カルダノ五大機関、2026年へ向けた初の共同提案が始動『Critical Integrations Budget(重要インテグレーション予算)7,000万ADA』を徹底解説

第1章:Cardano Pentad──5つの中核機関が初めて揃った意味
先週のメインネットインシデントを境に、Cardano エコシステムはひとつの“転換点”を迎えました。
今回のインシデントは、表面的には混乱を伴う出来事でしたが、その後の展開はむしろ Cardano の設計の強さと運営体制の成熟を示すものとなりました。
そしてその直後、
IOG、Cardano Foundation、EMURGO、Intersect、Midnight Foundation──
Cardano の中核を成す5つの主要機関が、初めて“ひとつの提案”に共同で署名し、同時にコミュニティへ提出しました。
その名は Cardano Pentad(カルダノ五機関)による「Critical Integrations Budget」。
この出来事は、単なる予算提案ではありません。
Cardano が分断の時代を抜けて、協調の時代へ進む最初の大きな一歩なのです。
Pentad が揃ったことの「歴史的な重み」
Cardano では長年、各組織が独自に領域を推進してきました。
IOG は研究開発、Cardano Foundation は標準整備と広報、EMURGO は商用展開、Intersect はガバナンス、Midnight Foundation はプライバシー領域──
それぞれが重要な役割を担ってきたものの、そのアプローチは必ずしも完全に連動していませんでした。
しかし、今回の Pentad 提案は違います。
全員が同じテーブルにつき、同じ方向を見て、同じ文書に署名した。
これは、Cardano の歴史において初めてのことです。
コミュニティ内で「分断」「対立」が語られていた2025年を考えると、
この共同提案は象徴的であり、同時に“再出発の合図”とも言えます。
なぜ今、Pentad の協調が生まれたのか?
これは第0章(序章)でも触れましたが、改めて重要な問いです。
Q:なぜ今、7,000万ADAという大型予算なのか?
理由は3つあります。
① 基盤インフラの交渉が「成熟段階」に入ったため
Cardano が長年抱えてきた課題──
Tier1安定通貨、ブリッジ、グローバルオラクル、カストディ、Analytics。
これらはどれも、ただの「開発」ではなく、
外部の巨大企業との商業契約と技術統合を伴います。
そして現在、この交渉が複数のパートナーと同時に成熟し、
契約可能なタイミングまで来ていることが文書でも明記されています。
(実際のパートナー名は契約締結まで非公開ですが、Tier1パートナーであることは確定しています。)
② 現在の NCL(ネットワーク構成レイヤー)の“期限”が迫っているため
現行 NCL は 2026年1月4日に終了します。
今回の予算は、その前に提出し可決する必要があります。
可決後の「財務引き出し」も NCL 内で行う必要があるため、
今しかないタイミングなのです。
③ インシデントが「エコシステム全体の連携」の重要性を再確認させたため
先週のインシデントは、IOG、CF、EMURGO、Intersect、SPO、開発者が
異常なスピードで連携し復旧させたことが大きな評価を受けました。
その直後に Pentad が共同提案を出したという事実は、
危機の後に協調体制が生まれるという自然な流れでもあります。
Pentad が協調すると何が変わるのか?
大きく3つあります。
① エコシステムの意思決定の「速度」が上がる
これまで、
・IOGは技術
・CFは標準化
・EMURGOは商業
…というふうに、役割は分かれていましたが、
その連携の仕組みは完全ではありませんでした。
Pentad が同じ Steering Committee に入り、
同じ予算で動き出すことで、
Cardano のインフラ整備のスピードが飛躍的に向上します。
② 機関投資家やTier1企業に対して「単一窓口」が生まれる
Tier1ステーブルコインや大手ブリッジ、グローバルオラクル企業は、
複雑な意思決定を嫌う傾向が強いです。
「IOGとCFとEMURGOのどこに話せばいいの?」
という状態は、外から見るとリスクに見えます。
今回の提案は、
Cardano Pentad が“ワンストップ窓口”として交渉するという強いシグナルになります。
③ Cardano が 2026年に“外部流動性を受け入れる準備が整う”
2026年はグローバルに見ても重要な年になります。
RWA、DePIN、機関投資家のDeFi参入が加速する年です。
Pentad の協調は、その市場を取りに行くための“土台”になります。
解説:Tier1ステーブルコインとは?
Tier1ステーブルコインとは?一言でいえば──「世界の金融が正式に認めているステーブルコイン」
Tier1ステーブルコインには、明確な特徴があります。
📌 信頼性(信用リスクが極めて低い)
📌 発行体が規制の枠組みに入っている
📌 銀行や機関投資家が使用する
📌 世界的に流動性がある(どこの市場にも存在)
📌 価格安定と換金性が保証されている
📌 様々なブロックチェーンで採用されている
つまり、金融機関・大手企業・資産運用ファンドが
「このステーブルコインなら使える」と判断するレベルのものを指します。
では、実際にTier1と呼べるステーブルコインは?
世界的に見て Tier1 と評価されるステーブルコインは以下の通りです。
Tier1(世界標準のステーブルコイン)
- USDC(Circle) → 世界最大規模の規制準拠ステーブルコイン。BlackRock なども関与。
- USDT(Tether) → 流動性世界最大。どのチェーンでも使われる「デファクトスタンダード」。
- PYUSD(PayPal) → 規制準拠・巨大決済ネットワークが裏に存在。
- FDUSD(First Digital) → 香港・シンガポールの規制下で成長。Binanceが最重視。
- USDM / GUSD(Geminiなど) → 米規制対応型の発行体。
これらは、発行規模・監査体制・世界的な流動性・金融機関の受容度でTier1と評価されます。
では、Cardanoにこれまで来なかった理由は?
Tier1ステーブルコインは “どこのチェーンにでも来る” わけではありません。
以下の条件が揃っていないチェーンには 絶対に来ません:
- 国際基準の価格オラクル
- 安全なクロスチェーンブリッジ
- インスティテューショナル向けカストディ
- コンセンサスとネットワークの安定性
- 一定のTVLとユーザー基盤
- 規制準拠が可能なデータ可視性(Analytics)
Cardano は L1として優秀でも、この 周辺インフラが欠けていたために
Tier1ステーブルコインが来れませんでした。
Tier1が来るとCardanoは何が変わる?(重要)
これは圧倒的に大きいです。
① TVL が構造的に伸びる
TVL(預け入れ資金)が伸びるのは、
ステーブルコインが流入する時です。
外部資金 → ステーブルコイン → Cardano DeFi
この流路が初めて実現します。
② 機関投資家が Cardano で運用できる
多くの機関はステーブルコイン経由でブロックチェーンを使います。
USDC・USDT が来ると、
- 金融商品の発行
- 機関投資家の利回り運用
- RWAの活性化
- 決済・送金ユースケース
が一気に可能になります。
③ dApp が一気に“世界市場向け”に変わる
Cardano dApp は、
- ADA建ての設計
- 低流動性
- 他チェーンと比較されにくい
という構造でしたが、
Tier1ステーブルコインが使えると、
「Cardano dApp = グローバル市場向けアプリ」
として認識されるようになります。
④ ブリッジ・CEX・ウォレットが一斉に動く
Tier1 が Cardano に来ると、
それを扱うために、
- ブリッジ
- CEX
- カストディ
- 決済dApp
- 金融サービス
が一斉に動きます。
これは 連鎖的成長(Network Effects) を引き起こします。
■ 結論:Tier1ステーブルコインは「Cardanoの外側を開く鍵」
Cardano が真に成長するのは、外部資金が流れ込んだ時です。
Tier1ステーブルコインはその入口であり、
今回の Pentad 提案はそのための
“前提インフラをすべて整えるプログラム”
です。
2026年にインフラが揃い始めれば、
Cardano は初めて
「世界標準のステーブルコインを受け入れるチェーン」
「グローバル流動性が流入するチェーン」
へと進化できます。
そしてチャールズの決意が重なる
Pentad の誕生を語るうえで外せないのは、
チャールズが感謝祭動画で語った 「分断から再結集へ」 というメッセージです。
コミュニティの分裂を認め、
自身の非も率直に認めた上で、
「過去はもう語らない。未来に集中する」と宣言しました。
Pentad の共同提案は、
その言葉を裏付ける“最初の実務的成果”であり、
Cardano が次の章へ移る象徴でもあります。
第1章まとめ
- Pentad の共同提案は、Cardano 史上初の“5機関共同意思”
- インシデント後の協調体制の強化を象徴
- 7,000万ADAの理由は、交渉成熟・NCL期限・市場環境の3つ
- 2026年に向けて「外部流動性を受け入れる準備」が本格化
- チャールズの“再結集宣言”と完全に連動した動き
第2章:Cardano が本当に必要としてきた“5つの基盤”──7,000万ADAの全容
Cardano のエコシステムは、L1としての技術的完成度が高いにもかかわらず、
長いあいだ「外部から資本が入りづらい」「大規模なアプリケーションが展開しづらい」
という課題を抱えてきました。
なぜか?
答えはシンプルで、“最後の基盤レイヤー”が欠けていたからです。
今回の Pentad 共同提案(Critical Integrations Budget)は、
その欠けていた基盤を一気に整えるための 7,000万ADAの戦略投資です。
文書では、Cardano が長らく足踏みしていた原因を次の5つとして明確に定義しています。
(引用:Critical Integrations Budget / Five Critical Pillars of Growth)
● Pillar 1:Tier1 ステーブルコイン──“最後の鍵穴”を開ける存在
エコシステム全体の成長において、
最も欠けていた、しかし最も重要だった基盤がこれです。
Cardano の TVL が数百億〜数千億円レベルで止まっていた直接的な理由は、
高流動性・高信頼のステーブルコインが存在しなかったことにあります。
なぜステーブルコインが重要なのか?
- DeFiのベース通貨になる
- 外部流動性を呼び込む“入口”になる
- RWAやDePINの決済レイヤーとして機能する
- 大手CEXや機関投資家の参入条件になる
つまり Cardano の経済圏を“現実の金融システム”につなぐ鍵です。
しかし、ステーブルコインを導入するには
オラクル、ブリッジ、カストディが揃っていないと“絶対に”無理なのです。
ここがポイントで、
ステーブルコインは「最後のピース」であって、最初に置くものではないということです。
Q:いつ安定通貨が来る?
今回の予算は、安定通貨そのものの予算ではありません。
安定通貨が来るための前提条件を整えるための予算です。
本提案は最長24ヶ月のスコープなので、
2026年は「安定通貨が入り込める環境が現実的に整う年」になります。
● Pillar 2:グローバル価格オラクル──“信頼の背骨”
現在の Cardano には、
Charli3 や Orcfax などのオラクルはありますが、
世界的に認知されている Tier1 オラクルが存在しません。
大手ステーブルコインや機関投資家にとって、
「価格データをどこから取得するか」は極めて重要なポイントです。
Tier1 オラクルが来ると何が変わる?
- 安定通貨のコラテラル計算が可能になる
- RWA、機関向けDeFi運用が展開できる
- リスク管理や監査に対応できる
- DeFiプロトコルが複雑化し、TVL の上限が跳ね上がる
まさに 金融インフラの“背骨” と呼べる領域です。
今回の予算は、この Tier1 オラクル統合のための資金も含まれています。
● Pillar 3:クロスチェーンブリッジ──Cardano の“外側”を開く扉
Cardano が外部から資金流入しなかった最大の理由のひとつが、
安全で大規模なブリッジがなかったことです。
TVLは「外から入ってくるお金」で構成されます。
つまりブリッジが弱ければ、TVLも伸びないのは当然です。
ブリッジが揃うとどうなる?
- Ethereum など他チェーンから資金が流入
- CEX → Cardanoの流入がスムーズに
- ステーブルコインの供給が一気に増える
- クロスチェーンdAppがCardanoに来る
ブリッジは 外部経済圏への“高速道路” です。
Cardano は長年、この高速道路を持てずに来ました。
今回の予算は、この領域にも大きく投じられます。
Q:外部のTier1パートナーはどこ?
文書では商業上の理由から非公開ですが、
・Tier1ブリッジプロバイダー
・Tier1オラクルプロバイダー
・Tier1ステーブルコイン
の交渉が成熟していると明記されています。
これは Cardano 史上初のレベルです。
● Pillar 4:インスティテューショナル・カストディ&ウォレット──“入口”の改善
一般ユーザーが dApp を使ったり NFT を楽しむには現在のウォレットでも十分ですが、
機関投資家はそうはいきません。
次のような要件が必ず求められます。
- マルチシグ
- MPC(マルチパーティ計算)
- ハードウェア連携
- 高度なアクセス管理
- 組織内の監査ログ
- コンプライアンス対応
これらは普通のウォレットにはありません。
カストディが来ると?
- 機関投資家が“初めて”Cardanoに資金を入れられる
- 大規模なDeFi運用が可能になる
- RWA、国際送金、企業利用が一気に現実的になる
つまりこれは 「Cardanoに大人の入口を作る作業」です。
今回の予算はカストディ基盤の導入にも割かれており、
Cardano を“企業が使えるチェーン”に格上げするための投資でもあります。
● Pillar 5:オンチェーン分析基盤──“透明性のインフラ”
最後の欠けていたピースが オンチェーン分析(Analytics) です。
- リスク管理
- 取引の透明性
- TVLの健全性
- 不正検知
- 市場の健全性
- コンプライアンス審査
これらはすべて、Analytics が提供する領域です。
他チェーンでは Nansen や Arkham、TronScan などが標準化していますが、
Cardano ではようやく本格的な導入フェーズに入ります。
Analytics は
「エコシステムが成熟したと見なされるための最終チェック」のような存在です。
● この5つが揃うと何が起きる?──TVLは本当に伸びるのか?
結論から言えば、
Cardano の TVL が“構造的に伸びる準備が初めて整う”状態になります。
Q:TVL はどれくらい伸びると思う?
これは確実な数字は言えませんが、
現在の Cardano の TVL(約190M USD)を見れば、天井が低い理由は明確です。
根本的に「流入経路」がなかったからです。
- ブリッジなし
- Tier1ステーブルコインなし
- 機関向けカストディなし
- グローバルオラクルなし
この状態では TVL が伸びる方が不自然です。
今回の提案は、この“詰まっている部分”を全部一気に広げるものなので、
外部資金の流入口が劇的に増えることになります。
TVLは「技術ではなく“インフラの選択肢”」で決まります。
その選択肢が揃うのが2026年です。
● 第2章まとめ
- Cardano の成長を妨げていたのは「基盤インフラの欠如」
- Pentad 予算は、その欠けていた5つを“一気に整える”ための投資
- 安定通貨は最後のピースであり、2026年に現実的な導入環境が整う
- TVLの伸びは、基盤整備によって初めて“構造的に”可能になる
- Tier1パートナーの交渉は既に成熟段階で、これはCardanoにとって歴史的なフェーズ
第3章:SIPO DRepが「Yes」を選んだ理由──Cardanoの未来を開くために
Cardano Pentad が提出した「Critical Integrations Budget」。
これは7,000万ADAという非常に大きな規模の提案ですが、
SIPO DRep はこの提案に 「Yes」 を投じました。
もちろん、大規模予算だからといって盲目的に賛成したわけではありません。
むしろ今回の投票は、
Cardano の未来をどう描くか
どのインフラが本当に必要なのか
を冷静に分析したうえでの判断です。
1. Cardano の“欠けていた部分”をまとめて解決できる提案だから
SIPO は、長年 Cardano を見てきた DRep のひとつとして、
Cardano の成長を妨げてきた構造的な課題を強く意識してきました。
これまでもコミュニティ内ではこうした声が多くありました:
- 「ステーブルコインさえ来れば…」
- 「ブリッジはまだ?」
- 「オラクルが弱いとリスクが取れない」
- 「企業向けのカストディがないから法人は使えない」
こうした“欠けたピース”が散らばっていた状態では、
どれか1つだけ整えても、全体の成長は限定的です。
今回の Pentad 提案は、違う。
5つの基盤インフラを
まとめて一括で整備する“総合パッケージ” です。
これは Cardano にとって、
ずっと必要だったのに実現できなかった“構造的な飛躍”になります。
SIPO が「Yes」と判断した最大の理由のひとつはここです。
2. 透明性・監査性・返還ルールが明確である
7,000万ADAという規模を聞くと、多くの人がこう思います。
「そんなに大きな予算、ちゃんと管理できるの…?」
SIPO が「Yes」を投じるにあたって、
最も慎重に確認したのが ガバナンス体制 でした。
今回の提案には、以下の仕組みが明確に記されています(引用:SIPO分析) :
- Intersect が管理者として憲法準拠で執行
- マイルストーン方式で支払い(成果確認後に支払い)
- 未使用分は24ヶ月後に Treasury に返還
- 中立性の高い Oversight Committee が監査
- 各インテグレーションは Steering Committee による透明な承認
つまり、「出しっぱなしの予算」ではなく、
透明性 × 責任性 × 憲法ガードレール が揃っています。
これは SIPO が特に重視していたポイントです。
3. Cardano が“持続可能なレイヤー1”になるための必須投資である
SIPO が一貫して重視している観点があります。
それは Cardano が長期的に持続可能なL1として成長できるかどうかです。
技術的な美しさ
コミュニティの情熱
分散型ガバナンスの成熟
これらはすべて重要ですが、L1として生き残るにはもう1つ必須の条件があります。
それは 外部流動性を取り込めるかどうか です。
TVLが伸びる
→ 手数料収益が増える
→ 開発者の参入が増える
→ アプリが増える
→ さらにユーザーと流動性が増える
このサイクルが回らない限り、
どれだけ優れたプロトコルでも“実用規模”には到達できません。
今回の5つの基盤整備は、まさに
「外部流動性の入口を広げるための土台」です。
SIPO はこれを “Cardano が世界市場で戦うための最重要レイヤー” と判断しました。
4. 懸念がゼロではないことも認識している
SIPO は賛成しましたが、
同時にいくつかの懸念点も明確に持っています。
① パートナー名が非公開である点
商業上の理由は理解していますが、
コミュニティとしては透明性を求め続ける必要があります。
② ブリッジとオラクルのセキュリティは最重要
「最も攻撃される部分」であり、
Security Model の公開は強く求められます。
③ Treasury の大部分を使う規模であること
費用対効果の検証は、
今後コミュニティが継続して監視するべき領域です。
5. それでも SIPO は「Yes」と判断した理由
結局のところ、今回の提案は
Cardano の長年の課題を一気に解決する“歴史的なチャンス” であり、
その基盤が整うことで Cardano が初めて
“外部市場と真正面から戦える” 状態に近づくと判断したからです。
透明性の不安やセキュリティの懸念は、
マイルストーン監査とコミュニティの監視で十分補完できると考えています。
さらに
Tier1パートナーとの交渉が成熟している“今”というタイミングを逃すべきではない
という危機感も強くありました。
そして今回もうひとつ重要なのは、
今回の Pentad 体制が、SIPO が以前から推奨してきた
「特別タスクフォース(Special Task Force)」に近い機能を持つ点です。
Cardano はこれまで、
・誰が何をリードするのか
・誰が外部パートナーと折衝するのか
・どこに意思決定の重心があるのか
が曖昧になりがちでした。
しかし今回、Pentad の Steering Committee が
戦略ドリブンで意思決定を行う“共通ヘッドクォーター” のように動くことで、
単独の組織では到達できなかったスピードと説得力が生まれます。
これはまさに、SIPO が
「Cardano には、横断的で戦略集中型の統合タスクフォースが必要だ」
と主張してきた方針そのものです。
その意味でも今回の提案は、
Cardano が戦略的な前進を始める最初の本格的な仕組みとなり得ると感じました。
だからこそ SIPO は、
「これは動くべき時期」「これはサポートすべき提案」
と判断し、Yes を選びました。
7,000万ADAはむしろ安い
「7,000万ADAはむしろ安い」という見方は、Cardano 内外の専門家からも強く支持されています。
実はこの視点こそ、今回の Critical Integrations Budget の本質を理解する上で非常に重要なポイントです。
■ 7,000万ADAが“安い”と言われる理由は?
結論から言うと、
今回の予算が同時に整備しようとしている範囲が “Tier1エコシステムの中核インフラ” だからです。
Tier1のインフラとは:
- グローバルオラクル(Chainlink級)
- 安全なブリッジ(Wormhole / Axelar / LayerZero級)
- Tier1ステーブルコインの導入基盤
- インスティテューショナル向けカストディ
- 高度なAnalytics(NansenやArkham級)
これらはどれも単価が数百万〜数千万ドル級で、
一つのチェーンが単独で契約・統合するには非常に高額です。
実際、他チェーンは 1つのインフラだけで1,000万〜2,000万USD かかっているケースが珍しくありません。
7,000万ADA(約250〜300億円規模 ※ADA価格次第)は、
これらを “まとめて” 行うには破格と言えます。
■ 実際に、IOGのエンジニアからも「これはバーゲンだ」という声
今回の提案公開直後に、
IOG側の技術者(Phil)がチャールズの投稿に対してこうコメントしています:
「Tier1ブリッジ、オラクル、ステーブルコインの価格を知っているが、
7,000万ADAでは本来まったく足りない。
誰かが残りのコストを肩代わりしている。
これはバーゲンだ。」
つまり、
実費ベースではもっと高額になるはずが、
プロバイダー側が“Cardanoに入るために価格を下げている”可能性が高い
という指摘です。
(「安い」という見方はまさにこの文脈。)
■ なぜプロバイダー側が値引きしてでもCardanoに入りたいのか?
これは大きく3つの理由があります。
① 次の成長波が「RWA」「機関資金」であり、Cardanoはその中心に近い
- Cardanoは世界トップクラスの分散性
- PoSとしてのセキュリティモデルが強い
- DID・決済・スマートコントラクトの整合性
- ガバナンス(CIP-1694 + Intersect)の成熟度
“規制産業が入りやすいチェーン” として非常に魅力的なのです。
特に欧州(MiCA)や日本(FSA対応)では、
Cardanoの設計思想は他チェーンより高評価を得やすい。
② Midnight による「プライバシー×コンプライアンス」の組み合わせは業界初
Midnight を併設していることで、
- プライバシー保護
- 規制準拠
- データガバナンス
- セキュアな企業取引
などが可能になり、
これは企業・政府・大手金融にとって
他チェーンにはない“安全なインフラ”になります。
プロバイダー側から見れば:
「今Cardanoに入る=将来の大市場に入るための先行投資」
という認識です。
③ 5つの基盤を同時に整えるチェーンは世界でも珍しい
通常、他チェーンはこうです:
- まずブリッジ=1000万USD
- 次にオラクル=500万USD
- 次にカストディ=2000万USD
- 次にステーブル基盤=1000万USD
- 次にAnalytics=500万USD
これを 数年かけてひとつずつ 揃えていく。
しかし Cardano は今回、Pentad によって
これを「まとめて一気に」進める体制をつくった。
これは効率が良く、コストも抑えられます。
■ 他チェーンと比較すると?(超重要)
Solana、Avalanche、Near、Aptos、Sui など
他のL1チェーンが Tier1インフラを整備した際のコストは
総額で 1.5〜2.5億USD が相場です。
これに比べると:
🔥 Cardanoの 7,000万ADA(= 約2.5〜3.5億USD)
→ 5つ全部まとめて整備するには明らかに安い。
しかも、
“誰かがコストを肩代わりしている可能性”を
プロジェクト内部者が示唆している。
つまり、
Cardanoは「過去の実績」「エコシステムの未来性」によって
本来の市場価格よりも安く提供されている可能性が高い。」
■ なぜ安くなるのか?(プロバイダー側の視点)
プロバイダー側にとって Cardano は、
・世界レベルで規制準拠しやすい
・分散性が異常に高い
・地域経済や政府利用の可能性が大きい
・Midnightで企業利用も狙える
・長期安定が期待できるL1
として非常に魅力的なチェーンです。
だからこそ、
- 将来的な市場拡大を見越して
- 早期に入り込んでプレゼンスを確保し
- 政府利用・RWA・機関投資のインフラとなりたい
という思惑があるわけです。
これは Web2企業が新市場に参入する戦略と完全に同じ構造です。
■ 結論:7,000万ADAは「コスパ最高の大型投資」
表面的には大きく見える予算ですが、
- Tier1インフラを5つ同時に整備
- 機関資金を引き込むための基盤
- 他チェーンでは2倍以上の費用
- プロバイダー側がコストを一部負担している可能性
- Cardanoは“投資対象として魅力的”という証拠
- 最終的に外部流動性とTVLを10倍以上に引き上げる可能性
を考えると、
🟩 7,000万ADAは、むしろ安い。🟩 しかも、今その投資をするのは“非常に賢明”。
というのが、技術者・経済専門家・Cardano内部者の総意に近いです。
参考記事:
● 第3章まとめ
- Cardano の欠けていた基盤を“まとめて整える”初の提案
- 透明性・監査性・返還ルール・憲法ガードレールが揃っている
- 外部流動性を取り込むための必須レイヤー
- 懸念点はあるものの、コミュニティ監視で補完可能
- Cardano が“世界市場で戦う準備”を整えるための決断であり、SIPOは「Yes」を選んだ
第4章:ステーブルコインはいつ来る?──“最後のピース”である理由
Cardano コミュニティにとって最大の関心事項のひとつが、
「Tier1ステーブルコインはいつ来るのか?」 という点だと思います。
ここ数年、ステーブルコインの必要性は何度も語られましたが、
結局 Cardano に大規模なステーブルコインが来ることはありませんでした。
その理由を一言で言うと、
“来れる環境が整っていなかった”
からです。
そして今回の Pentad 提案は、
その「来れる環境」を24ヶ月以内に完成させるための予算です。
まずは、なぜステーブルコインが“最後のピース”なのか整理しましょう。
ステーブルコインは“最初”ではなく“最後”に来る理由
ステーブルコインは、ブロックチェーンにおける
「金融の基軸通貨」です。
だからこそ、導入には厳密な条件が必要になります。
Tier1ステーブルコイン(USDC, USDT, PYUSD, FDUSD などのクラス)は、
次のような環境が揃わなければ絶対に来ません:
条件①:グローバルに認められた価格オラクルがあること
なぜならステーブルコインは、
- コラテラル管理
- リスク監視
- 決済処理
- コンバージョン
- 管理会計
すべてが「正確な外部価格データ」を前提に成り立つからです。
しかし現在の Cardano には、
世界的に信用されている Tier1 オラクルが存在しません。
Pentad 提案の柱のひとつがこの領域である理由はここにあります。
条件②:安全で大規模なクロスチェーンブリッジがあること
ステーブルコインは、主に他チェーンから流入します。
つまり ブリッジが弱い=ステーブルコインが入ってこない という構造です。
現在の Cardano は、技術的には優れているものの、
外部から大規模に資金が移動できる“高速道路”がありません。
この部分も Pentad 提案で最優先インフラとして扱われています。
条件③:インスティテューショナル向けカストディが揃っていること
ステーブルコインの大量発行者は、
銀行・金融機関・大手ファンドです。
彼らは次のような環境がないと動きません:
- MPCウォレット
- マルチシグ
- 組織内アクセス管理
- 監査ログ
- 規制準拠のワークフロー
これが揃わない限り、Cardano 上で発行や運用はしません。
カストディは“組織が入るための入口”なのです。
条件④:オンチェーン分析(Analytics)が整備されていること
規制が進む中で、
機関投資家は「透明性のあるチェーン」でなければ参入しません。
Analytics がないチェーンは、
- 取引の可視性
- リスク管理
- コンプライアンス対応
ができないため、
金融系プレイヤーの“参入対象外”になります。
この領域も Pentad の5つの柱に含まれています。
条件⑤:Cardano が外部流動性と競争できる市場環境を持つこと
ステーブルコインの発行者から見て最も重要なのは、
「このチェーンは本当にユーザーと流動性を呼び込めるか?」
です。
Cardano が単独で魅力的でも、
ブリッジが弱い、オラクルが弱い、カストディが無い、となると
発行者は参入しません。
Pentad 提案は、これらの“参入条件”をすべて網羅しています。
では、ステーブルコインは「いつ来る」のか?
ここが最大の関心ポイントです。
結論から言うと:
➡ 2026年に“来れる環境が整う”。➡ そして、そこからが本格的な導入フェーズ。
今回の予算は24ヶ月スコープで、
多くのインテグレーションが並行して進む設計になっています。
つまり、
- オラクル導入
- ブリッジ導入
- カストディ導入
- ウォレット機能強化
- Analytics統合
これらが段階的に揃っていくにつれ、
ステーブルコインが Cardano に来るための“土台”が完成していきます。
ステーブルコイン導入までの流れ
- オラクル・ブリッジ・カストディの契約 → 実装
- Analytics とウォレットが揃う
- Tier1ステーブルコインの参入条件が整う
- 発行者が Cardano を“対象チェーン”として認める
- 発行・ブリッジ開始
これはまさに「最後のピースがカチッとはまる瞬間」です。
ステーブルコイン導入がもたらすもの
- TVL(預け入れ総額)が一気に拡大
- DeFiの活性化
- RWA市場の本格参入
- 高額決済や商用ユースケースが増加
- CEX・機関投資家からの流動性
- Stablecoin建てのdApp・DEXが拡大
つまり、
Cardano は初めて“実需と外部市場”をつかみに行くステージに立つ
ということです。
● 第4章まとめ
- ステーブルコインは「最後のピース」であり、最初に来るものではない
- 必要条件(オラクル/ブリッジ/カストディ/Analytics)が揃っていなかった
- Pentad 提案はその条件をすべて整備するためのプログラム
- 2026年に“来れる環境”が整い、そこから導入フェーズへ進む
- ステーブルコインの到来は Cardano のTVL飛躍の起点になる
第5章:チャールズの決意──分断から再結集、そして Cardano 第二章へ
今回の Pentad 共同提案は、技術的にも戦略的にも非常に大きな意味を持っていますが、
その裏側にはもうひとつの重要な背景があります。
それは、
「チャールズ・ホスキンソン自身の大きな転換点」
です。
先日公開された感謝祭のメッセージ「Thanksgiving for Unity」。
この動画はただの祝日メッセージではなく、
Cardano のあり方を根本から見直す“決意表明”でした。
以下は、そのメッセージの核心部分です。
参考記事:詳しくはこちら👇の記事も参照してください。
技術よりも深刻だった「コミュニティの分断」
2025年の Cardano は、技術的には数々の成果がありました。
- Plutus の成熟
- Hydra・Midgard の進歩
- Ouroboros Leios の接近
- Midnight の立ち上がり
しかしその一方で、
コミュニティ内部の対立と分断が深刻化していたのも事実です。
・ガバナンスの議論
・方向性の違い
・思想的対立
・SNS 上の衝突
・組織間の不信
これらが積み重なり、
Cardano 全体に“疲弊”が生まれていました。
そしてチャールズ自身、
この分断の一端を担っていたことを認めました。
「自分の言動が、コミュニティを傷つけたこともあった」
「過去のやり取りだけを続けていては未来は作れない」
この言葉は、これまでのチャールズの語り口からすると
非常に異例であり、同時に深い意味を持っています。
(引用:Thanksgiving for Unity 全訳)
コミュニティの“再結集”を明確に宣言
動画の中で最も大きな一文があります。
「過去はもう語らない。私は未来について語る。」
これは多くの人にとって強烈なメッセージだったと思います。
Cardano の文化は「議論」「批判」「透明性」を重視してきた一方で、
その過程で生まれた摩擦が、
ときに“前進の足かせ”になっていた側面もあります。
チャールズは、そのすべてを認めたうえで、
“再結集の道”を歩むと宣言したのです。
主要5団体が同じテーブルについた出来事の意味
チャールズが最も強調したポイントのひとつがここです。
Midnight Foundation
Intersect
EMURGO
Cardano Foundation
IOG
この5つの主要団体が正式に一つの場に集まり、
協力体制について話し合った──
この出来事が、Cardano のガバナンス史で前例のない瞬間でした。
そして、この場を取り持ったのは:
- EMURGO の Philip
- Midnight Foundation の Fami
- Intersect の Jack
という、Cardano の中核を担う若手リーダーたちでした。
チャールズはこれを、
「Cardano の長期ガバナンスの転換点になる」
と表現しました。
そして、その会合の最初の成果が、
まさに今回の Pentad 共同提案 なのです。
Cardano はこれから5年間、“魂を賭けた戦い”に入る
チャールズは動画の中で、
暗号業界の未来を次の2つに分類しました。
A. ウォール街の延長を作る陣営
- 集中化
- 管理・監視
- 高速化・低コスト化だけを追求
- 中間業者が権力を持つ世界
B. サトシの精神を継ぐ「自由の陣営」
- 分散性
- 包摂性
- 誰もが平等に参加できる社会
- 自律した経済圏
- 表現・取引・参加の自由
そしてチャールズは明確に言いました。
「Cardano は後者であるべきだ。」
この言葉は、ただの宣言ではありません。
このタイミングで Pentad が協調した意味は、
“Cardano はどの未来を選ぶのか”という決断の現れでもあります。
Cardano 第二章へ──過去から未来へ
動画の終盤、チャールズはこう言いました。
「私はもう過去を語らない。
これからは、未来と新しいガバナンスだけを語る。」
この発言は象徴的です。
ここから Cardano は、
- 過去の分断
- 論争
- 誤解
- 感情的なしこり
から離れ、
新しい協調フェーズに入るということです。
Pentad 提案は、この協調の“最初の実務的な成果”であり、
Cardano が第二章に入ったことの象徴でもあります。
● 第5章まとめ
- 2025年は技術よりも“コミュニティの分断”が深刻だった
- チャールズは自らの非を認め、過去を語らないと宣言
- 主要5団体が同じテーブルについたのは歴史的転換点
- Pentad 共同提案は、その協調の最初の成果
- Cardano は「自由の陣営」の未来を選び、第二章へ進む
第6章:2026年の展望──Leios、Hydra、Midnight…攻勢の年へ
Pentad の共同提案は、Cardano の基盤を整えるための“再構築フェーズ”ですが、
2026年はその上に “攻勢のフェーズ”が重なる年 になります。
これまで数年の Cardano は、
どちらかと言えば 「準備」のフェーズが長く続いてきました。
- Ouroboros Leios の研究
- Hydra の初期バージョン
- Midnight の立ち上げ
- ガバナンス V1 → V2
- dAppエコシステムの育成
- Prelude(CIP-1694)の導入
- Intersect のローンチ
どれも基礎を固めるための重要な過程でしたが、
ユーザー体験や市場規模の成長は“これから”という状態でした。
しかし 2026年は違います。
2026年は、Cardano が「外向きの競争」に本格参入する年です。
Pentad 提案がその“基盤”を整え、
これから紹介する技術群が“加速エンジン”として働くからです。
1. Ouroboros Leios──スケーリングの“決定打”
2026年の中心に位置する技術が Leios(レイオス) です。
Leios は以下の要素を同時に達成する、Cardano の大規模スケーリング手法です:
- 大幅なスループット拡大
- セキュリティの維持(ナカモト型)
- dAppの並列実行を可能にする設計
- UTXOの利点を保持したまま拡張
Leios が実装されると、Cardano は
「高速L1 vs モジュラーL2 vs 準集中チェーン」という
現在の競争軸に対して 第三のポジションを取れます。
それは、
“ビットコイン級の堅牢性 × 高スループット × モジュラーと相互運用”
という、他にない価値提案です。
基盤インフラ(ステーブルコイン・オラクル等)+ Leios
が揃うことで、
Cardano は「本番の大規模市場」を狙える状態になります。
2. Hydra──実用フェーズへ移行する“実務的なL2”
Hydra は2023〜2025年にわたり
「可能性はあるが、活用例は少ない」という評価でした。
しかし2026年は大きく変わります。
- Delta DeFi など具体的ユースケースの始動
- チェンネル管理のツール整備
- Devnet → Mainnet 実用化
- アプリケーションに組み込まれる形での利用増加
特に、ステーブルコイン・ブリッジ・カストディが揃えば、
Hydra の用途は一気に広がります。
支払い・マイクロトランザクション・ゲーム・AI連携
など、“高速・低コスト”が求められる領域の大半がカバーされます。
2026年は「Hydra が Cardano のユニークな武器になる年」です。
3. Midnight──Cardanoの“完全な相棒チェーン”へ
Midnight は、Cardano エコシステムにおける
プライバシー・コンプライアンス・企業利用を担う専用チェーンです。
2025年は Mainnet Alpha が始まり、
Glacier Drop や Scavenger Mine など、利用者の裾野が広がり始めました。
2026年は、いよいよその本質である 商用利用フェーズに突入します。
Midnight が実現するのは:
- プライベートスマートコントラクト
- ゼロ知識証明による企業取引
- KYC/AML対応のセキュアdApp
- 金融商品や企業データの扱い
- カード決済・ポイント・企業ロイヤルティ連携
特に、
「ステーブルコイン × Midnight」 の組み合わせは強力です。
ステーブルコインは透明であるべきですが、
取引の一部はプライバシーが必要です。
この2つの両立を Midnight が担うことになります。
Cardano と Midnight が“二枚看板”として
役割分担していく未来が2026年に現実化します。
4. Starstream──Cardanoらしさの象徴となる革新技術
Starstream は 2025年にチャールズが紹介した
新型のデータ可用性 (Data Availability) / ブロック生成アプローチ です。
この仕組みは、
- レイヤー構造の柔軟性
- 高速な同期
- データ可用性問題の解消
- 分散性を損なわずにスケールする設計
といった特徴を持ち、「L1のあり方」を再定義する構想でもあります。
Starstream は Leios と補完しあう形で
Cardano の競争優位性をさらに高める技術として位置づけられます。
5. Bitcoin DeFi──まったく新しい“外部マグマ”を呼び込む
Cardano は2025年に Bitcoinエコシステムとの接続が進んでおり、
2026年はこれが本格化します。
- BTCをCardanoで活用
- Bitcoin L2との相互運用
- BTC建てのDeFi・融資・担保
- Midnightを経由した機関向け利用
これは Cardano の外部流動性にとって巨大な追い風です。
特に Bitcoin 側の DeFi が次の成長波となる中、
この領域に“早期に対応できるL1”のひとつが Cardano です。
6. 2026年、コミュニティは何をすべき?──新フェーズの参加方法
Pentad の予算は“土台”。
Leios・Hydra・Midnight は“加速エンジン”。
では、コミュニティは何をすべきか?
① DRep・SPO・開発者として「意思決定に参加する」
ガバナンスが本格稼働する2026年、意思決定はコミュニティの手にあります。
② 統合インフラの進捗を監視し、透明性を求める
予算の規模が大きいからこそ、監視はコミュニティの役割です。
③ dApp開発者・SPOは“ステーブルコイン前提設計”に移行
2026年は「ステーブルコインが来れる年」。
これを前提にモデルを組むべきです。
④ 他チェーンとの交流・協力を拡大
ブリッジが開く世界は、他コミュニティとの協働の世界でもあります。
● 第6章まとめ
- 2026年は「準備フェーズ」から「攻勢フェーズ」への転換点
- Leios がスケーリングの決定打となり、Cardano の性能が一段引き上がる
- Hydra は実用期へ、Midnight は商用フェーズへ突入
- Starstream や Bitcoin DeFi が新しい市場を引き込む
- コミュニティはガバナンス参加と新市場への準備が求められる
- 2026年は、Cardano が「外部市場に打って出る」初めての年になる
特別コラム:2026〜2028年にかけて、Cardano がどのように進化していくのか──そのインパクトとは?をシュミレーションしてみる

Cardano Pentad の始動 × ステーブルコイン基盤 × Leios × Midnight × クロスチェーン接続
これらが同時進行するのは、Cardano の歴史の中でも“初めて”です。
ここから 2026〜2028年にかけて、Cardano がどのように進化していくのか──
この特別コラムでは、そのインパクトを分かりやすく整理してお伝えします。
1. 「外部から資金が入ってくるチェーン」に変わる
これまで Cardano に流れ込む資金は ほぼ内需だけ でした。
しかし Pentad 提案で整備される基盤によって、
外から資金が自然に流入する構造が生まれます。
具体的には:
- Tier1ステーブルコイン
- クロスチェーンブリッジ
- 機関向けカストディ
- グローバル価格オラクル
これらが揃うと、初めて 外部の投資家・他チェーンのユーザー・金融機関 が
“Cardano に入れる状態”になります。
🔥 TVL の構造的上限が外れていく
🔥 DeFi の流動性が2〜5倍になっても不思議ではない
🔥 企業レベルのアプリケーションが展開できる
Cardano はこれまでとは桁違いの「資本の入口」を持つチェーンになります。
2. Leios によって「性能が別次元」に跳ね上がる
Leios が実装されるとどうなるか?
- 現在の L1 の制約が大幅に緩和
- スループットが桁違いに拡大
- 取引の並列性が向上
- UTXOの利点を保持したままスケール
簡単に言えば:
🚀 Cardano はL1として“現実世界のユーザー数”に対応できる性能へ進化する
これは大規模アプリや世界的サービスが Cardano を選択肢にすることを意味します。
Midnight によって“実需”に対応できるようになる
Midnight は Cardano に欠けていた プライバシー × コンプライアンス × セキュリティ を補います。
2026年〜2027年の Midnight は、
- 金融・決済
- データ保護
- ゼロ知識証明アプリ
- 企業間取引
- DID・KYC付き利用ケース
に本格展開するため、Cardano に
💼 “企業が使えるブロックチェーン”という最大の肩書き
が生まれます。
これは他L1にはほとんど出来ない領域であり、大きな差別化ポイントです。
4. クロスチェーン化でCardanoが“孤立したエコシステム”から脱出
Pentad 提案はブリッジの整備も含みます。
Cardano が安全なブリッジを持つとどうなるか?
- Ethereum → Cardano
- Solana → Cardano
- BTC → Cardano
- USDC・USDT → Cardano
が自然な「資金流入パターン」となります。
Cardano は初めて 外部との大規模な経済的接続を手にします。
これは、
🔄 エコシステムが“閉じた世界”から“開かれた多連合チェーン”へ転換
する大きな変化です。
5. 企業・政府・自治体が本気で利用検討するフェーズになる
これまで Cardano は「哲学」「科学」「ガバナンス」に強みがありましたが、
企業利用には次の条件が未整備でした。
- カストディ
- プライバシー
- コンプライアンス
- ステーブルコイン
- 分析基盤
しかし Pentad 提案でこれらが揃えば、
Cardano は“企業・行政が使えるブロックチェーン”になります。
AIRAのような事例が増え、
日本でも自治体のPoCや地域通貨などが現実化しやすくなります。
6. コミュニティ主導の経済圏(Web3 Public Sphere)が形成される
Cardano の最大の魅力は「コミュニティ中心」の仕組みであること。
- DRepガバナンス
- Intersectによる成熟度向上
- Pentadの協調体制
- 開発者 × SPO × ユーザーの三位一体モデル
これらが成熟していくと、
Cardano は単なるチェーンではなく、
🏛 「コミュニティが運用する公共インフラ」
として世界でもユニークな存在になります。
AIRAのようなプロジェクトは、その象徴的な先駆けになります。
7. そして最終的に──Cardanoは“第二章”に突入する
Pentad の誕生、Leios の実装、ステーブルコイン基盤の整備、
Midnight の商用化、クロスチェーン接続。
この5つが揃うと、Cardano は明確に第二章へ進みます。
その章の特徴は:
- 外部流動性が入ってくるチェーン
- 大規模アプリが成立するチェーン
- 企業・行政が使えるチェーン
- コミュニティが運営する公共インフラチェーン
- Bitcoin・ETH・その他のエコシステムと連携できるチェーン
そして何より、
「Cardanoが世界で最も“信頼性の高い分散型経済圏”として評価されるフェーズ」に入る
と私は考えています。
まとめ:これからのCardanoのインパクト
これからのCardanoは…
① 外部から資金が自然に入る
② 大規模アプリが稼働する
③ 政府・企業が本格参入する
④ 多連合チェーンとして市場と接続する
⑤ コミュニティが“公共圏”を形成する
⑥ 世界で最も信頼性の高い分散型経済圏へ
と進化していきます。
Pentad の始動は、その入口です。
ステーブルコイン、ブリッジ、カストディが揃う2026年は
Cardano にとって“かつてないほど大きな変化の年”になります。
あなたが楽しみに感じている、その感覚は正しいです。
Cardano はここから、本当の意味で 「世界の競争に参加する」 フェーズに入ります。
第7章(最終章):総括──Pentad提案はCardanoの再出発点である
ここまで見てきたように、
今回の Cardano Pentad による共同提案(Critical Integrations Budget) は、
単なる「予算案」や「システム改善計画」ではありません。
これは、
Cardano が第二章へ進むための“再始動の合図”であり、
エコシステム全体が再結集したことを示す象徴的な出来事
です。
そして Pentad 提案が持つ意味は、
技術・経済・ガバナンス・コミュニティ──
これらすべての領域に同時に広がっています。
あらためて、この歴史的タイミングをまとめてみます。
1. 2025年は“揺らぎの年”だった。しかし、そこから学びを得た
2025年は、Cardano にとって技術的にも社会的にも
本当に揺れる一年でした。
- メインネットインシデント
- コミュニティ内の対立
- 組織間の摩擦
- SNS上の断絶
- ガバナンス移行による緊張
しかし、揺らぎのなかで明らかになったことがあります。
Cardano の設計は強かった。
そして Cardano のコミュニティはもっと強かった。
・ロングチェーン・リオーグ(長いチェーン再編)からの自動回復
・Genesisの破損なし
・インフラ・ツールの損傷なし
・SPO・開発者・組織が即座に連携
これは、“技術”と“コミュニティ”の両方において
世界でも非常に稀なことです。
この復元力が Pentad の再結集を後押ししました。
2. Cardano は「分裂」から「協調」へはっきり舵を切った
チャールズの感謝祭メッセージは、
技術よりも深刻だった“コミュニティの分断”を認め、
未来への協調を宣言したものでした。
そして、その直後に
5機関が本当に同じテーブルにつき、1つの提案を共同提出した。
これは偶然ではありません。
エコシステム全体が
「もはや対立の時代ではない」「協働の時代へ進む」
と合意した瞬間です。
Pentad の Steering Committee は
SIPO も以前から提唱していた「特別タスクフォース」型の体制そのもので、
Cardano が戦略的に動ける体制がようやく整いました。
3. 7,000万ADAは“攻めに転じるための投資”であり、守りではない
今回の予算は額こそ大きいですが、
中身は非常にシンプルです。
Cardano が外部流動性を取り込み、世界市場で戦うための「土台」をまとめて整える資金
です。
むしろ、ここを整えずに L1競争を戦うのは不可能であり、
他チェーンが当たり前に持っているものを
Cardano はここまで持たずに戦ってきました。
今回の提案は、その遅れを一気に縮める“ジャンプ”です。
さらに、進捗はすべて
- マイルストーン
- 独立監査
- 返還条件
- 憲法ガードレール …の下で進むため、 透明性とリスク管理も万全です。
SIPO が「Yes」を選んだのは、
この構造を高く評価したためです。
4. 2026年は「外向きの競争」に参戦する年
Pentad 提案は“基盤整備”。
その上に乗ってくるのが、
- Leios
- Hydra
- Midnight
- Starstream
- Bitcoin DeFi
- クロスチェーン連携
- Tier1ステーブルコイン
- 新しいカストディとウォレット
- グローバルオラクル
- Analytics
これらが 同時に進むのが2026年です。
つまり 2026年には、Cardano は初めて
「外から資本と企業とユーザーが自然に入ってくるチェーン」
になります。
TVLも実需も、2026年が本格的な起点となります。
5. そして、これは“Cardano第二章”の幕開け
今回の Pentad 提案は、
- 5機関の協力
- フェーズの転換
- 未来への戦略
- 技術と経済の両レイヤーの進化
- ガバナンスの成熟
すべてが重なった結果として生まれた“再出発の旗”です。
Cardano はいま、
過去ではなく「未来」に向けて進もうとしています。
チャールズはこう言いました:
「私はもう過去を語らない。
これから語るのは、新しいガバナンスと未来だけだ。」
その未来への第一歩が、
この Pentad 提案の可決と実行です。
● 最終章まとめ
- Pentad 提案は Cardano 史上初の“5機関共同意思”
- 2025 の揺らぎが、むしろ協調と再結集を生んだ
- 7,000万ADAは世界市場へ向けた“攻勢のための投資”
- 2026年は、外向きの競争に本格参戦する年
- これは Cardano の「第二章」の開幕である
Cardano はここから、
技術 × ガバナンス × 経済圏 × コミュニティ
が一体となって動き出します。
そして SIPO は、この歴史的フェーズにおいて
コミュニティと共に歩みながら、
ガバナンスの一翼を担っていきます。
もしこの記事が気に入っていただけましたら、SIPO、SIPO2、SIPO3への委任をどうぞよろしくお願いいたします!10ADA以上の少量からでもステーキングが可能です。
シリーズ連載:進化するカルダノ・ベーシック
エポックな日々
ダイダロスマニュアル
ヨロイウォレット Chromeブラウザ機能拡張版マニュアル
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SIPOのDRepとしての目標と活動方針・投票方法
SIPOのDRepとしての目標と活動方針・投票方法:ニュース動向 & ステーキング状況 in エポック507
SIPOのDRepとしての目標と活動方針・投票方法:ニュース動向 & ステーキング状況 in エポック507
SIPOのDRep投票履歴:https://sipo.tokyo/?cat=307
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引き続きどうぞよろしくお願いいたします。
























