない、配る、使わせる
Midnightは「8つのエコシステム（7チェーン）」に向けて広く配布し、既存コミュニティのトークンや所属エコシステムを保ったまま、プライバシー機能を使える方向性を語っています。
ここには、「新しいL1を作るので来てください」という従来型の成長戦略に対する反省が見えます。
成長するプロダクトは“移動コスト”をユーザーに負わせない。この思想がMidnightの骨格になっています。
メインネットはいつ？「3月末」ローンチを明言
最大の注目点のひとつとして、Hoskinson氏はMidnightの初期ローンチ時期を3月末と述べています。
運用形態はフェデレーテッド（協調運用）で開始し、協力パートナーとしてGoogleやTelegramの名が挙げられました。
（現時点が2026年2月20日なので、これは“これから1か月強”のスケジュール感になります。）
デモ：AIエージェント都市「Midnight City」— ブロックチェーン可視化の再発明
講演後半の見どころが、デモとして紹介されたMidnight Cityです。
Midnight Cityとは
- AIエージェントだけが住む都市
- 彼らは24/7で生活し、仕事をし、売買し、事業登録し、すべてをMidnight上で決済する
- 都市の経済活動そのものがブロックチェーン取引で駆動している
プライバシーの可視化問題への回答
プライバシーが標準になると、従来のブロックチェーンエクスプローラーは機能しづらい。
そこでMidnight Cityは、暗号化された取引が大量に流れる世界を“シミュレーション都市”として可視化するというアプローチを取っています。
- 通常モードでは取引内容は暗号化され、送受信者や金額は外部から見えない
- ただし監査や融資などの正当な用途では、選択的開示（Selective Disclosure）により、必要な相手にだけ情報を見せられる
- 「監査モード」でそれを体験的に示す
Layer2の導入：高TPSを捌くための現実解
AIエージェントが生む大量トラフィックを扱うため、Midnight Cityのプロジェクトの一部としてMidnight向けの汎用Layer2を構築している、と説明されています。
Azure上のTEE（信頼実行環境）でロールアップを検証しL1へ反映する、といった構成にも触れられました。
追加情報：2月26日にローンチ予定
Hoskinson氏はMidnight Cityについて、2月26日にローンチすると述べています。さらに3月には、ユーザー自身がアバターを作って都市に投入できる仕組みも計画されている、と語りました（“21世紀のたまごっち”的な比喩）。
まとめ：第四世代の勝ち筋は「正直なプライバシー」と「埋め込み型UX」
この講演を一言でまとめるなら、こうです。
- ブロックチェーンが企業導入で躓いてきた根因は「プライバシー」
- プライバシーは単機能ではなく、多層的に“深度”を設計するもの
- ルール（コンプライアンス）は敵ではなく、現実世界の安全のために必要
- 大衆導入の最大の壁はUX。抽象化しなければ始まらない
- そして第四世代は「移住させる」のでなく「埋め込まれる」ものになる
Midnightは、その思想を「三角形（PET × Smart Compliance × Abstraction）」として提示し、さらにMidnight Cityという“体験できる可視化”で市場に示そうとしています。
以下はIOGチャンネル動画「Charles Hoskinson Keynote at Consensus Hong Kong 2026」を翻訳したものです。
チャールズ・ホスキンソン氏基調講演ーConsensus Hong Kong 2026：全翻訳
オープニングと業界の現状
皆さん、こんにちは。30分後に次の予定があるので手短にいきます。お越しいただき本当にありがとうございます。
香港には個人的に大切な思い出があります。2015年と2016年にここに住んでいました。当時は大阪と香港を行き来していて、20代半ばでまだ規制もほとんどない業界に身を置いていたのは、とても刺激的な体験でした。
さて、今の業界は正直に言えば健全とは言えません。現実が見えてきています。流動性は乏しく、多くの人が落胆し、X（旧Twitter）は炎上状態。センチメントは過去最低水準です。
しかし、それでいいのです。
ミクロ環境は悪く見えても、マクロはまったく別のことを語っています。新しいパラダイム、新しいビジョン、新しい物語が必要だと言っているのです。
私はこの業界に15年います。ビットコインが1ドルだった頃を覚えています。第一世代と第二世代はやがて古くなりました。Litecoin、Freycoin、Feathercoin……さまざまなコインが生まれ、そして消え、「暗号資産は終わった」と言われました。
その後、Ethereumが登場し、再び熱狂が戻りました。新しい物語が生まれたのです。
そして第三世代が登場しました。Solana、Algorand、そして2021年のCardano。
今、私たちは第三世代と第四世代の分岐点に立っています。そこへ到達するまでは厳しい時期が続きます。リテールは離れ、メッセージは失われ、人々は戻ってこない。彼らが期待していたのはLuna、FTX、ミームコイン、NFTバブル、Trumpコイン――ミームが現実になってしまったのです。
Cardano関連の発表
新しい物語について話しましょう。
まず、いくつか発表があります。
Cardanoには「Pentad」という概念がありますが、いくつかのパートナーシップを進めてきました。そして新しいニュースがあります。
LayerZeroとの長期交渉の末、LayerZeroがCardanoおよびそのエコシステムに参加することになりました。ここで初めて正式に発表します。
さらに、USDC XがCardanoに来ることも以前発表しました。ローンチは2月末です。
エンジニアリング面でも素晴らしい成果がありました。Laceウォレットや他のウォレットから、CoinbaseやBinanceへ直接接続でき、USDCへ即時変換が可能になります。しかもプライバシーを備え、不可逆かつ不変です。実質的に既存のUSDCよりも優れています。
LayerZero、USDC――これはCardanoの話です。
しかし今日はCardanoではなく、Midnightについて話します。
Midnightと第四世代のビジョン
私はMidnightが大好きです。なぜならそれが新しいパラダイムだからです。
三角形を描くだけで説明できます。三角形には三つの角しかありません。
- PET（プライバシー強化技術）
- スマートコンプライアンス
- 抽象化（アブストラクション）
これこそが数十億人をこの領域に導き、大企業を呼び込む鍵になります。
なぜマクドナルドやマイクロソフトはブロックチェーン上にないのでしょうか？
なぜ巨大企業のパイロットは発表だけで終わるのでしょうか？
15年間、発表は繰り返されました。しかし本格移行は起きていません。
理由は単純です。プライバシー強化技術が欠けているからです。
ブロックチェーンは公開・不可逆・不変という特性を持ちます。それは素晴らしい。しかし企業には「非公開」の側面があります。人事、医療記録、給与、契約、知的財産、営業秘密。
それらをすべて公開チェーンに載せれば、企業は破滅的リスクを負います。
だからオフチェーンに移す。すると中央集権的になります。それなら最初からブロックチェーンを使う意味は何か、となる。
6年前、私たちはMidnightという研究プログラムを開始しました。2億ドル以上を投じ、150人以上の科学者が参加しました。
問いはシンプルでした。
ビットコインやイーサリアムと同じ特性を持ちながら、プライベートなスマートコントラクトを実現できるか？
答えは「できる」でした。
しかしプライバシーはオン・オフのスイッチではありません。防水性能のようなものです。一定の深さまでは守れるが、それ以上は難しい。
ゼロ知識証明、MPC、準同型暗号、ネットワーク匿名化、コンフィデンシャルコンピュート――技術は多層的です。
個人、企業、政府では必要な深度が違います。
だからプライバシーはChatGPTのように扱うべきです。APIとして呼び出し、半年ごとに進化する。
ゼロ知識から始まり、MPCやその他の技術へ拡張していく。
抽象化とUX
昨年、1,100万トークンがローンチされました。その大半が失敗しました。
理由は簡単です。
「私のトークンを買ってください。ユーザーをこちらへ移してください。」
ChatGPTはそんなことをしません。APIとして既存の体験に埋め込まれます。
だから第四世代のブロックチェーンは、SolanaやEthereumのネットワーク効果を捨ててはならない。
抽象化が必要なのです。
ウォレット作成も、QRコードをスキャンし、指紋認証し、PINを入れるだけで完了するべきです。33のチェーンと接続できるべきです。
なぜ15年経っても、24単語を覚えろと言っているのでしょうか？
それでは大衆は来ません。
スマートコンプライアンス
コンプライアンスとは単に政府を満足させることではありません。
例えば子供向けSNSでは年齢確認が必要です。
企業間取引でも、法的執行力が必要です。
ZKMやDIDsなどの技術により、プライバシーを保ちながらルールを埋め込めます。
個人・企業・国家が主権を取り戻すことができる。
これが第四世代です。
Midnightメインネット
メインネットはいつか？
3月末です。
最初のバージョンがローンチされます。フェデレーテッド型で開始します。
GoogleやTelegramなどのパートナーと共に運営します。
Midnight City
そこで紹介するのが「Midnight City」です。
AIエージェントだけが住む都市です。彼らは仕事を持ち、24時間稼働し、Midnight上で取引します。
すべての取引は暗号化されています。外部からは誰が誰にいくら送ったか見えません。
しかし「選択的開示」により、監査や融資申請時に必要な情報だけを開示できます。
TPSや経済指標もリアルタイムで表示されます。
Layer2も実装済みで、AzureのTEE環境上で稼働しています。
さらにLatticeベース暗号を用いたポスト量子対応技術「Nightstream」も組み込まれています。
未来像
3月から、ユーザーは自分のアバターをMidnight Cityに送り込めるようになります。
AIエージェントは選挙を行い、犯罪を犯し、恋愛をし、予測不能な行動をします。
Midnightは2〜3ヶ月ごとに進化します。Midnight Cityは2週間ごとに更新されます。
すべて3ヶ月で構築しました。
私は銀行チェーンにこの業界を奪われたくありません。
力を周縁に戻す必要があります。
あなた自身がウォレット、アイデンティティ、データの主権を持つ世界。
それがMidnightです。
ご清聴ありがとうございました。少し時間を超過しましたが、これから次の予定へ向かいます。
ありがとうございました。
