SIPO DRep：2025 Net Change Limit Extension（NCL延長提案）に「Yes」

2025 Net Change Limit Extension（NCL延長提案）の解説と、SIPO DRepとしてのスタンス

今回は、現在ガバナンスに提出されている 「2025 Net Change Limit Extension」提案について、背景や影響をわかりやすく整理しながら、SIPO DRepとしての投票判断も共有します。

■ この提案は何をするものなのか？

この提案は、Cardano Treasury（トレジャリー）から取り出せる年間支出上限＝NCL（Net Change Limit） の “期限” を延長するだけ のものです。

ポイントはここです：

支出上限（350M ADA）は変わらない
追加で使える額が増えるわけではない
“有効期限” だけを Epoch 604（2026年1月4日） → Epoch 612（2026年2月8日） に延ばす

つまり、財務規律は完全にそのまま維持され、

トレジャリー運用が止まるのを防ぐための延長措置にすぎません。

■ なぜ期限延長が必要なのか？

NCLは、Cardanoの憲法で定められている重要な財務ガードレールで、

「この上限を超えて支出してはいけない」

という厳密なルールがあります。

問題は：

現行のNCLがEpoch 604で期限切れになる
期限切れすると、 → 新しいNCLが成立するまで、トレジャリー出金が完全停止する

という点です。

さらに、Cardanoのトレジャリー出金（TWGA）は：

可決された翌エポックで執行される（1エポック遅延）

という仕様があるため、

年末〜年始のガバナンスに「空白期間」が発生するリスクがあります。

■ 特に今回重要なのは、Critical Integrations Budget（70M ADA）との関係

現在、₳70,000,000 を要求する「Cardano Critical Integrations Budget」 が同時に進んでいます。

これは Cardano にとって非常に大きな戦略的予算で：

tier-1 stablecoin
ブリッジ
価格オラクル
大手カストディ
インスティ向けWallet
On-chain analytics

など、Cardanoが次のステージへ進むためのコアインフラを導入するためのものです。

この70M ADAの予算は、

現行NCLの“残り枠”を前提に提出されているため、

NCLが期限切れになると執行できません。

つまり、

NCL延長は、Critical Integrations Budgetを安全に通すための保険になる。

これは非常に大きな意味があります。

SIPOはこの提案に「Yes」を投票しています。

参考記事：

SIPO DRep：Cardano Critical Integrations Budget に「Yes」

■ NCL延長がもたらすメリット

トレジャリー運用が止まらない
重要な予算（例：Critical Integrations Budget）が“期限切れ”で失効しない
CC（Constitutional Committee）の移行期に起こりやすい遅延リスクを吸収できる
憲法・ガードレールの整合性を保ちながらガバナンスを継続できる

何より重要なのは、

支出上限は変わらず、財務規律は完全に維持される

という点です。

■ SIPO DRepとしての投票判断

私は、この提案に 「Yes」 を投じます。

理由は以下の通りです：

トレジャリー運用が停止すると、エコシステム全体に重大な影響が出るため
この提案は 追加支出を認めるものではなく、あくまで「期限延長」だけの保守的措置のため
2026年に向けた大型インフラ統合（Critical Integrationsなど）が、技術的な期限切れで失敗するリスクを避けるため
ガバナンスの空白期間を作らないのは、DRepとしての責務だと考えているため

NCL延長は「地味」ですが、とても重要で、

Cardanoの財務ガバナンスを健全に保つために欠かせない措置だと思っています。

■ 最後に

今回の提案は、Cardanoのガバナンス機構が成熟したことを示す一例でもあります。

制度がしっかりしているからこそ、こうした調整が必要になるというのは、むしろ健全な証拠です。

SIPOとしては、コミュニティの皆さんに丁寧に説明しながら、

これからも合理的で透明性のある判断を示していきます。

また何か気になる点があれば、ぜひ気軽にコメントやDMで教えてください！

SIPO DRep

Explaining the 2025 Net Change Limit Extension — and SIPO DRep’s Position

In this post, I’d like to walk through the governance proposal titled “2025 Net Change Limit Extension”, explain why it matters, and share my voting stance as a DRep.

■ What does this proposal do?

This proposal does not increase Cardano’s treasury spending limit.

It simply extends the validity period of the existing Net Change Limit (NCL).

Key points:

The 350M ADA spending cap stays exactly the same
No new spending is authorized
Only the expiration date is extended: Epoch 604 → Epoch 612

In other words, this proposal is a technical and conservative measure meant to prevent the treasury from shutting down temporarily.

■ Why is this extension needed?

Under the Cardano Constitution, the NCL acts as a strict financial guardrail.

Once it expires, no Treasury Withdrawal Governance Actions (TWGAs) can be executed until a new NCL is approved.

Because the current NCL ends at Epoch 604 (Jan 4, 2026), Cardano faces a potential “governance freeze” during the transition to the new Constitutional Committee.

And since TWGAs execute one epoch after approval, a timing mismatch could cause proposals to be stuck in a state where they are approved but legally impossible to execute.

This is especially risky around year-end when governance activity naturally becomes more congested.

■ Why this matters right now: the Critical Integrations Budget

At the same time, we have the ₳70,000,000 Cardano Critical Integrations Budget, which aims to bring in:

Tier-1 stablecoin
Oracle infrastructure
Bridges
Institutional custody
Wallet infrastructure
Analytics platforms

These integrations are essential for Cardano’s next phase of growth.

This budget is built on the assumption that the current NCL remains valid.

If the NCL expires before execution, the entire proposal risks failing even if DReps approve it.

So, the NCL extension effectively acts as a safety buffer ensuring that important proposals do not get lost due to technical timing issues.

SIPO has voted “Yes” on this proposal.

Reference article:

SIPO DRep：Cardano Critical Integrations Budget に「Yes」

■ Benefits of extending the NCL

Prevents treasury operations from halting
Protects strategic proposals from “timed-out execution”
Absorbs delays during the CC transition
Maintains constitutional compliance at all times
Keeps the ecosystem financially stable and predictable

Most importantly:

This extension does not loosen fiscal discipline or increase spending.

The 350M ADA limit stays exactly as the community approved it.

■ SIPO DRep’s voting decision

I am voting YES on this proposal.

Here is why:

A treasury shutdown would harm the ecosystem at a critical moment
This measure is purely a technical extension, not new spending
The Cardano Critical Integrations Budget depends on this stability
As a DRep, preventing governance failure during transitions is part of my responsibility

The proposal may seem small, but it plays a crucial role in keeping Cardano’s financial governance functioning smoothly and safely.

■ Final thoughts

The need for such an adjustment shows how mature Cardano’s governance system has become.

This is what real on-chain governance looks like: transparent, rules-based, and able to manage complex transitions without risking the ecosystem.

As SIPO, I’ll continue to make careful, reasoned decisions and communicate openly with the community.

If you have questions or want to discuss this further, feel free to reach out anytime!