パリ・ブロックチェーン・ウィーク2025基調講演：「第4世代の暗号通貨」とは何か──チャールズ・ホスキンソン氏が語る未来
2025年4月、Cardanoの創設者チャールズ・ホスキンソン氏が、Paris Blockchain Week 2025 にて基調講演を行い、暗号通貨の「第4世代」という新たなパラダイムを世界に提示しました。
この講演は、ブロックチェーン業界にとっての思想的転換点を示すものであり、技術論・経済構造・規制対応・社会的使命がすべて交差する内容となっています。
■ 暗号通貨は世代を重ねてきた
ホスキンソン氏は、ブロックチェーンの歴史を以下のように「4つの世代」に分けて語ります。
🔹 第1世代：ビットコインと「価値の分散型転送」
- 仲介者なしに価値を送れる「お金のためのEメール」
- 単純に見えて極めて困難な技術的課題だった
🔹 第2世代：Ethereumと「プログラム可能な通貨」
- スマートコントラクトの登場
- 金融や契約の複雑な論理をコード化する仕組みが整備
🔹 第3世代：Cardano等と「スケーラビリティ・相互運用性・ガバナンス」
- 技術と経済圏の拡張
- 分散ネットワーク上での意思決定、アップグレードの仕組みが中心課題に
■ そして第4世代へ：「プライバシー」と「アイデンティティ」
ホスキンソン氏は、次なる革新の焦点は「プライバシーとアイデンティティ」だと断言します。
「誰もが自分の医療記録や店舗の現金残高を全世界に公開したくはない。
暗号通貨も同じだ。」
第4世代の通貨は、以下を同時に満たす必要があると語ります：
- プライベートデータの保護
- 監査・税務・規制当局への選択的開示
- オンチェーンの準拠性（compliance）と自動化された管理機構
■ 現状への批判：敵対的トークノミクスと無限の移行地獄
ホスキンソン氏は、今のWeb3業界の問題点をこう批判します：
「毎年のように“新しい何か”が現れ、
『このトークンを買って、全部移行すればユートピアだ』と謳う。
でも、実際は何も解決していない。」
また、トークノミクス自体が「ゼロサム／マイナスサム」であり、
- 「自分のトークンが上がるには、他人のトークンが下がらねばならない」
- 「競争＝破壊」
という構造では、真のエコシステムは築けないと指摘します。
■ 解決策：「協調的トークノミクス」とMinotaurの設計
これに対する解として提示されたのが、新プロジェクト「Midnight（ミッドナイト）」とそのコア技術「Minotaur」です。
✅ 特徴：
- 複数チェーンにまたがるマルチリソース・コンセンサス
- PoW、PoSなどを混合したハイブリッド型
- Ethereum、Bitcoin、Cardano、Solanaなど複数チェーンのバリデーター全員に報酬を分配
- プライバシー・アイデンティティ対応のスマートコントラクト
- TypeScriptベースで開発者も馴染みやすい
- エアドロップを通じた非敵対的な分配モデル（VC/ICOなし）
「新しいインフラに移行するのではなく、
今使っているネットワーク上から“呼び出す”だけで良い。」
■ 「TradFi + DeFi = JustFi」へ
この第4世代が目指すのは、単なるDeFiの進化ではなく、既存金融（TradFi）との融合と再定義です。
- 実世界資産（RWA）のトークン化
- KYC/AMLを含む制度的コンプライアンス
- 10兆ドル規模の資産が今後5～10年で参入する可能性
「かつて紙の新聞とデジタル新聞があったように、
TradFiとDeFiの区別もやがてなくなり、
ただ“Finance（金融）”と呼ばれる時代が来る」
■ 結びに：誰がこの未来を支配するのか？
ホスキンソン氏は、講演の最後に問いかけます：
「この未来を支配するのは誰なのか？
あなたか？
大衆か？
それとも、また一握りの大企業と取引所か？」
彼の答えは明快です。
「全員が参加できる構造を、最初から設計に組み込むべきだ。
それこそが、私たちがMidnightでやろうとしていることだ。」
以下はチャールズ・ホスキンソン氏による「Paris Blockchain Week 2025」の基調講演「暗号通貨第4世代」スピーチの日本語訳です。
チャールズ・ホスキンソン氏基調講演（Paris Blockchain Week 2025）：全翻訳
第1セクション：第四世代の暗号通貨
みなさん、こんにちは。
まず最初に、「L（エル）」へようこそ。
ここ、気に入りましたか？素晴らしい場所ですね。
ヘンリーには本当に助けられました。最近はたくさんの政策関連の仕事をしていて、彼が書いた『Decoding Crypto（暗号の読み解き）』という素晴らしい子供向けの本が、アメリカの政策立案者と話すときにとても役に立ちそうなんです。この本はずっと持ち歩いています。ここに置いて、帰るときに忘れないようにします。
パリへようこそ。ブロックチェーン・パリへようこそ。
アメリカとフランスの間には非常に強い絆があります。私たちの国は、あなたたちのおかげで存在しているとも言えます。ラファイエットがワシントンやバローズと共に戦ってくれた偉業を思い出してください。200年以上にわたり、私たちは深く結ばれてきました。だからこそ、ここに来るのはいつも喜びです。
さて、今の世の中は本当にカオスです。関税が発動され、世界経済は崩壊の瀬戸際にあり、不確実性が溢れています。そして、今まさに起きていることこそが、なぜ私たちにブロックチェーンと暗号通貨が必要なのかという最高の例だと思っています。
あるいは、これは私だけの感覚かもしれませんが、数人の人間が世界経済を破壊したり、劇的に変化させたりできるような状況は、おかしいと思いませんか？このような仕組みは、もっと協調的で分散化されたものであるべきです。そして、仲介者や権力構造は排除されるべきです。
これは新しいアイデアではありません。私たちはこのことをずっと話してきました。実際、1930年代には、関税と1920年代の過度な投機によって引き起こされた世界大恐慌を経験しました。そこから抜け出すのに、10年以上と世界大戦が必要でした。
その後私たちは、「今度こそルールに基づく国際秩序をつくろう」と決めました。世界を違った形で一つにする仕組みです。
しかし残念ながら、いくら条約や法律があっても、冷戦時代は「大国間の対立」に支配されていました。つまり、ソ連とアメリカが世界を実質的に支配していたわけです。
条約に何が書かれていようと、ソ連やアメリカが何かを言えば、それが優先されてしまう時代でした。
第2セクション：冷戦後、そして暗号通貨の誕生
ソビエト連邦の崩壊後、私たちは初めて本当の意味で「ルールに基づく国際秩序」を試みました。WTO（世界貿易機関）やIMF（国際通貨基金）といった多くの組織が1990年代から2000年代にかけて設立され、それなりにうまく機能していたように見えました──うまくいかなくなるまでは。
そして、2008年の金融危機が起きました。
この危機は非常に大きなフラストレーションを生みました。人々は「『大きすぎて潰せない』問題を解決し、グローバル市場をもっと適切に規制しよう」と言っていたはずなのに、結果として銀行はより巨大化し、より中央集権的になってしまったのです。
その頃、暗号通貨の分野が動き始めました。2008年、サイファーパンク運動の思想から多くのアイデアが生まれ、そこからビットコインへとつながります。
今もなお現役の先駆者がいます。たとえばデイヴィッド・チャムなどがその例です。彼らは「分散型台帳をどうやってつくるか」というアイデアを生み出しました。
しかし、その前に30年にわたる「プロト・クリプト（暗号技術の試行錯誤）」の歴史があったのです。
実際、このカンファレンスにも当時の仲間が来ています。ビットコインはその集大成であり、暗号通貨の「第1世代」と呼べるものでした。
当時、彼らが解決しようとしていたのは、実はとてもシンプルなようでいて、実に難しい問題でした。
それは「分散型の価値移転」の仕組み──つまり「分散型台帳」、言ってしまえば「お金のためのEメール」のようなものでした。ボタンを押すだけで、誰にでも価値を送れる。そこに仲介者はおらず、規制する存在もいない。
これは理屈としてはとても簡単そうに聞こえますが、実現するのは非常に困難だったのです。そして、誰もその仕組みが本当に機能するとは、最初の4年間は信じませんでした。
しかし2013年ごろから、人々は「このビットコインというものはどうやら本物らしい」と認めるようになりました。
第3セクション：第2世代の登場──スマートコントラクトの時代へ
金融の世界というのは、常に「満足しない」性質を持っています。何か新しいことが実現した瞬間に、彼らはこう言うんです——「それで、次は何があるの？」
こうして求められたのが「プログラム可能性」でした。これが暗号通貨の「第2世代」の始まりです。
ちょうどWebの初期にJavaScriptが登場したようなものでした。以前のウェブサイトは静的で、美しいGIFの炎や写真、旅行ブログなどが中心でした。しかしJavaScriptが加わることで、AmazonやFacebookのようなダイナミックで驚くべき体験が可能になったのです。
JavaScriptを作った人たちは、最初はその言語で何が可能になるのか完全には想像できていませんでした。しかし、プログラミング言語を提供することで、Webは「人々の夢の表現手段」となったのです。
この流れは、暗号通貨でも同じことが起こりました。
私たちは、どのような取引やアプリケーション、金融関係、契約が生まれるかを正確には予測できませんでした。ですが、「スマートコントラクト言語」を提供することで、人々は魔法のような機能を自ら作り出せるようになったのです。
ちょうどiPhoneが登場したときや、ChatGPT、Skypeが登場したときと同じように、人々は最初は「すごい！」と興奮します。でも1年経つと、「それで、他には何があるの？」と言い始めるのです。
これは技術の世界では当たり前の現象です。「快楽的健忘症（hedonic amnesia）」のようなものが、常に進歩を促していきます。
第4セクション：第3世代──スケーラビリティ、相互運用性、ガバナンスの挑戦
そして2015年頃から、「第3世代」の暗号通貨が台頭し始めました。
この世代が目指したのは、「スマートコントラクトが好きだ」「分散型も好きだ」「お金のためのEメールのような仕組みもいい」と言いつつ、それをもっと良く、もっと速く、もっと安くしようというものでした。つまり「スケーラブル」にするという課題です。
さらに、この新しい世界では、私たちの暮らしの中にある何億もの既存システムやネットワークと「対話」する必要があります。相互運用性（インターオペラビリティ）が求められたのです。
もう一つの問題は「複雑さ」です。
新しい製品をアップグレードしたり変更したりするには、どうすれば良いのかが明確ではありませんでした。
たとえば、スマートフォンならどうでしょう？
スマホには製造元がいて、OSには作者がいて、その進化にはガバナンスプロセスが存在します。
新しいiPhoneが登場する時には、「Appleがどんな新機能を搭載するか」を私たちは知ることができます。
Windowsの次のバージョンがどうなるかは、Microsoftに聞けばわかります。
Androidについても、GoogleやSamsungといった主要な企業が方向性を決めてくれます。
しかし、分散型プロトコルの世界では、それが誰の役割なのか？
どの機能を優先するかを誰が決めるのか？
どうやってアップグレードするのか？
ここに登場するのが、「ガバナンス（governance）」という問題です。
これが実際にやってみると、とても難しい。
なぜなら、人々には利害の衝突があるからです。
ある機能が、特定の企業にとっては有利でも、他の企業にとっては不利になる場合、誰が勝つべきでしょうか？
あるアップグレードが、特定の国では法令順守になる一方で、別の国では違法になるなら、どちらの国の基準が優先されるべきでしょうか？
オープンソースの世界や標準化の世界では、W3C（World Wide Web Consortium）などの標準化機関によって調整されますが、それらは製品向けには作られておらず、しかも法人メンバー制だったりします。
このようにして、第3世代の目指すものは、以下の3つの要素の統合でした：
- スマートコントラクト
- 分散化
- スケーラビリティ、相互運用性、ガバナンス
これらをまとめて考えると、もう完璧に見えるかもしれません。私たちはすでに5つの大きな要素を手にしています。
「これで終わりなのか？」
でも、ここで改めてチェックしてみましょう：
- 私たちは互いに金融的な関係を築けるようになりました → OK
- それをスケールできるようになった → OK
- 他のネットワークと会話できる → OK
- プロトコルを変更・アップグレードできる → OK
…でも、まだ足りないのです。
第5セクション：第4世代の必要性──プライバシーとアイデンティティ
あらゆる世代がそれ以前のアイデアを統合しながら新たな問題を解決してきました。
そして次に来る第4世代の暗号通貨が扱うべき問題は明白です。
それは──
すべてのビジネスには「プライバシー」と「アイデンティティ」が不可欠であるという事実です。
もしあなたが金融の世界の出身者であったり、規制当局、あるいは単なるビジネス経験者であれば、この主張は直感的に理解できるはずです。
たとえば…
- あなたがレストランのオーナーだったら、レジにいくら入っているかを一般に公開したいと思いますか？
- あなたが人事部長だったら、HRに寄せられた苦情やその和解内容を全世界に晒したいと思いますか？
- あなたが医師だったら、患者の医療記録をすべて公開したいですか？
…常識的に考えれば、答えは「ノー」です。
ビジネスや組織には、「パブリックな側面」と「プライベートな側面」があるのが当たり前なのです。
私たちの業界でこの問題が最もよく表れているのが「ステーブルコイン」です。
では、質問です。
あなたは、ステーブルコインで買い物をするたびに、それが永遠にブロックチェーン上で公開され、誰でもそれを辿れるようになることに安心感を持てますか？
- その取引内容は誰にも消せません。
- あなたが何を買ったか、いつ買ったか、それは永久に公開されるのです。
では、これが機関投資家や大口のカストディアンだったらどうでしょう？
あなたが顧客の資産を管理している立場で、誰がいつ、いくら入出金したか、どこに移動させたかをすべて世界中に知られてしまうとしたら…
あなたは安心して仕事ができますか？
それは競争相手に自分の手の内をすべて見せることになります。場合によっては法律違反にもなり得ます。
たとえば：
- 米国の銀行秘密法（Bank Secrecy Act）
- GDPR（一般データ保護規則）
- HIPAA（医療情報保護）
プライバシーとは、基本的人権であり、必須の機能です。
しかしプライバシーを実現するには、アイデンティティ（個人認証）とのセットでなければなりません。
なぜなら、税務当局、監査人、人事担当者などに対しては選択的開示（disclosure）が必要になるからです。
ところが、暗号通貨業界はこれまで、
- オープン
- パブリック
- 透明性
- 監査可能
- 不変性（イミュータビリティ）
…こうした価値に偏りすぎたために、プライベートな情報の扱い方を置き去りにしてしまったのです。
このような状況に対し、「それならサーバーに情報を保管すればいい」と考える人もいます。
でもそれは、「分散化の課題を、信頼された第三者に任せる」ということになってしまいます。
それって、これまでの3世代でやってきたことと真逆じゃないですか？
では、私たちは一体、何のためにこの10数年を戦ってきたのでしょうか？
第6セクション：ネットワーク効果とインフラ継承のジレンマ
ここで立ちはだかるのが、ネットワーク効果（Network Effect）という壁です。
いま、暗号通貨の世界には：
- 30,000以上の暗号通貨
- 数千の銀行と中央銀行
- 無数の金融仲介機関や組織
……がひしめいています。
こうした現実の中で、ただ「プライバシー付きスマートコントラクトが使えるよ」というだけでは不十分です。
相互運用性（interoperability）があるだけでも足りません。
今、私たちが本当に必要としているのは──
「抽象化（Abstraction）」
です。
つまり、人々が自分の使っているインフラやネットワークを乗り換えることなく、
新しい機能（プライバシー、アイデンティティ、その他の機能）を利用できる仕組みを整えることです。
ブロックチェーン業界のイベントでは、いつも同じことが繰り返されます。
会場の椅子カバーが違うだけで、基本的にはこう言われます：
「私たちは新しい素晴らしいものを作りました！
あなたのトークンを買って、全部移行して、
そうすれば、ユートピアが待っています！」
でも、結局のところ……
「問題は解決されていませんでした」
→ そして次のイベントでは、また新しい包装の「椅子」が登場する。
「これって、本当にうまくいってるのか？」
正直に言いましょう。
うまくいっていません。
だからこそ、必要なのは、
「既存インフラにとどまりながら、新しい能力を利用できる」ことです。
- Ethereumにとどまったまま
- Aptosにとどまったまま
- Solanaにとどまったまま
- Suiにとどまったまま
- Bitcoinにとどまったまま
……その上で、ある「何か」に接続する（call into）ことで：
- プライバシー
- アイデンティティ
- その他の高度な機能
……を追加できる仕組みが必要なのです。
そして、支払いはそのまま：
- Etherでも
- Bitcoinでも
- Solでも
好きなトークンでできるようにする。
現在の問題：暗号業界の構造そのもの
現在の暗号通貨業界には、本質的に「敵対的」なトークノミクスと市場構造があります。
ゼロサムゲーム、あるいはマイナスサム（subzero）です。
- 「自分のトークン価格を上げるには、他のトークンが下がらなければならない」
- 「自分が勝つには、他人が負けなければならない」
こんな構造では、グローバルなエコシステムなど築けません。
勝つこともできません。
第7セクション：巨大テックの参入と「協調的トークノミクス」の必要性
人々がよく理解していないのは──
今後60日から90日以内に、アメリカ合衆国はステーブルコイン法案を可決する可能性が非常に高いということです。
そして、おそらく8月から9月の間には、マーケットストラクチャー法案（市場構造法案）も通過するでしょう。
これらはもう「構想段階のアイデア」ではありません。
これらの法的障壁が取り除かれるとき、どうなるでしょうか？
- Microsoft
- Amazon
- Apple
こういった巨大テック企業たちが本格的に暗号通貨空間に参入してきます。
そして彼らは、こう言うでしょう：
「私たちのプラットフォームの所有権は我々にある」
彼らはすでに30億人のユーザーを抱えています。
では、こう問いましょう：
- AppleがiPhoneに自社ウォレットをバンドルしてきたら？
- MicrosoftがWindowsにウォレットを組み込んできたら？
それらとどうやって戦うつもりですか？
彼らは**ホームグラウンドの利点（home field advantage）を持ち、しかも完全な規制の明確性（regulatory clarity）**のもとで動いています。
つまり：
- 巨額の資金力
- 数千人・数万人のエンジニア
- 最高のセキュリティ専門家
- 世界トップの暗号学者
……彼らと戦うのは、あまりにも分が悪い。
解決策：敵対ではなく「協調的トークノミクス（cooperative equilibrium）」
したがって、「戦う」べきではありません。
- 自分のインフラを捨てさせるのではなく、
- 他人のインフラに**「接続」してもらえるようにする**
- つまり、「拡張可能な構造」を作るのです
これが、**協調的均衡（cooperative equilibrium）**の考え方です。
誰もが「インフラを移行しなくてもいい」。
むしろ「既存のインフラに、新しい機能を追加できる」ようにすればいいのです。
私たちはこの6年間、このことばかりを考え続けてきました。
多くの人は、私たちのことを「Cardanoのチーム」として知っています。
そして、Cardanoにはたくさんのクールで面白いことが起きています。
とはいえ──
私たちは「第3世代」の実装を完全に終えたわけではありません。
- ブロックチェーン・トリレンマ（スケーラビリティ・分散性・セキュリティのトレードオフ）は未解決です。
- 相互運用性の課題もまだ多くあります。
- 「Wi-Fiのように、あらゆるチェーンが自然につながる瞬間」──それはまだ訪れていません。
さらに、
- リカーシブSNARK（再帰的ゼロ知識証明）の標準化
- どの技術を採用するか
- ガバナンスの仕組みの構築
……など、まだまだ多くの問題があります。
第8セクション：Cardanoのガバナンス構築と他プロジェクトの動き
私たちは最近、Cardanoでオンチェーン・ガバナンスの構築をようやく開始しました。
ですが──
この2年間はまさに「地獄」でした。
- 分散型ガバナンスをつくる
- Cardano憲法を書く
- オンチェーンで投票を実装する
- 世界50か国以上から1,800人が参加する体制を構築する
……それは膨大な労力と時間を必要としました。
ただ、私たちだけではありません。
他にも同じような道を歩んでいるプロジェクトがあります。
- Polkadot は「Jam（JAM）」という新たなガバナンスモデルを探求中です。
- Tezos（タゾス） はロードマップに沿って進化を続けています。
- ZK（ゼロ知識）プロジェクトや**Aptos（アプトス）**も、
- Ethereum（イーサリアム） も進化を試みながら、パラサイト的なL2（レイヤー2）に吸われないよう奮闘しています。
今、各エコシステムは非常に激しい競争状態にあります。
しかし、そんな中でも大切なのは──
「私たちがどこへ向かうか」という“目線”を常に持っておくことです。
第4世代の哲学：「破壊」ではなく「補完」
第4世代の暗号通貨がもし成功するなら、
それは「第3世代を置き換える」思想ではなく、むしろ「強化し、補完する」思想でなければなりません。
つまり、もはや
- 「Ethereumを倒す」
- 「Solanaを殺す」
- 「Cardanoを終わらせる」
といった時代は終わりなのです。
これからは──
「協調」と「安定」の時代。
第9セクション：次の波は「機関投資家と実世界資産」からやってくる
では、なぜ私たちは第4世代を必要とするのか？
その理由は明確です。
次に暗号資産市場へ流れ込む巨大な価値の波は、「一般ユーザー（リテール）」からではないからです。
リテール層はすでに出尽くしました。
- 「MeMeコイン」の登場とその熱狂
- 最後の波としての投機的ブーム
──私たちはその行き着く先をすでに目にしました。
これからやってくるのは、
「機関投資家」と「実世界資産（RWA）」の時代です。
その規模とは？
さまざまなリサーチ機関の試算によると、今後5年から10年で：
10兆ドルから13兆ドル規模の資産が
実世界資産としてブロックチェーン空間に流入すると予想されています。
ですが、ここには重大な前提があります。
これらの資産はすべて：
- KYC（本人確認）
- AML（マネーロンダリング対策）
- 監査・管理機構の存在
……といった**明確な「コンプライアンス体制」**を必要としています。
プライバシーとコンプライアンスの両立──「スマートな監視」
ここで重要なのは：
「オンチェーン上のプライバシー」こそが、これらすべての要件を
“コードとして”内包・実現できる可能性があるということです。
つまり：
- 決済処理そのものが、規制準拠であること
- 人が介在せず、アルゴリズム的に監視・管理されること
- それによって中間業者を必要としない
このモデルこそが、第4世代が可能にする新たな経済基盤です。
これが意味するのは──
「TradFi（伝統金融）」と「DeFi（分散金融）」の融合
すなわち「JustFi（真の金融）」の誕生です。
たとえば──
1990年代には、紙の新聞とデジタルの新聞が共存していました。
でも今では、私たちはそれをただ「ニュース」と呼んでいるだけです。
もう「紙かデジタルか」なんて気にしません。
同じように、DeFiとTradFiも融合し、最終的には単なる「金融」になるべきなのです。
第10セクション：分散型経済への信念と「Midnight」の誕生
私の人生の仕事は、常に一貫してきました。
それは──
「分散化（decentralization）」を推進し、権力を周縁へと押し出し、
少数の人間が今日のように世界経済を左右することができない仕組みをつくること」
私はこう願っています：
- 多様な経済が存在し、
- 誰もが同じルールに従ってプレイし、
- それが予測可能かつ安定的であること
しかし、こうした仕組みを成り立たせるには、私たちが原則を犠牲にしてはならないのです。
原則を守りながら、同時に：
それを技術で守り、実現する必要がある
だからこそ、私たちは「Midnight（ミッドナイト）」を創りました。
Midnightの紹介：非敵対的な設計へ
残りの時間では、私たちが現在取り組んでいる内容と、業界が向かう方向性について簡単にお話ししましょう。
第4世代の最初の問いはこれです：
「敵対的でない分配モデルが可能か？」
その答えとして、私たちはこう考えました：
- VC（ベンチャーキャピタル）に売らない
- ICOで売らない
- ただ、人々に配る
ですので、今後数ヶ月以内に──
8つの主要ネットワークの合計3,700万人以上の保有者に対して、
Midnightトークンのエアドロップを実施します。
対象は：
- Bitcoin保有者
- Ether保有者
- Cardano保有者
- XRP（リップル）保有者
- Solana
- そして他いくつかのネットワーク
──つまり、みんなが「一口味見できる」ようにします。
次に考えたのは「チェーン抽象化」
どのネットワークにいても：
- Midnightを使うことができ
- 自分が持つ暗号資産（ETH、ADA、BTCなど）で支払いができる
……そんな設計にしました。
さらに、将来性・拡張性・アップグレード性をどう確保するか？
私たちはこう考えました：
- アップグレード可能なSNARK（ゼロ知識証明）
- TypeScriptベースのスマートコントラクト言語
- 開発者体験（DevEx）を徹底的に向上
特に、これまでCardanoでdApp開発を試みて苦労した方々には、今回の改善が大いに役立つはずです。
ちなみに、テストネットはすでに稼働中です。
そして、この仕組みの中核を担っているのが：
Minotaur（ミノタウロス）という名前のプロトコルです。
第11セクション：Minotaur──マルチリソース・コンセンサスの革新
Midnightの中核を成す技術が、
Minotaur（ミノタウロス）という名のマルチリソース・コンセンサス・プロトコルです。
ここで、みなさんに問いかけましょう。
「これはプルーフ・オブ・ワーク（PoW）ですか？」
「それともプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ですか？」
「あるいは、プルーフ・オブ・ヒストリーですか？プルーフ・オブ・Xですか？」
答えは：
「全部です。」
Minotaurは、複数のコンセンサス方式を組み合わせて動作するプロトコルです。
革新的な仕組み：複数ネットワークへ同時にブロック報酬を分配
私たちはMinotaurを設計するにあたって、こう考えました：
「複数のコンセンサス・アルゴリズムを同時に用いて、
複数ネットワークに同時にブロック報酬を支払えたら、すごくないか？」
そして、それを実現しました。
この仕組みによって：
- Ethereumのバリデーターも報酬を受け取れます
- Bitcoinのマイナーも報酬を得られます
- Solanaのバリデーターも報酬を得られます
- **Cardanoのステークプールオペレーター（SPO）**も報酬を得られます
つまり：
「それぞれが自分の通貨で報酬を受け取りながら、同じネットワークの維持に貢献できる」
──そんな協調的インセンティブ構造（cooperative equilibrium）をつくり上げたのです。
柔軟な構成：目的に応じたコンセンサスの組み合わせ
もう一つの特長は、
用途に応じて、好みのコンセンサス方式を選べる
という点です。
たとえば：
- ストレージの証明（Proof of Storage）
- 即時確定性（Fast Finality）
- 分散性の最大化（Max Decentralization）
──何を重視するかに応じて、最適なアルゴリズムを選び、ミックスできるのです。
次なるステップ：ブロックチェーン同士のパートナーシップへ
このアプローチによって初めて可能になるのが、
「チェーン間の経済的パートナーシップ」です。
- 他のチェーンがあなたのインフラを“呼び出し”て利用できる
- その対価として、自分の通貨で支払いができる
- さらに、そのネットワークのバリデーターが報酬を得ることで、ネットワーク維持に参加できる
つまり：
「サービス提供」と「報酬獲得」が両立する、
持続可能な“自動パートナーシップ”の仕組みが構築できるのです。
第12セクション：分岐点に立つ私たち──未来を誰が握るのか？
これまでお話ししてきたように──
この20分間の講演で、皆さんには今がどれほど重要な分岐点（inflection point）かを感じていただけたのではないでしょうか。
私たちの業界は、もはや消えることはありません。
何があろうと、暗号資産はこれからも存在し続けます。
では、問題は何か？
「それを誰がコントロールするのか？」
- あなたですか？
- 大衆ですか？
- それとも──一部の取引所、VC、大企業がすべてを握る構造になってしまうのか？
私の信念
私の信念は明確です。
この状況を打破する唯一の道は、
すべての人を「巻き込み、つなげる」新たな世代（＝第4世代）を創ることです。
この思想と技術は、私自身が業界で長年考え続けてきた結晶であり、
多くの仲間たちと共に築いてきたものです。
Midnightの現在と未来
本日この場には：
- MidnightのCEO Oren Barak も来ています。
- プロダクトチーム も現地に参加しています。
- そして、すでにテストネットが稼働中です。
私たちの願いはシンプルです。
「ICOやトークンセールではなく、ただ使ってもらいたい」
だからこそ、配ることを選びました。
そして、開発者に実際に使ってもらいたいのです。
もし、私たちがこのビジョンを実現できたなら──
それは、
- 業界全体のさらなる分散化
- TradFi（伝統金融）とDeFi（分散金融）の壁を壊す
- そして、「Finance（金融）」をすべての人のためのものに再定義する
──そういった未来を、私たち自身の手で作ることを意味します。
その先にあるのは、より安定し、予測可能な世界です。
そして、
「今週の指導者が誰かによってルールが変わるような不安定な世界」から脱却することができます。
最後に
みなさん、今日は本当にありがとうございました。
パリは本当に美しい場所です。
このカンファレンスも、とても楽しい場です。
ここには約1万人もの参加者がいるそうです。
できるだけ多くの方とお会いして、握手して、展示ブースを一緒に歩けたら嬉しいです。
……ただ、どうやらそろそろ時間がきてしまったようですね。
ご清聴、本当にありがとうございました。
