【解説】Genesis ADA──ホスキンソン氏が語る“創設期からの本質”と2026年へのリセット
Cardano創設者チャールズ・ホスキンソン氏が、古くから議論の種となっている「Genesis ADA（ジェネシスADA）」について、最新の動画で改めて詳しく説明しました。
以下では、動画内容を整理しながら、Genesis ADAとは何か、そして2026年に向けてなぜ「Pentad（五者構造）」への移行が重要なのかを解説します。
■ Genesis ADAとはなにか？
Cardanoが構想された2015年、
EMURGOとIOHKは日本でクラウドセールを実施し、約7,200万ドルを調達しました。
この資金はビットコインに換えられ、以下の“三者構造”が誕生します。
- Cardano Foundation（ガバナンス）
- EMURGO（商業化）
- IOHK（開発）
三者は5年にわたり、プロトコル開発とネットワーク構築を行うことで合意していました。
このとき配分されたADAが Genesis ADA です。
IOHKが受け取ったGenesis ADAの価値は、当時約800万ドル。
のちに巨大なエコシステムへ育つことなど誰も想像していなかった時期の話です。
■ Genesis ADAを巡る誤解──「公共のために使うべきだった？」
一部のコミュニティメンバーは、
Genesis ADAはCardanoの“公共財”として、
現在のインテグレーション費用などに使われるべきでは？
と主張することがあります。
しかしホスキンソン氏は明確に述べています。
「Genesis ADAは、創業期のリスクをとってプロジェクトを立ち上げた対価であり、すでに完結した問題である。」
当時は：
- PythもRedStoneも存在せず
- Circleも黎明期
- LayerZeroもなかった
つまり、将来登場する外部サービスの統合費までGenesis ADAに義務づけるというのは、時代背景を無視した無理な主張だということです。
■ 創業者たちが背負った巨大なリスク
ホスキンソン氏は、Genesis ADAの価値は“利益として正当”であると強調します。
創業時には、
- 日米双方での極めて高い規制リスク
- プロジェクト消滅の脅威（攻撃、技術的失敗）
- ブランド失墜や民事・刑事リスク
このような環境の中で、4,000万ドル強の予算で
後に100億〜1000億ドル規模となるエコシステムを構築したという結果は、
十分すぎる成功であり正当な報酬である、というわけです。
ホスキンソン氏はこれをこうまとめます。
「Genesis ADAはすでに終わった話。これ以上議論しない。」
■ 2026年に向けた“リセット”──Pentad構造へ
ここからホスキンソン氏は話を未来に移します。
創設期の三者（IOHK・EMURGO・Foundation）は、
2026年に向けてPentad（五者構造）として再出発しようとしています。
Pentadに参加する5つの主要組織：
- Input Output
- EMURGO
- Cardano Foundation
- Midnight Foundation
- Intersect
この構造は、
外部サービスとの統合などの「必要インフラ」を迅速かつ強力に実行するための新たな執行機能（executive function）を持ちます。
■ なぜインテグレーションは必要なのか？
ホスキンソン氏はこう説明します。
「インテグレーションは“コミュニティをつくる”ことではないが、コミュニティを支える土台をつくる必須の作業である。」
つまり：
- 配管工事
- 電気工事
- 道路舗装
- 下水設備
- コンクリート基礎
こうしたインフラ整備に相当します。
これなしにDeFiエコシステムが成長することはありません。
■ 7,000万ADAでは足りない──だから“Skin in the Game”が必要
Pentadが求めている予算は7,000万ADAですが、
これは統合費用全体をカバーするには不足しています。
そのため：
- Midnight Foundation
- Input Output
- 他の主要組織
が追加で自ら資金（skin in the game）を投入し、プロジェクトを進めます。
なぜそこまでするのか？
「自分たちもADAとNIGHTを大量に保有しており、
CardanoのDeFi成長が自分たちの利益にも直結するから。」
■ “分裂”では外部企業と戦えない──Cardanoは1つの声で動く必要がある
ホスキンソン氏は強い語調でこう述べます。
「この業界には巨大で攻撃的な企業があり、
分裂した状態では絶対に勝てない。」
だからこそ、
- Pentadでまとめて動く
- コミュニティも同じ方向を見る
- Cardanoとしてひとつの声をつくる
これが次のステージに進むための鍵だと言います。
■ まとめ──Genesis ADAは“完全に過去の話”、重要なのは2026年の再始動
今回の動画の本質をまとめると、以下に尽きます。
● Genesis ADAは創設期のリスクに対する正当な報酬
● 配分はすでに完結しており、議論は終わり
● 2026年に向けてPentad構造へ“エコシステムのリセット”
● インテグレーションはDeFi成長の必須インフラ
● Cardanoは“一つの声”で前に進まなければならない
以下はチャールズ・ホスキンソン氏動画「Genesis Ada」を翻訳したものです。
チャールズ・ホスキンソン氏動画「Genesis Ada」全翻訳：
こんにちは。チャールズ・ホスキンソンです。温かく晴れたコロラドからライブでお送りします。
この動画はテイク2です。今度こそ皆さんに聞こえているといいのですが……。コメント欄でサウンド担当の皆さん、そして見ている方々、聞こえていますか？
まあ、大丈夫だと思います。マイクは動作していると表示されていますから。
さて、この質問はよく聞かれます。何度も何度もです。
「ジェネシスADAはどうなっているのか？」
私は遠回しにせず、率直に話すようにしています。
Cardanoが最初に構想されたとき、EMURGOを立ち上げた人たちがIOHK（Input Output）と協力し、日本でクラウドセールを行い、約7,200万ドルを調達しました。
その7,200万ドルはビットコインに換えられ、そして三者構造（tripartite structure）が構築されました。
- ガバナンスを担う財団（Cardano Foundation）
- 商業化を担う組織（EMURGO）
- プロトコル開発企業（Input Output）
この三者が、5年間にわたり最善の努力でプロトコルを開発し、市場に届けるという合意を結んでいました。
その当時、ジェネシスADAが配分されたとき、
IOHK（最も多くの割当を受けた）のそのADAの価値は、クラウドセール価格で約800万ドルでした。
小さくはありませんが、巨大な額というわけでもありません。
そしてCardanoの初期の大半の期間、ジェネシスADAの価値は1ADAあたり4〜8セントでした。
これは2017〜2020年のADA価格を見れば確認できます。
ここで、あるグループの人々がこう主張するようになりました。
IOHKやEMURGOは「公共の会社」あるいは「公共財」として扱われるべきで、
保有するすべての資産はCardanoの公益のために使われるべきだ。
そして私たちが資金をすべて使い果たしたときに初めて、
「財務省（トレジャリー）に頼ることを検討すべきだ」と。
今回議論されている「インテグレーション（外部連携）」問題も、その延長線上にあります。
つまり一部の人は、
「IOHKは2015年の時点で、将来登場するかどうかもわからない外部サービスの統合にジェネシスADAを使う“義務”があった」
と言い出しているわけです。
しかし当時、
- LayerZero は会社として存在していなかった
- Pyth も RedStone も存在していなかった
- Circle も実質的にまだ黎明期
そんな状況でした。
それにもかかわらず、
「ジェネシスADAはそれらの統合のために使われるべきだった」
という主張は、正直かなり無茶です。
ジェネシスADAとは、
“リスクをとってプロジェクトを立ち上げ、エコシステムを構築したことに対する報酬（利益）” です。
そして実際のところ、これは当時のADA購入者――日本の投資家たち――との間で成立した契約であり、
彼らが求めたプロトコルを私たちは作り、彼らは投資よりはるかに大きな価値を得て”全員が満足”しています。
たとえるなら、ステークプールオペレーターが
「ネットワークに貢献した対価としてADAを受け取る」
のと同じです。
私たちジェネシスADAの保有者も同じです。
それに対して異論を持つ人がいるのは理解できます。
しかし、この配分を「別の形」で見る合理的な方法はありません。
なぜなら、もしジェネシスADAを「すべて公共のために使うべき」とするなら、
“リスクを取った者の利益はゼロであるべき”
という極端な結論になります。
では、誰がその巨大なリスクを取るでしょうか？
私たちは規制リスクも背負いました。
- 日本とアメリカでの極めて高い規制リスク
- 内部・外部攻撃によるプロジェクト崩壊の可能性
- 初期プロトコルが失敗するリスク
- ブランド失墜、民事責任、場合によっては刑事責任の可能性まで
こうした重いリスクを背負ってプロジェクトを成功させました。
にもかかわらず、
「8百万ドルの対価で、150億ドル規模のエコシステムを作り上げたにもかかわらず、
その報酬を受け取る資格がない」
と主張するのは、完全に現実離れした”Twitterモブの言いがかり”にすぎません。
良くも悪くも、ジェネシスADAはすでに配分されており、
それはそれぞれの当事者に帰属する資産です。
すでに“完了した問題”であり、
「ジェネシスADAはこれに使うべきだ」「あれに使うべきだ」と主張しても、
それはもう覆りません。
残念ながら、Input Output としては、
これ以上ジェネシスADAについて議論する予定はありません。
- どう使うべきか
- 何に使うべきか
こうした議論を続けるつもりはありません。
配分は完了しています。
それは利益（プロフィット）であり、
この10年の間に大勢の人々の手を経てきました。
すでに10年が経過しており、ミッションは完遂されたのです。
私たちは大きなリスクを取り、そのリスクを実際に成し遂げました。
もちろん、これで終わりではありません。
創設期の3者（IOHK / EMURGO / Foundation）とは別に、
2026年に向けて新しい「5者構造（Pentad）」が提案されています。
これは、エコシステムの中でも最も信頼でき、
能力の高い複数の組織が合同で“執行機能（executive function）”を担い、
Cardanoのために重要なことを実行できるようにする枠組みです。
私たちが今まさに取り組んでいるのは、
5つの組織が「一緒に働く」ことで、
CardanoのDeFiエコシステムを次の段階へ押し上げることです。
- 新しい責任
- 新しい活動
- 新しい役割
そして私たちはそのために自分たちの資産（skin in the game）も投じる覚悟があります。
なぜなら、それはコミュニティ全体の利益となるからです。
私たちは皆わかっていますが、
7,000万ADAでは統合（インテグレーション）に必要な費用をすべて賄うことはできません。
なぜなら、統合コストは非常に高く、世界も大きく変化しているからです。
つまり、Midnight Foundation や Input Output を含む各組織が、
不足分を埋めるために追加で資金（skin in the game）を投入し、
統合を実現しなければならないということです。
しかし私たちは、これを必ず実現します。
なぜなら、
- 私たちは多くのADAとNIGHT（Midnightのネイティブ資産）を保有しており、 その資産に利回り（yield）がつく未来を望んでいるからです。
その利回りは、できれば
- Cardanoエコシステム（Cardanoブロックチェーン上）
で発生してほしいのであって、
- Midnightエコシステム（Midnightチェーン上）だけ
で完結するものにはしたくないのです。
つまり、私たち（主要5組織）とコミュニティは、
統合を進めるだけでなく、
CardanoのDeFiエコシステムを体系的に成長させていくための
パートナーシップを結ぶことになります。
ただ、これはGenesis ADAの時とは全く別の関係です。
- ジェネシス期は、日本の購入者たちのためにプロトコルを構築する契約関係
- 今は、Cardano全体のDeFiを成長させるための共同体的パートナーシップ
まったく別の性質です。
日本の初期購入者の貢献は今も明白であり、
最大クラスのDRepが日本から出てきていることがその証拠です。
私の会社（IOHK）の会計帳簿や、EMURGOの帳簿は、
民間企業のものであり、コミュニティ全体が干渉すべきものではありません。
私たちがコミュニティに対して負うのは、
- 約束した仕事を遂行すること
- そして、コミュニティが望むなら、今後もその仕事を続けること
これだけです。
これは当初からの「条件」であり、
そこから逸脱する要求を、私はCEOとして受け入れることはありません。
私は民間企業の代表として、
10年間以上の実績をもとに、
受け入れるべきことと、受け入れられないことの線引きを行います。
そして正直に言えば、
過去に何をするべきだった、何をするべきではなかった、
という議論を何度も繰り返すことは生産的ではありません。
はっきりさせておきましょう。
- 暗号資産プロジェクトの99.9%は失敗する。
- この10年で生き残り、 時価総額100億ドル超を維持しているのは、Cardano、XRP、Ethereumなど極わずか。
これが現実です。
そしてCardanoは、
- IOHKへの支払い：3,600万ドル（BTC換算）
- 受け取った当時のADA価値：8百万ドル
—— 合計して4,000万ドル強で、
100億ドル規模（ピーク時には1,000億ドル超）のエコシステムを構築したのです。
つまり、数字で見れば誰でも理解できる話です。
「4,000万ドルの投資で、1,000億ドル級のプロジェクトを成功させた」
これは、誰が見ても「驚異的な成果」であり、
10年前にこの結果が確約されていたなら、
一人として、この取引を断る人はいなかったでしょう。
私たちは会社として使命を果たしました。
EMURGOについても同じです。
彼らはエコシステムの立ち上げにおいて“極めて重要な役割”を果たしました。
彼らなくしてCardanoは存在し得なかったと言っても過言ではありません。
- 商業化をもっと進めるべきだった
- これをやるべきだった、あれが足りなかった
そうした批判はありますが、
“EMURGOがいなければCardanoは存在しなかった”
これは“反証可能な事実（provable fact）”です。
というわけで、現状はこうです。
創設期の3組織（IOHK / EMURGO / Foundation）の間には多くの不満や意見の違いがありましたが、
それでも私たちは、
「2026年に向け、まったく新しい体制で再スタート（リセット）しよう」
という決断をしました。
この投票は、エコシステム全体を対象とする“リセット”に関するものです。
新しい執行機能（executive function）を持ち、
最大級かつ最も重要な課題を共同で追いかけていくための体制です。
■ 統合（インテグレーション）は「必要条件」だが「十分条件」ではない
外部インテグレーション（例：ステーブルコイン、DApps基盤など）を行うだけでは、
CardanoのDeFiエコシステムが次の段階に到達できるわけではありません。
しかし、
それらがなければ次の段階へ行くことすらできない。
つまりインテグレーションは“必須の前提条件”なのです。
私はこれを、インフラ建設に例えています。
- 配管（plumbing）を整える
- 電気を引く
- コンクリートを流す
- 水道を敷く
- 下水を整備する
- 道路を掘って舗装する
こうしたものはコミュニティを「築く」行為そのものではない。
しかし、
コミュニティが存在するための土台（ベースインフラ）なのです。
今必要なのは、まさにこの段階です。
ですから、まだやるべきことは山ほどあります。
そして、それらを月ごと・年ごとに育てていくためには、
それを推進するための適切な組織構造が必要になります。
もし私たちがCardanoのDeFiエコシステムを数年ごとに10倍へ拡大し、
ADAの価値に見合う規模へ成長させたいのであれば、
エコシステム全体で協力し、明確な意思決定をする必要があります。
私は、自分の会社（Input Output）の実績を誇りに思っています。
私たちが届けてきたものにも誇りがありますし、
これからも素晴らしい成果を届け続けたいと思っています。
今年、コミュニティは私たちを「開発者として継続」させることを投票で選びました。
そして皆さん見ているように：
- 247 Laos（Leios）サイト
- 毎月の透明性レポート
これらによって、
私たちが書いたコードの進捗と成功が“完全な透明性”で示されています。
また、そのコードがどれほど高品質で能力があるかもわかるはずです。
私たちは今、Cardanoを
「世界で最も速く、最も優れた暗号通貨の1つ」
にするための正しい方向へ進んでいます。
皆さんが支払った対価（開発費）は、
その成果として確実に届いています。
さて、ここで皆さんは決断をしなければなりません。
Cardano の DeFi エコシステムを、このまま枯れさせてしまうのか？
それとも Pentad（五者構造）と協力して発展の道を切り開き、
より大きな DeFi エコシステムへと成長させたいのか？
この選択です。
そして今、一部の人が主張しているような、
「この10年間で私たちが得た利益をすべて“公益のために返上”すべきだ」
という要求については、はっきり言わなければなりません。
コミュニティのトレジャリーは、すでに10億ADA以上あります。
しかもその仕組み（財源が積み上がる設計）を考案したのは私であり、
私たちすべてがそのルールに従って運用してきた結果です。
にもかかわらず、
「創業期の企業は利益を放棄すべき」
というのは、極めて非合理的な要求と言わざるを得ません。
私たちは、この議論を終わらせなければなりません。
そして前に進むべきです。
何度要求されても変わりません。
ジェネシスADAは“すでに完結した問題（closed issue）”です。
結果はすでに出ており、
創業に関わった各組織も、すでに次の段階へと移っています。
ですから、私たちは今、決断を下さなければなりません。
2026年に向けて新しい構造を作り、
DeFiエコシステムに必要な基盤を構築していくのか？
それとも何もしないのか？
選択肢はシンプルです。
それこそが今回の投票の本質です。
この新しい体制は、
- EMURGO
- Midnight Foundation
- Cardano Foundation
- Input Output
- Intersect
といった主要組織に、
新たな役割と新たな目的を与えることになります。
そしてこれらの組織は、
業界最大級で、時に非常に攻撃的な企業と交渉する際に、
“ひとつの声”として行動できるようになります。
この業界には、フェアに戦わない“殺し屋”のような企業が存在します。
彼らは巨大なネットワーク効果を武器に、
特に私たちのような立場のプロジェクトに容赦なく圧力をかけてきます。
私たちが分裂したままでは、彼らと渡り合うことなど不可能です。
だからこそ、私たちは
コミュニティとして「ひとつの声」で話し、
協力し、前に進む方法を一緒に見つけなければならないのです。
私たちは、何をどう進めればいいか分かっています。
すぐにでも契約書に署名できますし、
これらのインテグレーションを実現するための方法も熟知しています。
そして、その統合を終えたあとには、
それらを活用してCardano全体のDeFiエコシステムを構築していく、次のステップへ進むことができます。
私から言えるのは、以上です。
